银行地产绝地反击大盘展开新升浪？

　　本文导读：

　　【大势研判】

　　权重股领涨 大盘展开新升浪？

　　精选三类个股 布局跨年度行情

　　热点切换加剧震荡主题投资或成亮点

　　二八尚难顺利切换 重点关注两类传统股(附股)

　　年线震荡酝酿跨年度行情

　　沪指重上年线：风格转换能否再现

　　银行地产绝地反击 周期性蓝筹股面临机会

　　【热点追踪】

　　银行地产底部放量是标志

　　新能源汽车板块 下一个资金热点

　　化工板块：产业亮点指引投资方向

　　低价绩优类个股将成市场热点

　　最新实力机构精选热门股点评

　　【操盘要点】

　　价值洼地股会继续引导反弹

　　年线附近深度挖掘哪类股？

　　关注大盘的量能变化

　　权重股领涨 大盘展开新升浪？

　　在失守年线6个交易日后，昨日沪市在部分权重股带动下，再度收复年线。站上年线后，大盘会不会乘胜追击，是再度展开新的升浪，或仅仅是反弹？

　　化解利空防守成功

　　沪市自摸高3186点后，出现了断崖式的急挫，在两根百点长阴的打压下，一气暴跌了近400点，直至2800点附近。期间，除了多根短期均线被击破外，投资者极为看重的年线也最终失守，直到60日线处，才遭到多方的狙击。

　　大盘出现急速暴跌，“两油”盘中涨停引发市场恐慌是一个诱因，市场的利空传言起到了推波助澜的作用，先是市场盛传印花税将上调等消息，大盘随之拉出15个月来的最大阴线，美元指数的转头向上造成使本轮行情中主流板块有色(包括黄金)、煤炭走弱，带来又一根百点长阴。但是，在上周末央行宣布再度上调存款准备金0.5个百分点后，本周一却出现了低开高走的小阳线。本周二，市场担心次日工行复牌一度跌破2800点，但尾盘被迅速拉起，次日虽然工行跌停开盘，但大盘却拉出低开高走的中阳线，昨日更是一鼓作气收复了年线。

　　所以，年线失而复得的艰苦战役是在化解多重利空的情况下取胜的，来之不易。

　　大盘出现反弹迹象

　　人们注意到，自上周下半周以来，多方凭借2800点大关和60日均线的双重支撑，展开狙击，虽然2800点和60日均线盘中被多次击破，但每次收盘时总能神奇收复。正是多头不断地有效防守，才使市场转危为安，并出现反弹迹象。

　　从昨日盘面看，众多先前走势极为疲软的权重板块开始有所表现。一是本轮调整中跌幅巨大的地产股，“招保万金”均出现大幅反弹，二是搅局大盘后连连暴跌的“两油”也出现了较为像样的反弹。三是煤炭、有色午后也出现了反弹。在这之前的周三，券商、银行保险股等都已经强劲反弹。

　　从表面上看，权重板块纷纷反弹似乎缘于技术面上超跌过度，但从深层次看，还是因为连续大跌后，估值再度呈现“洼地”现象。很多权重股不但股价再度接近2300点附近，市盈率更是接近1600点附近，继续下跌的动能明显不足。

　　由于它们有继续反弹的要求，故近日大盘有望继续反弹。

　　结构性行情难改变

　　随着众多大盘股的蠢蠢欲动，以及不少中小盘股的回落，市场上议论增添了不少。一是认为“二”类股行情又回来了，二是认为大盘有望展开新的升浪。

　　对于上述看法，笔者很难苟同。第一，在目前情况下，热点重新转到大盘股不现实。原因很简单，虽然大盘股估值已低，但由于流动性收紧的预期相当明显。如果说，在银行利率、存款准备金还没有提高的情况下，市场关注的重点还是在新兴产业、大消费以及有送转题材的中小盘股上，那么，流动性收缩之后，热炒大盘股的难度将会更高。第二，大盘虽然仍会反弹，但短期内难以走出新升浪。理由之一是，因为权重股难以大涨，所以指数上很难有所作为。理由之二是，经过前期暴跌后，上档套牢盘极为密集、难以冲破；技术面上，均线系统也需要修复，这些都决定了近期大盘难有作为。

　　当然，在暴跌了近400点后，短线反弹还是值得期待的。若按照反弹50%的空间看，攻克3000点附近阻力恐怕很难一蹴而就。(世基投资 王利敏)

　　精选三类个股 布局跨年度行情

　　股指周四持续反弹，市场个股纷纷反弹走高，千余只个股上涨。其中四川双马、深深宝A、长春一东等22只个股涨停；还有双鹤药业、同仁堂等125只个股创出上市以来的股价新高，个股表现极为活跃。值得一提的是，“两桶油”盘中拉升，金融地产企稳。从整个市场的走势看，从11月12日开始的下跌目前基本告一段落，股指下跌的空间已经有限，市场的抛盘压力得到了释放，后市将以震荡方式反复构筑底部。在股指波动范围有限的情况下，题材个股仍将是未来一段时间的主要热点。

　　空方压力释放 年线受支撑

　　前期大盘股指持续走低，一些涨幅巨大的强势个股纷纷回调，如洪都航空、辰州矿业等个股最大跌幅达到30%。而10月初期引领大盘向上的指标类个股也全线回调，最大跌幅普遍达到20%，如中信证券、中国平安等。其中有些指标类个股股价几乎回到启动初期价格，也是导致沪市股指再度跌破3000点的主要因素。

　　但笔者看来，这种下跌调整并没有改变市场中长期向上的趋势。引发市场调整的导火索是管理层对价格的管控和提高存款准备金率等，但是这并没有扭转由于货币供应量充足引发的行情方向。持续上涨导致获利回吐的压力，使得大盘借机调整洗盘。所以，当股指下跌到年线附近的时候就受到支撑，技术上的支撑实际体现出市场趋势的本质。

　　资金依旧青睐题材个股

　　从周四以及近几个交易日的个股表现看，走强个股主要是各类题材类个股。就分类指标表现看，近期中小板指数、创业板指表现不错，说明了当前活跃资金仍是青睐此类品种。如连续四日涨停的华神集团，由于刊登利卡汀IV期临床试验报告，称可作为肝癌有效治疗药物，市场对此反应积极。而其实际反映到业绩上则需要相当的时间，侧面说明市场对此类题材个股的追捧。

　　由于股指向上会遇到前期高点的阻力，并且临近年底，各类资金都有回笼压力，所以并不具备大幅上涨动力；向下则有逢低买入的支撑，因此股指波动的幅度有限。仅仅从技术角度来看，前期高点2700点附近应该有较强支撑，而3000点整数关口是心理压力位。所以市场未来一段时间内会呈现股指窄幅波动、个股分化活跃的态势。其中各类有题材个股表现将非常突出。

