胡晓炼：运用差别准备金动态调整 四方面把握稳健货币政策内涵

　　中国人民银行副行长胡晓炼日前表示，下一阶段，央行将进一步完善货币政策工具，运用差别准备金动态调整，配合利率、存款准备金率、公开市场业务等常规性货币政策工具发挥作用。她称，从历史上看，稳健的货币政策具有灵活性和针对性，既能在经济偏热时适当紧缩，也能在经济偏冷时适当放松。

　　日前，中国人民银行召开部分金融机构及人民银行分支行主要负责同志会议。胡晓炼称，差别准备金动态调整要基于社会融资总量、银行信贷投放与社会经济主要发展目标的偏离程度及具体金融机构对整个偏离的影响，考虑金融机构的系统重要性和各机构的稳健状况及执行国家信贷政策情况等，以更有针对性地回收过多流动性。

　　胡晓炼提出，要从四个方面把握稳健货币政策的内涵。

　　首先，要控制好货币总量。货币政策从适度宽松转向稳健，意味着以M2为主的货币供应总量增长应低于适度宽松时期，降至以往稳健货币政策阶段的一般水平。货币供给总量回归常态是明年货币政策最主要的任务，只有回归常态，才能实现中央提出的把好流动性总闸门的要求。

　　其次，要保持贷款总量合理适度增长。随着资本市场的发展和直接融资比例的提高，支持实体经济发展的资金供给会体现在社会融资总量上，社会融资总量调控应按满足经济平稳健康发展的正常需要掌握。银行信贷是社会融资总量的一个重要组成部分，银行信贷增长要与实现社会经济发展主要目标相吻合，特别要考虑经济增长目标和通胀控制目标，从反危机特殊时期的非常态应对，转向合理适度增长。

　　第三，要继续优化信贷结构，引导商业银行加大对重点领域和薄弱环节的信贷支持力度，严格控制对“两高”行业和产能过剩行业的贷款。

　　第四，要有效防范系统性金融风险。高度重视经济较快发展中存在的流动性宽松、信贷投放较大等可能积累的顺周期系统性风险隐患。