巨量换手追问：榨菜还是“榨财”？

　　继涪陵榨菜（002507）（002507.SZ）上市首日出现89.99%的换手率后，上周五和昨日，公司再次出现天量换手率，分别达到76.08%和46.20%。到底谁在动涪陵榨菜？

　　爆发式增长有蹊跷

　　《第一财经日报》记者翻阅了国内几家主流券商报告。在这些券商报告中，不少分析师认为涪陵榨菜表现有些蹊跷。

　　申银万国分析师童驯在报告中称，外来务工人员消费量占涪陵榨菜总销量的六成左右，而金融危机后，外来务工人员大量返乡，导致榨菜消费量下降了30%。

　　对于涪陵榨菜的表现，国金证券（600109）分析师陈刚在报告中还是认为有些“不可思议”。他在报告中表示，涪陵榨菜上市首日，发行市盈率竟高达53.81倍，还大涨191.64%，收盘价达40.8元，盘中还被三度临停，成为今年来首只被三度临停的新股。但作为低端方便食品，榨菜市场主要集中于农村及城市务工群体，不会出现爆发式增长。

　　首日大涨后，涪陵榨菜接连两日出现一字跌停。但当市场以为其股票会套牢首日买入投资者时，在两个跌停后，公司股价上周五从跌停板爬起，上演“咸鱼翻生”，逆市大涨5个多点，当日换手率更是达到76.08%，首日买入的投资者似乎摆脱了被深套的命运。

　　昨日换手率达46.20%

　　继上周五涪陵榨菜换手率达到惊人的76.08%后，公司换手率昨日再次达到46.20%。

　　对此，分析人士指出，自11月23日登陆中小板以来，涪陵榨菜每一个交易日都会发出异动公告，先是上市首日暴涨191.64%，紧接两个跌停，再是跌停板上的大幅拉升，再到昨日下跌8.02%，其中明显有资金在炒作。

　　但上述人士也指出，从上市首日的交易图看，当日开盘交易主要集中在25元～28元之间，下午虽然股价拉到40元以上，但是全天的交易主要集中在中午。也就是说，公司股价虽然接下来连续两个跌停，但是亏损的仅仅是下午进场的少量资金。

　　而且，从公司首日交易席位看，买入第一的是机构。

　　中国建银投资深圳深南大道营业部上周五大举买入3050万元，昨日抛售1625万元，由上一交易日的买入榜首变成昨日的卖出榜首。宏源证券（000562）长沙韶山北路营业部上一交易日买进856万元，昨日大举卖出941万元，东莞证券东莞虎门营业部由上一交易日卖出594万元，到昨日买进820万元，位列买方榜单。

　　通过公司招股说明书，记者发现，涪陵榨菜的市场占有率为13.69%，公司在上半年全部营业收入大约为 26822万元，而大体估计整个市场的榨菜收入大约为391845万元。

　　根据昨日的收盘价，涪陵榨菜的市值目前为496333万元，高于整个榨菜市场的全部收入。制图/郑勤韬

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