估值修复阶段 谨慎是主基调

　　昨日两市再度走出大幅下挫的走势，沪指再度击穿2800点整数关口，上周五表现强势的金融板块昨日集体回调，对市场人气打击较大，再现中石油拉升指数后资金出逃、股指连续下挫的一幕……

　　新年伊始，关于未来经济形势的判断研讨再一次齐聚镁光灯下。“扬子投资大学”专家团队成员、国海富兰克林基金在2011年一季度投策报告中指出，受到新兴经济体强劲增长驱动，市场对全球经济复苏的期望正逐步升温。2011年作为“十二五”规划落地实施的第一年，将为拉动国内经济增长的“消费、投资、出口”三驾马车带来不同程度的需求增长。

　　值得一提的是，倚重选股能力创造超额收益的时代正悄然来临，投研团队的整体实力日益成为投资者选择的焦点。在刚刚过去的2010年中，国海富兰克林基金旗下的各类基金产品在市场震荡周期中，仍取得不俗的业绩表现。就以富兰克林国海深化价值股票型基金为例，去年以来累计净值增长10.56%，而同期上证指数全年下跌14.31%，成为了去年为数不多取得正收益的股票型基金。业内人士分析指出，从其重仓分布中不难发现，其主配的制造业和食品饮料板块，在市场前期热点的更迭中及时地抓住了时点，特别是从子行业供求关系来看企业定价能力的稳健策略，让投资者在前期“资产”缩水的阴霾中依然是“盆满钵满”。

　　国海富兰克林基金指出，单从资本市场的发展趋势上看，经济扩张与流动性收缩的互动效应将贯穿今年始终，因此市场将不会形成一定程度上的趋势定向，行业结构性轮动或将成为主导。而“上半年重在行业配置，下半年重在个股选择”已在市场的“试温”中取得共识，踏准时点投资成为谋取超额收益的主导因素。总体来看，谨慎是主基调，预计指数全年可能缺乏趋势性的方向。行业以均衡配置为主，看好供给受限的周期性行业、资源品和消费品行业中的个股机会。

　　具体行业方面，国海富兰克林基金指出，受益于“十二五”规划的利好，电力设备行业具有较好的投资机会，建议超配该行业。而从细分板块看，特高压、智能电网、新能源和节能减排将是该行业投资的四条主线。此外，消费品行业特别是低价快速消费品行业具有较好的行业前景。

　　专家认为，经过周初的调整，下半周股指有望出现企稳反弹行情。