　　精选三类个股 布局跨年度行情

　　对于投资者的操作而言，当前市场下跌调整应该是逢低择机参与的良机，因此市场流动性充裕的现状短时间内无法改变。房地产调整和物价管制实际导致资金集中流向股市，可以成为吸收资金的“池子”，所以资金充裕引发的行情有望跨年度延续。就关注的热点和板块来看，有几类题材值得关注看好：其一，业绩成长有想象空间的中小市值个股。高成长是市场永恒的热点，值得持续关注；其二，各类重组题材的个股。临近年底，许多重组行为突击产生，许多公司会加紧重组进程，也会导致股价在一段时间内有所表现；其三，新能源类个股机会。由于新能源代表未来产业发展方向，市场的资金已经潜伏其中。此类个股多数是中小市值品种，一有新的政策就会有动作，也是关注的重点群体。

　　就总体情况看，自今年下半年以来，大盘探底向上的行情并没有结束，股指上行还有较大的空间。我国良好的宏观经济为市场创造了较好的外部环境，所以未来行情坚定看多。当前股指已经有一定的跌幅，消化了相当部分的压力。不过，由于调整时间还不充分，未来应该还有一个反复的过程，之后再度向上的概率极大。笔者建议，在把握个股的前提下积极做多，稳健投资者可以直接参与股票型指数基金，也将获得较为理想的投资回报。 (国盛证券 王 剑)

　　热点切换加剧震荡 主题投资或成亮点

　　随着近两个交易日的小幅回暖，股市盘面也表现出了极强的板块轮动局面。分析人士表示，这种热点切换在目前市场趋势并不明朗的情况下将频繁出现，这也将加剧短期股市的震荡。机构分析人士认为，投资者为避免近期市场大幅震荡风险，围绕“十二五 ”规划和国家经济结构调整方面的板块和个股进行主题投资是比较稳健的选择。

　　热点切换引发市场震荡

　　11月25日，受外围市场大幅飙升的影响，A股市场出现了大幅高开的格局，随后一度因为小盘股的回落而使得大盘出现了冲高受阻回落的态势。

　　中信证券有关分析师表示，25日A股市场一个显著的特点就是创业板指数出现了回软的趋势，但与此同时，一大批传统产业股，尤其是拥有业绩成长性的个股出现在涨幅榜前列，如煤炭股、机械股、海运股、地产股等。盘面状态显示，一方面是上证指数的顽强抵抗，另一方面则是创业板指数的回落。这折射出主流资金正在积极布局，毕竟小盘股的炒作将面临着更多的内幕交易嫌疑的风险，所以渐渐转向有业绩支撑以及题材预期的品种，中大市值品种、传统产业股的业绩优异品种或将成为市场新的投资方向。

　　国都证券有关分析师表示，从盘面上可以发现，25日大盘高开后接着就是上下来回震荡，表现活跃的主要为政策面支持的中小盘股，比如生物制药、装备制造、环保以及酿酒等热点题材板块，但后来大盘出现了一波拉升，主要是由于前期一直萎靡不振的地产股开始发力上攻 ，地产龙头万科涨幅达4.08%，金保万金四只地产龙头股涨幅都达4%左右。在地产停止了快速拉升之际，银行板块接过了强势反攻的接力棒开始一路上扬。

　　兴业证券有关分析师认为，这次反弹表现出了极强的板块轮动局面，这种热点切换在目前市场并不明朗的情况下将频繁出现，这也将加剧短期股市的震荡。

　　机构对近期走势存分歧

　　记者在采访中了解到，随着本周三、四股指的回暖，部分机构乐观地认为阶段性底部或将来临。而又有机构认为，股市持续回暖的条件不具备，还有一段震荡的路要走。

　　有关机构日前的分析报告认为，在连续大幅杀跌后，大盘的下跌动能已大幅减弱。近期尽管有央行年内第五次提高存款准备金率的政策紧缩，以及工行配股复牌跌停等因素的影响，但本周三A股市场仍顽强走出了反弹行情。盘面上，主要股指止跌企稳的迹象渐趋明显，创业板及中小板综合指数升势更是迅猛。而伴随着大盘杀跌动能的明显减弱，A股市场阶段性的调整底部或已来临，后市大盘或主要维持宽幅震荡格局。

　　海通证券、国信证券等机构分析师认为，从近期市场的表现来看，两大盘面特征或预示了本轮阶段性底部正临近。一是大盘技术企稳信号明确。沪指自9月份2573点上涨至3186点，共计上涨613点，而目前沪指已经下跌至该涨幅的黄金分割点，即2800点附近，同时该点位也是2319点上涨通道下轨支撑线所在的位置，技术上存在较为明显的支撑。二是中小盘个股率先反弹，一定程度上激活了市场的做多热情，从而令市场恐慌情绪得到明显缓解。本周三工商银行配股后复牌，虽最终以跌停收盘，但市场做多热情并未受到明显干扰，甚至出现了两市普涨格局，主要股指涨幅均在1%以上，表明市场恐慌杀跌情绪明显趋弱。与此同时，自上周中起率先反弹的创业板、中小板指数涨势更为凌厉，创业板指数不断刷新历史新高，中小板综合指数也再度逼近前期高点，这有效激活了市场的做多人气。相较之下，本轮杀跌较大，且具有良好估值优势的大盘股却表现明显落后，该类个股对博反弹的资金有一定的吸引力，后市有望在震荡中企稳回升。

　　中信证券分析师则表示，由于连续提高存款准备金率，资金面直接或间接地偏紧，大盘股的走强需要大量资金支持，因此股市持续走强的可能性很小。近期有关信号连续提示，由于大盘在指数2900上方套牢的都是节后“天量”级别的成交量，压力巨大。因而大盘还有一段强烈震荡的路要走，目的就是为了吸引上面长假后“天量”级别的套牢盘下来参与高抛低吸，使套牢筹码松动，从而瓦解空方的力量。

　　主题投资或成热点

　　近期股指创下反弹新高后不久，便陆续上演百点暴跌，有关市场转势还是投资窗口的争论甚嚣尘上。但机构分析人士总体认为，投资者为避免近期市场大幅震荡风险，围绕“十二五”规划和国家结构调整方面的板块和个股进行主题投资是比较稳健的选择。

　　嘉实基金日前发布有关研究报告称，A股市场短期的扰动因素来自美国的二次量化宽松政策带来的国内输入性通胀压力，因此加息和2011年信贷收紧成为市场担心的焦点，加上对地产调控的担心，市场将呈现震荡走势。但同时应该看到经过这次调整之后可能是个好的介入机会，因为目前国内整体的货币宽松态势不会较快改变，同时国外在美国经济真正复苏前，抑或是美国的失业率大幅改善前，美联储“印钞”的行为不会停止，大量泛滥的资金等市场经过一定调整后卷土重来概率较大。

　　招商证券也判断中国经济增速将在四季度震荡筑底，国内通胀压力将一直处于较高水平，A股市场将继续保持震荡向上的趋势。招商证券认为，面对错综复杂的市场形势，主题投资正以一种全新的视角被业内关注和认可。主题投资是通过研究分析市场的趋势及其驱动因素，并投资于与该主题相关的股票，捕捉主题驱动带来的投资机会，从中获利，在主题被市场广泛认同前，较早介入的投资者将会获得不菲的收益。

