[老左来了]如何布局煤炭行业交易性机会 2010-12-16

今日关注1：解读周小川“池子”新说

    刘凯：今天周小川等于说把“池子”问题给大家说明朗了，到最后大家发现“池子”没有大家想象那么复杂，原来说是什么股市，有的说什么香港市场，很多说法，再是国际板，当时种种猜测，目前今天周小川说的很明确，他说“池子”实际上就是为了热钱，为了外汇储备作为对冲热钱的池子，相对主要说外汇储备的问题，他把外汇储备分成三部分，一部分，他说保证进出口支付使用，另外一部分是预留出来作为外资企业投资分红使用，还有一部分对冲热钱使用，这样相对“池子”我们认为可能更多还是一种央行采取一种对冲工具，就通过央票，通过上调存款准备金率，央行货币对冲手段来调节市场，而不完全像很多人原来想的那么好，会流入股市，这样会给股市带来大的机会，今天的盘面之所以走的比较温，我认为跟这个可能也有关系，大家发现，好象没有自己想象的前景那么波澜壮阔，更多的还是央行对冲外汇储备的工具。

    左安龙：他里面有一句话你注意没有？他说，对热钱，也就是我们中国有能力消化热钱进到中国这个流动性，我们有能力把它消化掉，这句话什么意思？原来热钱观点不一样，原来要严防热钱进入冲击我们，要堵，要怎么怎么。

    刘凯：他其实这样，他“池子”论从几个方面来看，我们原来做法堵为主，其实堵是堵不住的，现在做法就是把你放进来，我可以通过外汇储备货币的，比如说发行央票，上调存款准备金率我可以把这个热钱最后还是转换过来，最后的结果让你控制在一定范围之内，同时还有一点，现在大家认为，比如国际板，债市，不排除还会当做一种“池子”的辅助性手段，股市虽然他没有提，但是现在还是有人认为，这个钱进来以后，实际上它怎么用，你很难管的非常细，不排除还会有一部分资金进到股市当中来，但是这种方法不是官方大面的政策引导你进到股市，而是有一部分资金通过进来以后，资金的追逐利益的本能，它进入股市了，所以我们认为，这种情况虽然想的很好，但是在实际操作当中，完全通过央行调控可能只能起到一定的作用。

今日关注2：个股异动分析

袁建新：中国石油是较佳投资标的

    袁建新：实际上原油的走势反映了中石油基本面的情况，从原油的走势来看，它目前还只不过是半山腰，假如我们考虑到从大宗商品角度考虑，2008，2009年我们是思维的惯性应该是危机的思维，当时是属于金融危机时代，到了2011年，2012年的时候，我们脑子里要有一个概念，今后的经济要开始复苏了，如果经济复苏，作为原油这个品种，这个大宗商品的品种，会不会上涨？假如它会上涨，我们相信，黑金的光芒一定会照耀到中石油上面去，但是回过头我还是要提心投资者一点，如果你愿意把月线当成日线看待，我想中石油你可以考虑，反过来，你如果甚至有的把小时线当日线来看的投资者，一定不适合你。

    左安龙：但是话再说回来，如果真的谈到石油，现在国际原油价格多少？

    袁建新：原油价格目前在80多，90不到。

    左安龙：在90这个位置。

    袁建新：对，实际上我们有一些研究者支持什么观点呢？就是明年油价上100美元，恐怕是早晚的事情，如果石油的价格上100美元，对中石油的业绩是正面的影响，目前中石油市盈率倍数也就在15倍左右。

    左安龙：当然从单独板块，或者这么一个股票来分析，它处于一个什么状态，如果从一个大的经济环境来讲，如果原油要是这么上去，我们又担心，你想想看，本来通胀就没解决，如果它，因为它是工业原油，工业都需要的血液，它要是再上涨。

袁建新：基础能源一上涨，对输入性通胀压力很大。

今日关注3：如何布局煤炭行业交易性机会

    左安龙：有一位观众来信说：本人认为，目前煤炭应该是旺季，千年极寒袭击全球，煤炭供不应求，国外市场煤炭期货都是在大涨，同时支撑国内期货市场，所以煤炭替代有色发动新的上涨行情，一直可以持续到明年2月底，加上国内政策重点扶持，煤炭整合，产业升级，扩大规模，煤炭易涨难跌，给煤炭企业有力的提供盈利空间，业绩可以持续增长，就提高了煤炭估值，所以他本人对煤炭看法肯定看好，问题他现在吃不准，刘凯你谈谈看，他这个观点怎么样？

