[投资晨会]平安证券：全球去杠杆化启动

    平安证券：全球去杠杆化启动

    王韧（平安证券首席策略分析师）：晨会上我们主要讨论了货币紧缩问题，因为从现在看不仅是国内有加息的动作和货币紧缩的趋势，在全球我们都看到这样的迹象，从这个事件上来看，我们认为实际上从今年开始可能整个全球资金市场的去杠杆化真正开始启动，其标志就是整个通胀压力的上升带来整个资金利益的提升，这个背景下我们觉得会改变我们整个的资产配置的方向，首先来说我们认为从大的逻辑上来看，过去2年体现金融上充分的行业板块可能会受到一定压力，而在过去2年本身充分的板块可能相对来说受益一点，大的逻辑我们看到实际上上游的商品在未来一段时期可能会有一定的压力，金融和地产股会受到政策调控和货币的影响，可能会存在阶段性的钢需透支的问题，从板块上来说我们建议是超配中间，中间也就是说有两类是强调中国板块，另外一类我们看白马的中盘估值合理的，另外一些游戏成长股，前期调控比较充分的，一个是动态估值和整个业绩的增长逐步的分配，另外还有一个高送转或者是募投项目，这些公司是我们重点关注的，整体上来说我们认为可能整个市场的配置的方向可能会随着去杠杆化过程重启会出现比较明显的变化。