　　“为更好地在十二五规划背景下，帮助投资人把握经济转型中的投资机会，基金等机构投资者可通过发掘驱动经济增长及结构转型的新兴增长动力，并以新兴增长动力所指引的主题性投资机会作为主要的投资线索，将主题投资策略融入到该基金自上而下的管理流程中。”主题新动力拟任基金经理欧宝林表示。

　　对于主题投资的优势，中信、招商等券商分析指出，在宽松的货币政策下，充足的流动资金如果不能有效进入实体经济，则会导致一定程度的流动性泛滥，流入商品市场或股市，股票价格被整体推高。此时如果用价值投资法，很可能找不到可以投资的股票，从而错失下一轮因流动性推动而形成的牛市。这种情况下，主题投资法将更适用。主题投资更动态，并能更直接地解释市场情况。因此在当前环境下，主题投资方法将更有优势，并有望成为未来的发展趋势。

　　中信证券还表示，要真正发挥主题投资的威力，需要投资人对国内外宏观局势有超强的前瞻能力，还要把握好进入和退出的时间点、掌握好市场情绪、具备相关主题的专业知识等，因此对于普通投资者来说，借道那些投研实力较强的基金公司旗下的主题投资基金，构建自身的投资组合成为明智之选。(经济参考报)

　　二八尚难顺利切换 重点关注两类传统股(附股)

　　金百灵投资秦洪

　　昨日市场出现了分化的走势：中小板、创业板均有冲高受阻回落的迹象，而上证指数则反复活跃，渐有企稳回升的态势。对此，有观点认为“二八”或将逐渐切换。不过，由于量能欠缺等因素，热点切换似乎很难一帆风顺。

　　两因素导致热点出现切换

　　对于昨日市场的走势，有分析认为这主要是由两大因素所致：其一是估值的因素，其二，则是瓜田李下的舆论推动资金流向低估值的传统产业股。

　　众所周知，资金的流向如同水的流向，总是往低处流。目前，小盘股的估值已切入到60倍甚至80倍市盈率的历史估值高寒区域；与此同时，不少传统产业股虽然成长性一般，但其估值却极具优势。如航运业的大连国际等个股动态市盈率仅不到20倍，相比较中小板、创业板等新兴产业股个股60倍甚至80倍的市盈率，无疑是估值洼地。在此背景下，传统产业股面临着资金回流的投资机会。

　　不可忽略的是，瓜田李下的舆论也渐渐推动着资金流向低估值的传统产业股。虽然目前小盘股拥有广阔的行业成长前景，但由于小盘股的利益输送等舆论导向较为集中，故小盘股的炒作往往会与内幕交易、利益输送等信息联系在一起，从而对基金等主流资金形成一个舆论的语境：继续炒小盘股易引发瓜田李下的炒作嫌疑。从这个角度而言，减持小盘股、回流低估值的传统产业股渐渐引起了机构资金的共鸣。事实上，昨日石化双雄这两只指标股表现较为活跃，地产、有色金属等品种也出现在涨幅榜前列；与之对应的是，以小盘股为代表的创业板指数出现了调整。

　　成交量尚难支撑大盘股持续走强

　　尽管昨日地产、有色等权重股集体出现反弹，但显然，市场对热点的切换没有做好心理准备。从近期的成交量来看，目前的成交量似乎并不支持传统产业股的大范围炒作。自11月12日A股市场出现急跌之后，大盘的人气似乎渐渐降温，沪市的成交量在近一个多星期来难以持续突破2000亿元，基本上围绕1500-1800亿元进行震荡。这既可能意味着前期活跃资金的撤离，也可能意味着短线市场无新增资金的介入。但无论何种结论更接近于市场的实际情况，均说明了当前量能已经下了一个台阶。而传统产业股市值均较为庞大，需要较为旺盛的人气才能发动持续的行情，因而目前的成交量水平难以支撑传统产业股的持续活跃。也就是说，热点的切换并不会得到资金面的配合。

　　不过，实际上，大盘当前正面临着两大热点演变的煎熬。一是小盘股的降温在预期之中，也是短线的运行趋势，毕竟小盘股，尤其是新股的高估值已经极大地抑制了其活跃的空间，且新增资金的追涨激情也明显降温。二是市场也不存在着持续调整的氛围，这不仅仅源于外围市场的回稳，而且还基于银行、海运股等传统产业股低估值的支撑。

　　由此可见，目前A股市场面临着一个较为尴尬的问题：一方面是热点，即小盘股要调整，大盘股等传统产业股欲活跃；但另一方面则是市场的成交量并不配合传统产业股的持续活跃。而盘面上，近期市场就出现了热点切换犹豫不决的迹象，进而使得大盘的短线波动幅度有所增强。但由于传统产业股的低估值以及当前市场的成交量尚未到过分悲观的程度，因此，市场也不至于出现重心持续下移的态势。

　　技术方面，上证综指2800点将是一个较强的支撑，而3000点是一个较强的阻力位。后市要想突破3000点，需要成交量迅速的放大。根据上述思路，建议投资者对小盘股予以适量减持；并重点关注两类低估值的传统产业股：一是行业前景相对乐观的品种，如葛洲坝、安徽水利、粤水电、国统股份等，二是估值优势较为明显的传统产业股，包括升华拜克、大连国际、中国远洋等。( 中国证券报)

　　年线震荡酝酿跨年度行情

　　自11月12日市场暴跌以来，市场围绕年线进行的多空争夺已有7个交易日，成交量也较前期出现较大幅度的萎缩。同时，期货市场也恢复了平静，主力合约顺利切换，IF1012合约的基差随之大幅收窄。涟漪散去，忧虑袭来，近期年线处的震荡究竟是换挡下跌的信号，还是整固回升的征兆？我们认为，当前的市场下跌空间极为有限，只是上涨仍需要时间，跨年度的行情或正在酝酿。

　　通胀难失控 流动性仍充裕

　　从货币因素来看，截至2010年10月份，M1已经连续回落10个月，这意味着货币供应量对于通胀的推动作用已经越过高点。从外部环境来看，美日等国的量化宽松政策将给国内带来一定的输入型通胀压力；但从全球总需求的角度来看，2011年主要发达经济体的经济持续复苏仍将面临挑战，由此新兴市场2011年的GDP增速也可能有所降低。因此，国内输入型通胀风险不太可能高于2007-2008年。从CPI权重的角度来看，食品价格上涨是推高通胀的主要推手，相信近期政府将有力地打击农产品的恶意炒作。我们预计2011年我国CPI同比增速将达3.8%，趋势上将呈前高后低的走势，通胀总体属于可控状态。这将打消市场对于通胀的悲观预期，使市场回到基本面支持的轨道上来。