  刘凯：煤炭这是我们再次说这个话题，我记得原来说的时候在9月初的时候，我们谈过一次煤炭，当时认为是交易性机会，10月份煤炭果真大涨，这位朋友写的这个我认为有一定的道理，但是也要注意一点，就是今年首先是不是千年寒冬，现在还不能下定论，这是第一件事情，第二件事情，就是发改委在12月12号已经下发了关于煤炭产云衔接工作的通知，这个通知上说明，关于电煤价格是限定了，它是限价了，虽然就算今年天气相对比较寒冷，可能用煤量高，但是你希望煤炭价格大涨，恐怕由于国家调控CPI，相对价格上估计是有难度，但是消耗量有上可能增加，消耗量增加也会带来业绩的提升。但是这种情况下，可能带来业绩提升我们认为更多的是一种，我们认为相对交易性机会，就是相对短线的一种反弹性机会，而且我们有一点消息当然是比较好，什么消息呢？我们可以看一下，最新出来的数据，现在日本的钢厂已经同意接受澳大利亚必和必拓明年一季度煤价上调8%的条件了，这样，已经是把明年一季度的国际煤炭的价格，已经提到225美元每吨这样的高点，这个高点是今年三季度创出的高点，三季度我们知道煤炭股后来拉起来的时候很厉害，10月份，所以这种情况下，对煤炭股，尤其是焦煤的价格我们认为非常有利，而且我们还可以看到，很多人一直谈一个问题，亚洲现在钢的需求量有所下降，很担心。其实我们发现全球粗钢的产量实际还在增加，这说明虽然由于中国这一阶段要节能减排，要调整钢铁产业，所以亚洲这一块，整个钢铁需求有所下降，但是全球在提升的，而且还有一点，就是中国的钢铁，我们认为明年也可能还会出现一定的回升，为什么？今年的去库存化做了很多，去库存化到明年开始，开工率开始要逐渐回暖了，而且我们现在发现，目前的开工率，就是截止到12月份，钢铁企业的开工率已经达到85%了，钢铁一旦起来以后，它对于焦煤的需求很大，需后会上去，所以我们认为，明年在上半年可能会有，对煤炭焦煤价格有一定的上涨，但是，我们也要注意一点，就是唯一一个担心就是发改委对于煤炭价格的限定，可能会对煤炭有一定的影响，所以我们对煤炭股的整体判断就是认为，短期来看，如果说煤炭股有一定的回落，我们建议大家可以适当的介入，做反弹的交易性机会，但是大的机会来临，我们觉得最好还是等待发改委对于限价的措施，政策已经有所变化了，这个时候你适当的加大持仓比例，可能会更好。

今日关注4：全面解析后市投资机会

袁建新：关注农业及高送转预期个股

    左安龙：目前虽然行情没什么动静，但是实际在动作，这个动作怎么布局？

    袁建新：应该说这个行情我觉得还是暗流涌动，从暗流涌动我们捕捉的信号来看，上一周是高铁，这一周我个人感觉是一些农业板块以及中小板块当中一些可能高送转的个股，实际上就围绕这一些板块，一个是和“十二五”有关，一个是和高成长，高送配有关的。从农业板块的角度来看，最近走势确实非常强，其实，这也和我们国家的农业比较落后，小农经济为主，一些水利设施也是比较陈旧，有30年没有进行改造，从这些角度来看，这里面机会也不少，近期像安徽水利，这些旱涝保收农田的建设有关。

    左安龙：大家感兴趣还是高送转，高送转你倒说说看。

    袁建新：因为高送转的股票，许多都是在中小板，创业板当中产生的，这些板块由于它股本比较小，往往又是细分行业龙头，所以成长性比较高，所以从这个角度来看，对投资也好，投机也好，其实是两相宜的，容易受到市场的欢迎。