[投资晨会]PMI数据表明经济增长趋势稳定

    南方基金：后市将在半年线之上完成调整

    昨日政策面出现加息等利空传言，国家财政部等三部门11月30日发布通知，进一步明确，限售股在解禁前被多次转让的，转让方对每一次转让所得均应按规定缴纳个人所得税。根据《通知》规定，不同情形下的转让限售股，将采取不同的计税方式计算应纳个税所得额以及征收管理方式。市场受传闻和外围市场下跌影响小幅震荡低开，早盘前期强势股的短线获利盘纷纷涌出，导致市场出现恐慌性下跌，午后恐慌情绪有所缓解，随着抄底盘的介入，市场收复2800点。板块方面，科技、医药、食品饮料等前期强势股出现大幅下跌，而有色、水泥等前期超跌板块出现反弹，机构结构性调仓的机会出现。考虑到加息等紧缩政策利空已经反应充分，后市将在半年线之上完成调整，趁调整买入优质个股是较好的操作策略。

    长江证券：等待企稳后的介入时机

    昨日两市放量大跌，沪综指再次失守60天均线，前期涨幅较大的电子信息板块和生物医药板块跌幅居前，仅水泥、有色和煤炭板块表现较强。他们认为，昨日大幅下跌主要有三个原因，一是前期在年线附近整理时间较长，但成交量未能放大，技术上有调整要求；二是重要经济数据将披露及中央经济工作会议将召开，目前政策预期不明朗；三是权重股成长性有限，而高成长股目前估值不便宜，市场没有好的投资标的。短期市场仍有调整要求，建议投资者控制仓位，防范风险，等待股指企稳后，如重新站上5天均线时再增加仓位。12月份市场资金压力较大，较难出现普涨的行情，但个股仍有结构性机会，投资者可关注明年年初有望有较好表现的受益政策的品种如农业、节能环保等板块及年报较好的品种如机械、轨道交通、汽车等板块。

    国信证券：今日市场应当是呈现反弹之势

    今天是12月的第一个交易日，预计将保持向好的态势，而月末效应在周二已经得到较充分的体现，若无重大利空消息，今日市场应当是呈现反弹之势，前期跌幅较大的个股有望得到喘息之机，注意回避前期强势板块个股的回调风险。

    股指在2700点附近有强支撑

    昨天，两市股指再度放量跳水，并且跌破了60日均线支撑。这一度引发了市场的恐慌。有一点值得关注的是，尾市又出现了个强劲的反弹，从K线图上又收出了较长的下影线。到底怎么看这两个现象。我和券商研究员们也进行了交流，他们认为下跌的原因可能是加息的预期再度来临，近期有关周末加息的研究报告也是日渐增多。既然在股指首鼠两端的背景下，负面消息终于打破僵局，股指选择向下突破，这也意味着2800点上方的小平台整理已经告一段落，而且60日均线这一市场认为有较强支撑力度的均线也基本被有效突破之后，似乎股市下跌的趋势会继续延续。那么，较长的下影线可能是部分场外资金在暴跌途中出手抢反弹所至，毕竟大盘已经跳了一段水，风险早已被大幅释放，特别是急跌的时候，往往是投资者不理性的时候，反而有一些机会存在。所以，像前期快速下跌的板块比较像有色、煤炭开始收敛跌幅，带动股指出现一波回升行情。但是他们也提醒投资者，这些资金来无踪去无影，抄底之后有些利润他们就撤退了，所以这些资金反而可能会成为打压今天股指的一股力量。那么，股指下跌趋势形成之后，会在哪里获得支撑呢？他们大致认为，目前半年线是在2700点，而且这一带反复震荡了两个多月，应该说是一个强支撑的区域。再者经济形势向好，也不支持股指大幅下跌，投资者目前也没有必要过于悲观。

    PMI数据表明经济增长趋势稳定

    券商研究人员普遍预期PMI数据会继续走高，经济仍在继续扩张的过程。我们关注到今年的PMI的走势，3月份数据达到高点以后，4月份开始下跌，7月份开始止跌反弹，7月份的数值是51.2%，8月份小幅上涨0.5，达到51.7%，9月份快速上涨到53.8%，到10月份已经达到了54.7%。这一趋势预示我国经济增长在高位进行回调之后已基本趋稳。经济先行指数的继续回升,为这一判断再添论据。由于数据刚刚出炉不久，我们还来不及看到最近的分析，但是专家们建议投资者可以重点关注其中产成品库存分项指数，因为它代表着一个反向指标，它的下降则意味着需求的增加，另外，生产指数、新订单指数、采购量指数、进口指数、购进价格指数等指数也能比较明显地反映国内需求的势头。从这些指数中还可以研判投资、进出口的趋势，进而对我国经济发展的趋向做出比较明确的判断。他们总体认为，中国经济趋势向好。但是这也会给政策更大的调控空间。也就是说，经济越好的话，政府采取紧缩的力度可能就更大。所以，经济数据不是问题，关键是看周末中央经济工作会议对明年经济工作的基调。