　　外围方面，爱尔兰所面临的问题及其市场影响远小于希腊债务危机，且欧盟以及市场对此均有所预期和准备，相应的救助机制也已建立。因此，此次爱尔兰危机的影响可能不会持续太久，西班牙和葡萄牙银行系统没有出现任何危机，也不存在不动产泡沫，公共债务在欧盟国家中也仅处于中间水平，因此，其所面临的危机主要是市场投机行为所致，一旦欧债危机得到缓解，美元可能会继续维持弱势，大宗商品价格下跌给A股构成的压力也将得到缓解。

　　目前市场开始担心货币政策开始转向，从而影响市场的流动性状况，但我们认为，短时间内流动性宽裕的局面仍然难以改变。从存量资金的角度来看，中国M2/GDP达到180%，远高于美国的65%，11月末M2余额高达70万亿；即使考虑美国经济创造货币能力比中国要强以及统计口径有别等因素，目前我国的存量货币也已相当高，再考虑到经济好转过程中货币流通速度的提高，我们认为，目前存量流动性依然较为充裕。而资金永远是动态的，随着经济的活跃，货币流通速度有望提高，派生货币有望增加，而股市回报率的提升也会吸引更多资金流向资本市场。因此，即使2011年全年新增贷款被控制在6.5-7万亿，流动性总体宽松格局也难以发生改变；只是在货币政策转向初期，对这一问题的担忧有些过度。我们认为，只要核心驱动因素——经济软着陆的预期没有改变，宏观经济的驱动因素还在，则市场的预期就不会改变，市场上行的动力也就不会枯竭。

　　消除负面影响仍需时间

　　从2009年8月份以来的这一年多，市场对紧缩政策的反应一直极为敏感且负面，几乎成为了一种本能。此次大跌，很大程度上也是投资者担心政府“抗通胀”会伤害经济，并从货币转向的政策动态中作出不利于股票市场的判断。

　　这种过度反应的实质是，市场从去年开始逐渐对政策紧缩的效应形成了一个分析逻辑，即认为强力的宏观政策带动中国经济率先摆脱金融危机的影响，并将中国股市自1664点的低点推升至3478点，那么只要政策方面有什么风吹草动，市场的做多心态就会遭受打击。应该说，这种分析逻辑主导了多次的市场的调整，从2009年7月份央行通过公开操作来收流动性开始，直到如今的“抗通胀”。

　　需要指出的是，这一逻辑得以成立的前提是经济内生增长能力的欠缺。我们认为，中国经济的实际走势已经彻底消除了“二次探底”的担忧，经济正在软着陆，并将在明年一季度见底回升。即便是软着陆，我国的经济增长速度依旧在9%以上。良好的经济增长前景将大大增强人们的信心，从而提高市场对政策转向的承受力。因此，只要市场对经济增长有信心，前述对紧缩政策的过度反应将逐步得以修正。结果就是，投资者会更加理性地评估经济增长和通货膨胀形势对股票投资的影响。这一过程的转变既需要研究员坐而论道，更需要投资者身体力行，毕竟新的反应框架的形成需要时间。

　　从市场催化剂的角度来看，市场依旧等待11月的CPI数据以顺利度过当月的年度高点。目前，部分农产品的价格已经开始回落，从政策行为的逻辑考虑，管理层还需要看到CPI的实际回落才会在政策态势上有所松动。而只要CPI的年度高点过后，届时，即使央行再次出台一些新的紧缩政策，只要力度适中，就不会对经济复苏形成压制，那么市场很可能会在12月份迎来新起点，我们相信现在就是中长期投资者的布局良机。 (华融证券研究所 周隆斌)

　　沪指重上年线：风格转换能否再现

　　昨日沪深两市震荡走高，盘中房地产板块强劲反弹，带动建材、钢铁板块走高，股指震荡盘升。截至昨日收盘，上证指数上涨1.34%，收报2898.26点，重新站上年线(目前在2883点一线)。深证成指收报12604.08点，上涨1.58%。两市全日成交3204.94亿元，较前一交易日放大一成。

　　板块表现方面，23个申银万国一级行业中仅电子元器件和医药生物两板块下跌，其他板块均上扬，其中房地产板块上涨2.74%。另外，在房地产板块带动下，建筑建材、黑色金属分别上涨1.68%、1.66%；采掘板块后来居上，收盘上涨1.81%。

　　消息面上，央行再度发出紧缩流动性信号。11月23日，央行副行长胡晓炼要求银行业金融机构，切实采取有力措施，控制好今年后两个月信贷投放的节奏和力度，使信贷投放总量符合宏观调控要求。《人民日报》则发表评论员文章，力挺股市并强调抑制通货膨胀。

　　中原证券分析师张刚认为，从目前的情况看，市场的政策底可能就在2800点附近，但是否能够成为市场底仍需进一步观察，市场能否继续反弹仍需依宏观政策面以及国际资本市场的走势而定。预计近期上证指数继续围绕年线震荡的可能性较大。

　　从盘面上看，昨日在水泥、房地产、造纸、有色、军工航天等板块强势上涨的带动下，市场整体表现较强，短期在连续杀跌后逐步消化了政策收紧预期，房地产、银行、石油等权重板块的上涨也逐步恢复市场信心。

　　有分析人士认为，昨日权重股“起舞”主要是缘于估值的问题，近期在“高歌猛进”之后高估值的小盘股渐渐丧失了市场的跟风盘，而中国石油等指标股则凭借着低估值等优势获得了资金的青睐。

　　随着小盘股的调整，大盘股的活跃趋势能否延续，“二八转换”趋势是否就此抬头呢？张刚认为，随着银行、地产等大盘蓝筹股的持续走强，以创业板为代表的部分中小盘股票开始冲高回落，市场炒作风格有再次转换的可能。建议投资者短线适当关注周期性蓝筹股的超跌反弹机会。

　　不过，广发证券认为，虽然昨日地产板块突然拉升，市场人气逐渐活跃，但在股指上涨过程中，成交量未出现明显放大。此外，在连续上调存款准备金率后，央行再度表态“加强流动性管理，调控信贷投放，继续引导货币信贷回归常态”。预计银行监管要求的提高将对银行股的业绩增长带来较大的不利影响，再加上地产调控漫漫无期，预计权重板块难有出色表现，或将严重制约股指上涨空间。(第一财经日报 周小雍)

　　银行地产绝地反击 周期性蓝筹股面临超跌反弹

　　周四A股市场继续震荡上扬，此前人民日报关于股市的利好言论继续引领市场情绪好转，外围股市及大宗商品价格的走强也为市场注入做多动力，两市股指在银行地产等权重板块绝地反击的带动下继续反弹。上证指数收市报2898.26 点，涨1.34%；深证成指收市报12604.08 点，涨1.58%。两市全日共成交3255 亿元，较前日放大近一成。继连续四日创出收市新高后，周四创业板指收市大跌1.83%。

　　从盘中热点来看，A股市场接近六成半个股上涨，房地产行业劲升3%领涨大市，非金属建材、基础化工、造纸印刷、钢铁、批发和零售贸易等行业也涨逾2%；另外，电子、医药生物、食品饮料三个行业小幅收低。地产股领涨大市，福星股份、合肥城建均封住涨停，行业龙头万科A 劲升3.96%，招商地产、金地集团等一线地产股普遍涨逾3%。

