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[公司调查]新消费能否引领投资新思路(四)谁能分享网络消费盛宴(2010.11.17)

发布时间:2010年11月17日 11:52 | 进入复兴论坛 | 来源:CCTV-交易时间

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     公司调查 新消费能否引领投资新思路(四)——谁能分享网络消费盛宴?

    主持人:李雨霏

    李雨霏:在上一周的《公司调查  新消费能否引领投资新思路》系列节目当中,我们是连续三天为您分析了动漫,高端休闲消费以及户外健身等方面的投资机会,还有潜在的风险。今天我们要说的也是和生活息息相关的一个领域,那就是网络,随着互联网应用的不断发展,我们越来越多的消费都开始通过网络来进行,无论是购物,预定机票,酒店,还是玩游戏,看电影等等,都与互联网密切相关,在这一股网络消费大潮当中,是不是也蕴藏着一些投资机会呢?我们先来看看记者的报道。

      网购领跑网络消费

    艾瑞市场咨询成立于2002年,从成立以来一直从事对中国互联网市场的监测与研究工作,每年发布的各类报告,已经成为了业内重要的参考资料,不少上市公司的财报中,都会直接引用。在艾瑞咨询刚刚发布的2010年第三季度网络经济数据中,整个中国网络消费市场,三季度的营收规模达到416.8亿元,同比增长59.9%。

    王芳(艾瑞咨询集团产业研究部研究副总监):最大的一个比例,仍然是来自于实物类消费,这个比例值我们去年报告的数据统计是2643个亿,它的增长速度和规模都是非常大的。

    王芳所说的实物类消费,主要就是以淘宝网,京东商城等为代表的大型网络购物平台。根据艾瑞咨询最新公布的数据,今年前三季度,网络购物市场交易规模已达3317亿元,比去年全年增加了674.9亿元,除了大型网络购物平台平稳增长外,今年1月才开始进入中国的团购类网站,到7月末的半年间,已经增长到401家,增速迅猛,而另一方面,对于细分门类更多的网络服务消费,既游戏,旅行预定,以及在线视频,相对于购物而言,还略显逊色。

    王芳:我们现在看到增长的基数还是比较小,但是增长的潜力非常大,增速还没有整体网络实物的增速来的快。

    张广荣(日信证券研究发展部分研究员):我们觉得与消费者相关的网络消费这边,应该是电子商务和网络视频这两块,是我们比较看好的两大领域,因为这两块增长率比较快,其他的网络游戏,聊天,包括门户网站这些市场已经进入一个相对成熟的阶段。

    根据万德资讯的统计,目前A股市场中,主营业务与网络消费概念相关的企业,主要有以下几家,生意宝,国内首家主营B2B电子商务业务上市公司。焦点科技,核心业务是中国制造网电子商务平台,是A股市场中市值规模最大的B2B电子商务平台。中青宝,主要从事网络游戏开发与运营。东方财富,主要业务就是运营财经证券网站,东方财富网。顺网科技,其主力产品网维大师,在国内网吧经营娱乐平台中,市场占有率已达47.6%。乐视网,依托付费视频业务实现盈利,上市步伐走在视频网站龙头优酷,与土豆之前。    

    李雨霏:好,我们刚才是跟简单了解了目前网络消费整体的情况,今天北京演播室我们也特别邀请到,银河证券传媒通信行业分析师许耀文,请他来分析一下目前这个概念当中存在一些投资机会,许耀文,刚才我们看到,网络消费大概一个整体的情况,实际上,据记者的调查了解到,目前实物的网络消费增长是最快的,这个领域是不是也是你最看好的领域?其中还有哪个领域你也觉得比较有潜力?   

    许耀文:我觉得,从过去一年的统计来看,我们看到互联网的应用,在逐步由资讯和娱乐的应用,向网络的消费应用转化,也就是说过去一年增长的网民,增长最快的是包括网络购物,网上支付,网上银行,还有旅行预定,这些应用是增长的最快的。

    李雨霏:这几个领域都是你比较看好,觉得未来可能会持续保持这样一个增长的领域吗?

    许耀文:我认为在未来几年,这几块应该是增长最快的互联网应用领域。

    李雨霏:但是我们发现一个现象,其实和互联网相关的一些,包括网络消费行为有关的一些,相关的公司,在国内上市的不是很多,甚至有的是到国外上市,这是为什么?

    许耀文:一个原因是因为很多优秀的企业,在初期引用很多外资的创投,他们会偏向于在纳斯达克和香港上市,另外我想网络消费,要解决一些包括网上支付的问题,因为大家应用可能一开始是像广告类的,资讯类的比较多,所以慢慢现在可能这一块才开始发展,我想以后这块公司会越来越多。

    李雨霏:另外一个,你觉得现在网络消费的概念,在资本市场里面有很大的投资机会吗?你觉得是投资者可以重点关注的领域吗?

    许耀文:我觉得从中长期的角度来看,肯定是一个非常有投资价值的行业。

    李雨霏:其中有没有一些风险?

    许耀文:风险我觉得在于,一个你还是要注意估值,它的估值必须与成长性相匹配,每年增长50%,我觉得给60倍,70倍市盈率是可以的,但要给100多倍就要考虑一下。第二个我觉得,可能注意包括像有些是有周期性的,比如网络游戏,它就是一个游戏,它有生命周期,所以要注意这一点,还有一个我觉得,注意互联网是赢家通吃的行业。

    李雨霏:怎么叫赢家通吃?

    许耀文:可能第一名和第二名的业绩或者经营表现,会有非常大的差距,这样要关注这个公司,在它们的行业中。

    李雨霏:形成这个差距的原因是什么?

    许耀文:互联网实际上是一个距离经济,大家在关注这个,使用的时候大家或者。

    李雨霏:眼球经济。

    许耀文:都会使用第一个,比如艺龙,携程,艺龙排第二,携程第一,我们可以看到,艺龙业绩好几年都是亏损或者微利,但是携程业绩表现非常好。

    李雨霏:我们来讲已经有的,在我们A股上市这几家,为数不多和网络消费概念相关的一些公司,它们目前整体的估值水平怎么样?

    许耀文:现在应该说都非常高,因为大部分都是创业板,至少现在可能都在60倍,70倍到100倍。

    李雨霏:据你的判断,你觉得它们的业绩增长情况,支持这样一个高的股价吗?

    许耀文:我觉得至少从未来一年,我觉得可能还是要谨慎一些。

    李雨霏:目前来讲确实估值偏高了。     

    李雨霏:接下来我们特别想关注的是,网络消费概念当中一些具体的细分行业,我们注意到,尽管网络消费分门别类非常多,相关的企业也很多,但是真正能够上市的没有几个,特别是网络视频这个领域。从2008年以来,行业平均增速达到100%以上,不过当大家所熟知的优酷,土豆等大型视频网站还在上市路上疾步前行的时候,一个不太知名的网站,乐视网是抢在他们前面,抢先登陆了创业板,它的盈利模式如何?我们先一起来了解一下。