央行今起加息25个基点 专家称明年房价或下跌

　　本报讯（记者高晨）央行昨晚宣布，自2010年12月26日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。分析人士指出，此次加息主要是为应对来年通胀压力。

　　上调后的一年期存贷款基准利率分别为2.75%和5.81%。这是央行年内第二次上调基准利率，上次加息是在10月20日，一年期存贷款基准利率也分别上调0.25个百分点。此前，年内已6次上调存款准备金率，目前金融机构存款准备金率处在18.5％的历史高位。

　　中国国家统计局此前公布，11月CPI同比上升5.1%，升幅高于10月份的4.4%，同时也是2008年7月以来的最高升幅。这一数据很可能进一步令外界担忧。

　　央行货币政策委员会委员李稻葵表示，此时加息时点选择非常好，欧美正逢圣诞假期，市场不至于过度反应，央行此举主要是调节通胀预期。

　　中信证券首席经济学家诸建芳分析认为，未来半年的CPI增幅会保持在4%以上，在此背景之下，央行加息符合年内上调利息的预期。

　　此前，中央确定明年的货币政策转为稳健型，其中重要的方面就是调整通胀预期。稳定价格总水平已经列为政府工作的首选。

　　>>股市影响

　　短期面临震荡调整

　　国泰君安首席经济学家李迅雷表示，本次加息的幅度只有0.25%，意味着市场利空并未出尽。但同时市场又对央行接下来的加息措施有所预期，因此即使下跌，空间也相当有限。

　　中国人民大学国际货币研究所副所长向松祚表示，此次加息意味着中国货币政策正式进入紧缩周期，股市短期面临震荡调整。向松祚指出，尽管近期地产银行板块表现较为活跃，但在较为严重的通胀周期阶段，明年信贷将面临紧缩，房地产行业调控也将趋紧，因此地产银行板块并不具备连续上涨的条件。同时短期股市将震荡下行，建议空仓的机构和散户继续观望。

　　>>楼市

　　明年房价可能下跌

　　北大公共经济研究中心研究员、资深房地产专家韩世同认为，加息犹如“利刀”，会增加明年房价下跌的可能性。“但这次加息是好事。”

　　韩世同比喻说，现在房价上行的趋势就像一个不断膨胀的气球，而加息相当于给气球放气，会降低房价继续上涨的压力。他说，此前多次上调准备金率是“钝刀子”，作用并不是很大，相对来说加息属于“利刀子”，对抑制通胀和稳定房价作用都较大，“明年房价下跌的可能性将会更大。”

　　渤海证券宏观分析师杜征征分析，加息对房地产企业来说负面影响较大。第一，在房地产企业信贷融资规模受到控制的情况下，融资成本也在逐步提升。第二，购房者的成本持续提高，也会减少成交量。

　　>>热钱

　　不会引入大量热钱

　　兴业银行首席经济学家鲁政委表示，此前曾有不少观点担心，加息可能吸引大量的热钱流入，导致国内通胀压力更难控制。鲁政委认为，实际上，政策性基准利率的调整与热钱套利并无最直接的联系，而与“市场利差”及人民币升值预期正相关，故适当加息并无大碍。

　　市场人士指出，眼下内地银行对大型央企、房地产抵押类的贷款等仍参照基准利率执行，利率偏低将助长对廉价信贷的过度需求，挤压民间资本流入楼市股市加重资产泡沫，并造成套利空间，反而引来热钱。因此，适当加息还有遏制热钱的效果。

　　算账

　　首套贷80万月供增121元

　　本次加息后，首套房、二套房贷款人每月将多还多少月供呢？

　　以首套房客户贷款额为80万、贷款年限20年，等额本息还款基准利率计算，本次加息与10月20日加息后对比，借款人每月月供增加121.33元，多支付总利息29119.49元。

　　以二套房客户贷款额为150万、贷款年限20年，等额本息还款上浮1.1倍利率计算，本次加息与10月20日加息后对比，借款人每月月供增加260.07元，多支付总利息62415.91元。

　　加息原因

　　抵御通胀压力

　　中信证券首席经济学家诸建芳表示，央行此前已数次上调存款准备金率，因此央行加息决定符合之前的预期。诸建芳称，由于目前的通胀水平依然很高，而且未来通胀的压力依旧存在，因此从抵御通胀的角度加息非常必要。

　　渤海证券宏观分析师杜征征也认为，本次加息主要是为抑制通胀，使货币政策逐渐向常态化回归。杜征征认为，预计明年上半年CPI仍然保持在较高水平，且单月很有可能再次超过5%，加息对引导通胀预期来说，效果还是递增的。

　　西南证券研究所所长王剑辉说，央行本次加息主要是稳定春节前的购买力上升造成的物价压力。

　　解决“负利率”

　　“这次加息主要还是为了解决负利率的问题。”复旦大学经济学院副院长、金融学教授孙立坚表示，“加息不是"抽水机"，而是给中低收入的、投资不起股市、楼市的老百姓发了"救生圈"，让他们不至于因物价越来越高，使得财富越来越缩水。”

　　“0.25%的幅度，并不能让投资者觉得把钱放在银行里就比投资楼市、股市更有吸引力。”孙立坚说，“相信央行此次加息主要是更多考虑民生的问题。”

　　政策预期

　　明年或加息两次

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇(微博)预计，货币政策转向稳健后，价格型工具的使用将会增加，明年上半年会继续加息1-2次，人民币汇率的弹性将进一步增大。

　　交通银行首席经济学家连平预计，明年存款准备金率可能至少调整4次，利率有两次的上调空间，但负利率的状态仍会维持。

　　渤海证券宏观分析师杜征征预计，明年利率工具会动用2-3次，每次25个基点，预计下次利率调整在春节前后，而存款准备金工具将先于加息。作者：高晨