　　后市研判

　　受到隔夜欧美市场大幅上扬的刺激，周四A股市场继续震荡上扬，由于工商银行早盘持续低迷表现，银行股整体表现依然较弱，一度拖累了股指持续反弹的热情。但随着房地产板块的异军突起，投资者对于周期性行业的关注度有所提升。全天基本呈现先抑后扬的特征，但上证综指基本还是围绕年线展开争夺。周三人民日报关于股市的利好言论表明当时市场的政策底可能就在2800 点附近，但是否能够成为市场底仍需进一步观察。能否继续反弹仍需宏观政策面以及国际资本市场的走势而定。而周四央行官员有关控制好今年后两个月信贷投放的节奏和力度，使信贷投放总量符合宏观调控要求的言论还是抑制了投资者的做多热情。预计近期上证综指继续围绕年线2883 点震荡的可能性较大。建议投资者保持半仓滚动操作。

　　投资机会

　　周四随着银行、地产等大盘蓝筹股的持续走强，以创业板为代表的部分中小盘股票开始冲高回落，市场炒作的风格有再次转换的可能。建议投资者短线适当关注周期性蓝筹股的超跌反弹机会，同时仍可继续关注农林牧渔、节能环保以及生物医药等抗通胀品种的投资机会。受益于“十二五”发展规划的高端装备制造业等战略性新兴产业的投资机会仍可继续关注；继续关注成长性较为确定、存在高比例送配可能的次新股的投资机会。

　　影响市场的重大信息

　　1、国家发改委副主任解振华昨日表示，发改委正在抓紧研究制定“十二五”节能减排的专项规划，将建议的各项要求具体落实。据其介绍，规划内容涉及全面改革资源税、积极发展战略性新兴产业、推广合同能源管理等方面。

　　2、中国国家发展和改革委员会25 日表示，各级政府要认真贯彻落实国务院有关稳定价格总水平的通知精神，把握好政府管理价格的调整时机、节奏和力度，并充分考虑社会承受能力，统筹协调，审慎出台。

　　3、23 日，央行副行长胡晓炼在货币信贷工作座谈会上要求银行业金融机构，切实采取有力措施，控制好今年后两个月信贷投放的节奏和力度，使信贷投放总量符合宏观调控要求。

　　4、据初步估算，2010 年三季度，我国国际收支经常项目、资本和金融项目(含净误差与遗漏)继续呈现顺差，国际储备资产继续增长。三季度，经常项目顺差1023 亿美元，按可比口径计算(下同)，同比增长1.03 倍。

　　5、第三批14 家申请开展融资融券试点业务的券商日前收到证监会关于核准其融资融券业务资格的批复，意味着我国两融市场即将迎来新一轮扩容。（中原证券）

　　银行地产底部放量是标志

　　工商银行砸出低点企稳后，给予了银行板块很大信心，再加上以万科为首的地产板块明显受到资金狙击，保利地产(600048)更是底部放量上涨近6%。因此昨日大盘最终以红盘报收，顺利收复年线，这对恢复市场人气起到至关重要的作用。尽管外围环境还难言稳定，但在抢反弹资金推动下，银行及地产均底部放量，确实是个很重要的标志。那就是短线大盘底部基本探明，下跌已经得不到太多支持，因此可以继续看高一线。

　　经过这段时间的连续调整，市场做空压力得到了充分释放。而连续上调的存款准备金率带来的政策影响也得到了一定的消化。在国家通过其他方式对物价控制的实现效果出来之前，新的更严厉调控政策出台应该是比较谨慎的事情。

　　昨日A股逆风而上，可见市场确实积累了一定的反弹欲望。尤其是工商银行这一预料之中的“空头司令”平稳着陆后，后期还有什么权重股有如此方式的做空动能呢？答案是否定的。

　　既然这样，后期机会该如何把握呢？国际形势的多变形成了性质复杂的通胀，通胀的预期又使得更多资金流向抗通胀的非周期性行业，因而在双重因素影响之下，大消费类股票将持续走牛。在促进消费拉动内需的同时，食品饮料类企业将存在更多机会，后期或将有新牛股冒出。（证券时报）

　　新能源汽车板块 下一个资金热点

　　事件：11月22日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，工业和信息化部节能与综合利用司副司长高东升表示，大力发展节能和新能源汽车，是推动节能减排、实现汽车绿色化的重要措施。中国积极支持汽车企业大力发展电动企业等在内的新能源汽车。为规范、引导、支持国内电动车产业发展，工信部正会同有关部门制定《节能与新能源汽车产业发展规划(2011~2020 年)》并将于近日发布，电动汽车在“十二五”期间具体发展目标、具体支持措施将在规划中一一明确。对此，我们认为：

　　一、新能源汽车发展路线图日益清晰

　　“十二五”规划中，新能源车产业被描述成“国民经济的先导产业”；而工信部官员的表示则意味着市场期待已久的《节能与新能源汽车产业发展规划(2011~2020年)》将于近期正式对外发布，新能源汽车这一先导产业的发展路径趋于明晰。

　　从6月份的《关于开展私人购买新能源汽车补贴试点的通知》可以看出，中国新能源汽车的技术路径为电动汽车而非混合动力汽车，纯电动车被确定为主要的新能源车发展路径；对于不可外接充电的混合动力车型，政策会将其归入“节能车”范畴，不属于新能源车。而与节能车相比，符合条件的新能源车按照3000元/千瓦时给予补贴，插电式混合动力乘用车每辆最高补贴5万元，纯电动乘用车每辆最高补贴6万元。而在规划草案中提出的2015年纯电动和插电式混合动力汽车累计产销量达到50万辆以上，2020年累计产销量达到500万辆以上的目标来看，纯电动汽车和插电混合动力车无疑是未来市场增长最大的领域。

　　二、补贴形式逐步明确

　　在财政部前期公布补贴细则之后，各地政府纷纷出台购新能源车补贴政策。《深圳市电动汽车充电系统技术规范》针对购买相关指定新能源汽车且上深圳牌照的消费者，将在中央财政补贴的基础上，地方再增加2万元，即深圳私人购买新能源汽车可享受最高8万元的补贴；上海市发改委牵头制订上海新能源车补贴细则，在国家补贴的基础上对私人购买插电式混合电动车追加2万元补贴，对纯电动车追加补贴4-5万元；而杭州市2010年安排了2000万元节能与新能源汽车专项资金，用以扶持从事新能源汽车的相关企业。此外，合肥、长春市主管部门也陆续推出地方扶持细则。而财政部公布的《关于扩大公共服务领域节能与新能源汽车示范推广有关工作的通知》在原有13个试点城市的基础上，也增加天津、海口、郑州、厦门、苏州、唐山、广州等7个试点城市，这些城市的补贴细则均在积极准备中。

