何戟：市场信心不足 升市关注熊证

    恒生指数结算后，港股周二走势暂时仍然未有改善，市场并未消化对欧洲债务危机的担忧，加上上证综合指数亦一度大跌接近3%，失守2,800点水平，港股曾经再度跌破23,000点大关，跌幅超过300点。

    但是，下午A股跌幅减少，恒指收市只跌约160点，成交金额更再次超过1,000亿元。 技术上，恒指10天移动平均线跌破50天线的“死亡交叉”利空讯号，仍然没有改变，但是在星期一的反弹市况中，阴阳烛却出现“破脚穿头”形态，可能反映大市初步见底。如果恒指之后能反弹到10天线，即约23,200点附近，加上成交金额能够配合，后市有机会进一步挑战23,700点以上。

    资金流方面，截至本周一为止的5个交易日内，恒指牛证录得约2.1亿港元资金流入，相反，有4,500万港元流出恒指熊证。但是，在周一的反弹市况中，却有约4,000万港元资金流入恒指熊证，反映有投资者认为大市下跌风险仍在，选择看空产品作部署。 如果看多恒指，可留意牛证64508，收回水平22,300点，明年7月底到期，实际杠杆23.2倍；看空恒指的投资者，可留意熊证66184，收回水平23,800点，明年3月底到期，实际杠杆20.7倍。

    内地传出12月有机会加息的消息，内地银行股普遍下跌，其中建设银行(00939.HK)周二股价调整约1%，但收市仍然守在7港元以上，在该水平获得初步支持。技术上，建行最近的调整幅度明显，一个月内已经下跌约15%，股价可能已出现超卖。

    从资金流看，大部分投资者仍然看多建行表现，在截止本周一的5个交易内，建行认购证录得约3,000万港元流入，是最多资金流入的权证项目。其中单是本周一，已有1,200万港元关注认购证。如果投资者认为建行能反弹，可在低位留意价外认购证26107，行权价8.72港元，明年5月初到期，实际杠杆9.4倍，引伸波幅33.5%。