　　三、普通汽车取消税费优惠将刺激新能源汽车消费

　　国家发改委产业协调司透露，预计2011年扶持汽车消费的一系列政策将生变：2011年小排量乘用车购置税优惠政策将被取消；关于汽车下乡优惠、汽车以旧换新的补贴政策或缩水或取消。而连续执行近两年汽车以旧换新政策，也将于12月31日到期，补贴申请的受理期限截至2011年1月31日，很可能2011年不再执行。在过去两年内，上述政策刺激了国内普通小排量乘用车的消费。而一旦上述优惠政策取消，在依然给予购车补税收减免的新能源汽车的吸引力就大幅增强。这无疑会带动新能源汽车的销量，同时也体现了政策引导的效果。

　　四、看好新能源汽车产业链投资机会

　　根据此前公布的规划草案以及扶持政策的细则，我们相对看好整车生产和核心零配件企业。其逻辑为：一、对新能源汽车补贴政策的明晰首先利好整车生产厂商，5年50万辆的高速成长将带来近千亿的市场规模；二、使电机、动力电池等核心部件毛利率接近50%，且市场空间巨大。以电池为例，按每辆新能源混合动力汽车电池成本6万元计算，电池厂商将迎来300亿元的市场份额，从目前的十几亿元到2015年的约325亿元，年均复合增速超50%。

　　我们建议重点关注大洋电机、万向钱潮、曙光股份、福田汽车。(东方证券)

　　化工板块：产业亮点指引投资方向

　　虽然近期化工产品价格回落的舆论较为明显，但化工股的股价走势依然强劲，比如说昨日氟化工的巨化股份、三爱富等个股依然强硬走高，那么，如何看待这一走势呢？

　　细分产业很景气

　　的确，近期化工产品的价格回落压力较大，一方面是因为当前的限电政策出现了新的变数，从而使得化工产品价格上涨缺乏了基本面的支撑。另一方面则是因为随着国家调控物价上涨措施的密集出台，越来越多的资金开始认识到化工产品价格上涨的基础已有所松动，故塑料、化纤等产品价格有所回落。

　　但是，行业的投资亮点依然明显，产品价格的下滑难以削弱这些亮点，一是产业政策。比如说近期的氟化工。为改善我国氟化工产业大而不强，低附加值产品产能过剩的局面，工信部日前发布《氟化氢行业准入条件(征求意见稿)》。

　　二是行业数据也折射出相关细分产业的旺盛景气趋势。据统计，10月份全行业实现总产值7990.77亿元，创历史新高，同比增长30%，增幅比上月扩大3.9个百分点。1~10 月，全行业总产值7.13万亿元，同比增长34.8%。

　　产业亮点指引投资方向

　　正由于此，业内人士认为目前化工产业虽然面临着一定的产品价格回落的压力，但是产业亮点将指引着机构资金的选股方向，尤其是目前市场对传统产业股的重视程度明显提升，所以，近期的化工股的投资机会开始显现出来。

　　其中有三类个股的投资机会较为突出，一是拥有资源优势的化工股，主要是指煤化工、磷化工等相关个股，比如说煤化工的亿利能源、磷化工的兴发集团、PVC的中泰化学与天原集团，他们的优势在于拥有一体化的产业链，在产业竞争中，由于拥有资源的优势而获得了成本上的竞争制高点，从而推动着此类个股的估值重心的回升。

　　二是产业政策的推动效应，主要是体现在前文提及的氟化工等行业。巨化股份、三爱富、多氟多等氟化工个股的投资机会较为突出。

　　三是环保产业政策推动下的产业整合受益概念股。如纺织化学类的德美化工、安诺其、传化股份，电子化学类的九九久、永太科技等个股，而农药、兽药类的中牧股份、升华拜克、辉丰股份等品种也可跟踪。(金百灵投资秦洪)

　　低价绩优类个股成市场热点

　　周四股指高开高走，成交量略有放大，两市呈现普涨格局，但市场热点凌乱。

　　沪市公开信息中涨幅居前的是华银电力、开开实业和氯碱化工。华银电力，公开信息显示银河证券福州营业部千万级买单介入，前期由于三季报不佳股价大幅下挫，应是游资寻求补涨机会，短线为宜。开开实业，公布子公司拟购置商业地产，涨停报收，公开信息显示恒泰证券旗下两家营业部一买一卖，具有重组预期，应是资金借机炒作，见好就收为宜。

　　沪市换手率居前的是皖新传媒。该股早盘下挫，尾市迅速放量拉升，公开信息显示一席机构专用席位5000万级买单介入，其业绩良好，机构大手笔介入，值得期待。

　　深市公开信息中涨幅居前的是丰原药业、福星股份和经纬纺机。福星股份，公开信息显示游资交投活跃，买多卖少，受益武汉城中村改造项目，土地储备面临重估，逢低关注。经纬纺机，公开信息显示游资国泰君安深圳益田路营业部大单介入，机构专用席位一席介入一席卖出，纺机生产龙头，参股中融信托，业绩预期良好，价位不高，还可关注。

　　深市换手率居前的华神集团，连续五个交易日涨停报收，昨日放量回落，公开信息显示游资买少卖多，不排除出货可能，规避。

　　综合来看，市场热点凌乱，一些价位不高、业绩预期良好的个股受到了机构和游资的关注，投资者可从此类品种中寻求机会。

　　氯碱化工(600618)：该股高开后迅速封住涨停，公开信息显示五矿证券深圳金田路营业部等游资大单介入，其为国内最大的PVC和烧碱生产商，产品价格上涨，业绩预期良好，游资介入，短线可期。

　　丰原药业(000153)：该股震荡中封住涨停，涨幅与换手率双双上榜，公开信息显示机构专用席位交投活跃，两席介入一席卖出，生物医药龙头，拥有多项自主知识产权，流通盘不大，业绩良好，机构参与，还可期待。 (大时代投资 王 瞬)

　　最新实力机构精选热门股点评

　　中鼎股份：开拓北美日系车配套体系

　　公司将逐渐成长为全球橡胶密封件龙头企业。日系车企对零部件配套商的进入门槛相对较高，特别是在北美市场，能够与日系零部件公司合资进入北美的日系车企配套体系，对于一家民营零部件公司意味深远，充分说明了公司的综合实力已经得到了行业内部的逐渐认可。

　　短期给予目标价25.8元，长期看好公司成为中国零部件企业的跨国巨头。公司在汽车行业内的配套份额仍有很大提升空间，在家电、军工和高铁等领域业务顺利进行，未来有望通过不断的收购和整合逐渐成长为国际非轮胎橡胶行业龙头企业；我们认为按2011年EPS的25倍估值相对合理，短期给予目标价25.8元，继续维持“审慎推荐-A”投资评级。

　　(招商证券 汪刘胜 范玉琢)

　　鼎泰新材：稀土合金防腐镀层领跑者

　　材料防腐涉及经济生活各方面，良好的防腐保护可以节约资源，有利于经济可持续发展。稀土多元合金镀层大大提高了金属材质的耐蚀性能，具有广阔的发展前景。公司加强稀土材料研究和应用，拓展稀土合金防腐镀层材料应用领域，努力打造成为金属防腐镀层产品专业提供商。

　　公司募集资金项目于2010年陆续建设完成，未来产能逐步释放，收益将稳步增长。我们预计公司2010-2012年每股收益分别为0.40元、0.62元、0.76元，对应市盈率为79倍、51倍、42倍。公司是中小板中成长性较高、行业前景广阔以及具有较强竞争力的公司，给予公司“推荐”评级。　　(华泰证券 印晓明)

　　士兰微：积极筹备多芯片高压功率模块

　　政策扶持利好。公司发展值得注意的是，本次多芯片高压功率模块制造生产线的资金来源分为中央财政投入、地方财政投入以及公司自有资金，反映出公司业务发展契合国家扶持方向，结合此前公司公告购买MOCVD设备将获得政府补贴以及现有LED业务是绿色照明必然趋势，我们认为政策扶持是公司发展不容忽视的利好因素。

　　盈利预测：我们预测2010-2012年士兰微营业收入将达到14.66亿元、20.09亿元、24.94亿元，归属于母公司股东的净利润为2.47亿元、3.53亿元及4.81亿元，按公司最新股本计算，对应EPS为0.57、0.813及1.109元，维持公司“买入”评级。　　(湘财证券 江舟 李莹)

　　皖通高速：业绩稳增 高股息率提安全边际

　　关注大股东资产注入带来的交易性机会。未来几年安徽省高速公路处于大建设的阶段，资金需求量巨大，而集团公司下属的合徐南、合巢芜、合安高速收入水平和盈利能力，与皖通高速的合宁、高界高速相当。作为大股东旗下唯一的上市公司，皖通高速是否会通过资产收购来缓解大股东的融资压力，我们也将进行持续的关注。

　　盈利预测与投资建议：预测公司2010年-2012年EPS分别为0.45元、0.62元和0.73元，对应于11月18日收盘价6.07元，PE分别为13.5、9.8、8.3倍。无论从中值还是均值，公司估值比A股高速公路重点公司平均估值要低，给予公司“推荐”评级。　　(平安证券 储海)

　　云内动力：乘用车柴油机业务快增将启动

　　但目前各种政策已明确了政府未来对适度发展柴油乘用车的支持态度，成品油价格机制的逐步完善、经济粗放增长模式的转变使得柴油供应更有保障，逐步改善的柴油品质也为柴油车使用创造了良好的使用条件，阻碍柴油乘用车推广的因素正在消失，未来企业对研发与生产清洁乘用车柴油机的积极性将大大增强，中国柴油乘用车迎来史无前例的发展机遇。

　　投资评级与目标价。预计公司2010-2012年可实现每股收益分别为0.48元、0.50元、1.10元。剔除搬迁及土地变现的影响，2010-2012年公司归属于母公司股东的净利润年复合增长率为70.0%。公司作为国内乘用车柴油机产品的领先者，在柴油乘用车快速增长的背景下，未来成长性良好。给予公司0.7倍PEG，对应2011年合理价值为24.5元，维持“买入”评级。　(东方证券 秦绪文 王轶)

　　西部矿业：玉龙腾飞在即 资产注入可期

　　受益“十二五”铅锌规划：铅锌行业“十二五”专项规划已经完成。随着产业布局调整，铅锌的主力产区开始向资源更丰富的地区转移。未来5年，铅锌冶炼能力最大的地区将是内蒙古。作为国内铅锌类的重要企业，也拥有位处于内蒙古的获各琦矿，西部矿业必将收益。

　　盈利预测与估值：我们认为公司未来产能产量仍将有所增长，预计公司未来三年EPS分别为0.46元、0.57元和0.70元。我们首次研究覆，综合考虑之后，给予公司2011年40~45倍PE，未来12个月目标价21.6～25.7元，投资评级为“增持”。　　(德邦证券)

　　中国玻纤：上升周期中的行业领导者

　　定向增发增厚公司业绩，强化公司龙头地位：公司将通过定向增发收购巨石集团49%的股权，本次交易完成后，中国玻纤(22.79,0.02,0.09%)将持有巨石集团100%的股权，这对公司扩大经营规模，突出主业，借助资本市场提升实施产能扩张和产业链整合的能力，做大做强玻纤产业，完善产业布局，整合公司资源，增强抵御风险的能力，提升核心竞争力和可持续发展能力，增加股东价值具有重要意义，并进一步巩固和强化公司行业龙头地位。

　　盈利预测、估值与评级：我们预计10、11、12年营业收入分别为464,000万元、548,100万元、607,430万元，对应每股收益分别为0.85元、1.28元、1.61元，对应市盈率分别为26、17、14倍。给予“买入”评级。给予6-12个月内目标价30元，对应10年和11年PE为35、23倍。　　(德邦证券)

　　汉缆股份：主导高端市场 待超导需求爆发

　　受金融危机影响，09年以来公司营业收入小幅下降，而目前已经开始逐步恢复。伴随着行业的复苏，公司将重新步入高成长的轨道，尤其是募集项目达产后将进一步巩固公司在高端市场的领导地位，提升公司的整体毛利水平。我们预期公司2010-2012年EPS分别为0.97、1.15和1.32元。从更长远的眼光看，国内超导市场启动在即，极高的技术壁垒将保证公司与几家国际巨头瓜分几百亿甚至上千亿的巨大市场。

　　当前业务2011年、2012年市盈率为46X和40X，与电力设备和电缆制造行业估值接近，且由于公司主导高端市场理应存在估值溢价，因此目前价格仍有安全边际。超导业务是典型的高科技、高成长业务，可单列予以EVA法分部估值，鉴于巨大的新市场，首次关注给予“推荐”评级，目标价80元。　　(中金公司 陈华)

　　价值洼地股会继续引导反弹

　　后面还有什么可制约市场情绪，周末临近了，恐怕就是加息了。一方面加息会收缩流动性，制约整个市场的参与热情，可能成为年末市场的重大压力；但另一方面，我国加息，预示着在美国持续量化宽松的情况下，中美利差进一步扩大，国际游资逐利本性将驱使其更大规模的资金进入内地，大批资金可能会涌入股市和大宗商品，从而推升资本市场上升。因此加息对市场的压力会在加息前体现，实际加息后对市场并无太大压力。这个和玉名之前给大家解读准备金率，以及周行长“热钱蓄水池”时的结论是一样的，实际上央行采取的就是一种总量上的动态平衡，虽然国内方面收紧一些，将篱笆扎紧，而实际上外围资金就会进来多一些，而当外围资金撤走了，央行在放出资金将这个空缺补上，使其始终在一种比较充裕，且平衡的状态下。因此当很多机构抛出市场资金紧张论的基调时，投资者应该有自己的思考，事情的真相到底是怎么样的。

　　此外央行月内两度上调存准率后，公开市场操作力度随即减码。本周二在公开市场发行1年期央票规模仅为20亿元。而周四也仅仅是发行了30亿元的中3月期央票和10亿元的3年期央票，这些均创下了年内新低，随着9天内2次准备金率的调整之后，实际上公开市场已经比较平稳了，所以央行在此方面的操作压力并不大，关于短期回购利率上升，是因为连续调整金率后，各商业银行一方面要对此进行相关的准备，以及准备金的上缴和准备，而另一方面还有月底和年底考核需要银行去做，因此其本身需要较多的资金量运作，那么就导致了向外供应短暂性的不足。所以玉名认为，这并不是说市场开始缺钱了，反而是资金的流动性风险降到了最低，预存了大量的准备金，一旦资金面紧张，就可以及时放出平抑市场，以避免热钱撤离带来的波动；此外，逆向思维，那就是市场若在这样组合拳的形势下，依然是健康有序地运行，那么我们还有什么可担心后市的呢，这样的走势是不是比之前那种非常规的状态更加可靠呢？

　　综合来看，我个人认为如今的反弹来之不易，从反弹构成的步骤来看，先是市场出现了一系列长下引线的止跌K线，当然其并不能够独立存在，必须要有随后中长阳配合才能够形成反弹，随即我提示大家周二和周三就是这个时间点，一旦错过，那么大盘调整时间就要延长，幅度也要扩大，那么多头就被动。周二是银行股保住了大盘的生机，随后周三市场在玉名提示的时间窗口的最后节点处出现了反弹，而此时我提示大家还应该有两根随后而至的中阳线辅助，实际上就是为了撤离摆脱喇叭口形态对股指的向下牵引作用，如今周四中阳完成了，就看周五这向上的突破，若能够完成，那么一切就又乐观起来，有望重返3100点一线，届时投资者就要小心市场风险再度降临。当然量能方面还需有一个补量的过程，初期市场观望情绪浓厚可以理解，若后市依然缩量，那么反弹维系的时间就会大大折扣，资金嗅出诱多的意味，不可能避免地会再度撤离，市场走势又会比较艰难了。而根据玉名《主体思维选股法》对市场的判断，在反弹构筑期，还是应该以蓝筹股作为主要的操作对象，尤其是沪深300类个股中价值型品种都是可关注，银行股为什么跌不下去，就是因为价值洼地，成长业绩并不逊于中小盘个股，而价格却低了很多，同样处于价值洼地中的还有机械、建筑、航空、钢铁等品种，由于初期需要大盘股搭台，所以说这些个股有轮番炒作的机会。而当反弹趋势确立起来，并再度运行到3000点之上时，就要重新审视热点，因为当生存问题解决了，市场就要思考如何过得好的事情了。因此当下投资者还是应该珍惜如今得来不易的反弹，做好上述风险较小的价值股。（玉名）

　　年线附近深度挖掘哪类股？

　　消息面，周五对大盘走势有影响力的信息有：1、发改委表示水电油气要审慎涨价；2、国务院出台南水北调东线治污考核办法；3、传节能环保产业规划已获国务院批准；4、中金报告称11月CPI升至4.8%；5、宋丽萍表示深交所面临创业板退市难题；6、传战略新兴产业指导目录编制完成近期有望出台。周五消息面总体平静，对大盘走势难以产生明显影响。外围股市方面，美股周四晚感恩节休市一天。港股周四上午冲高尾盘回落收盘微涨0.13%。日经指数周四高开振荡收盘上涨0.5%。韩国汉城指数微涨0.09%。外围股市对周五A股难以产生明显影响。

　　主力资金动向方面，周四沪深两市成交量增加近一成，主力资金净流入约35亿元。从周四主力资金动向看，主流板块资金有明显回流现象，其中房地产资金净流入约12.5亿元，有色金属净流入约8.5亿元，金融净流入约7亿元，机械净流入约7亿元，汽车净流入约4.5亿元，电力净流入约2亿元，煤炭、钢铁资金进出基本持平。周四题材股活跃度减弱，其中航天军工净流入约11.5亿元，化工净流入约9亿元，上海本地股和建材各净流入约6.5亿元，而中小板则净流出约14.5亿元，电子信息净流出约4亿元，新能源稀土材料净流出约3.5亿元，创业板净流出约7.5亿元，其余题材板块资金进出不明显。周四主力资金总体回流规模不大，并且房地产、金融占据大头，其次是有色金属，而近期活跃的电子信息、中小板、医药资金轻微净流出。权重指标股和小盘题材股之间出现跷跷板现象。

　　周四大盘在权重指标股集体拉升下冲击年线，但突破高度有限，因此短线还需要继续上冲拉出空间。总体来说，大盘短线已经止跌，但反弹空间仍较为有限。大盘在2950点上方仍将遭遇明显阻力。因此指望股指就此反转不现实。大盘后市更可能的走势是继续振荡整理，以时间换空间修复技术形态。当然就短线走势来说，还有继续反弹潜力。对于周五大盘走势，继续小幅反弹可能性要大。市场热点方面，虽然周四主力资金攻击金融地产股，但其目的更多是为了拉升指数突破年线。由于央行货币政策将从适度宽松转向稳健，因此资金面仍不支持发动权重指标股行情，并且金融地产基本面也不支持持续性上涨行情。而有色的上涨更多属于反弹性质。虽然周四中小板、电子信息、医药等强势题材板块有资金轻微流出，但相比较前几天的大规模净流入，周四的资金净流出规模非常小。淘金客认为，对于上市时间不长总体涨幅并不大，机构新介入明显，又具有高送转潜力的小盘新股，后市还有上涨潜力。淘金客认为高送转题材炒作很可能未来一段时间持续性做多热点。当然，在目前指标股冲击年线的敏感时刻，题材股和权重股出现一点跷跷板现象，但这并不能掩盖该热点未来的炒作潜力。（淘金客）

　　关注大盘的量能变化

　　行情这两个交易日的发展都是比较正常，周三的阳线与周二阴线合体形成探底线，周四接着探底线的力量展开对小双底颈线的攻击，虽然没能突破但收成放量小阳线并站上5日线、10日线和年线。如此，从技术上说股指周五就有拉中阳线的技术条件从而出现5日线和10日线接近金叉的情形。本周，股指总体收盘越高越好，特别是若周二能够收成放量中阳线最理想。如此下周初将会依然保持强势，那么月线就会特别理想，12月份就会再一次向前高发起冲击。

　　不过，周五也是一个短线的坎，因为股指还没确认对小双底惊险的突破，只有有效突破颈线股指目标才能上移至15号的高点。因此，仍需要密切关注股指在颈线位置的表现，合理情况下股指向上应继续放量上攻才算正常。所以，关注股指的量能。

　　当前消息面，调控带来的风声鹤唳已经暂告一段落，前几天大肆看空的机构、媒体又转而开始看多和做多。这就是市场。美国只要量化宽松下去，这个市场泡沫必起，通胀压力必现。预期让大量资本导致通胀，不如用股市去吸附这些资金，同时未来通过融资将这些多余资金给融掉。

　　操作上，短线进入关键期，如果连续在颈线位置无法获得突破并缩量，那么短线抄底的短线盘可以先锁定一部分利润等下周一再根据情况来增减。如果股指最终突破了颈线，继续持股等待市场的表现。（占豪）