早盘综述：宽幅震荡不可避免 关注低估值周期性股票

　　一、大盘综述

　　上周五两市继续放量上行，沪指攻克60日线，重要阻力位都已经踩在脚下。股指期货强于现货市场，两市低开，全日保持强势震荡格局，沪指开盘后回探半年线支撑，随后震荡上行，收盘站上60日线。沪指收盘报2827..33点，涨幅为0.33%；深成指收盘报12292.49点，涨1%；两市成交继续放大，沪市成交金额1288亿元，深市成交金额973.6亿元。

　　上周五A股市场约七成个股上涨，非ST个股涨停19只，房地产股领涨，中国宝安（000009）、中关村（000931）、中华企业（600675）、世纪星源（000005）涨停，巨化股份（600160）和多氟多（002407）涨停。行业板块近乎全涨，仅农林牧渔、农药化肥和食品板块下跌，水泥、房地产、机械、家电等板块涨幅居前，金融股表现落后。权重股落后大盘，中国石油（601857）跌0.69%，中国平安（601318）跌1.19%，中国联通（600050）跌2.25%，海螺水泥（600585）涨3.83%，万科A（000002）涨0.98%。创业板继续走强，宝利沥青（300135）涨停。中小板强于大盘，云南旅游（002059）、华帝股份（002035）、同洲电子（002052）等7只个股涨停，2只新股上市均实现上涨。

　　上周五两市强势震荡上行，继续突破重要阻力位，显示市场做多意愿坚决，不过超买情况比较严重，成交密集区的压力也不容小视。KDJ指标高位徘徊，已经处于过度超买，获利回吐压力很大；布林线开口继续缩窄，向上突破可能继续加大。

　　综合上面的分析，我们认为节后资金开始回流，A股市场成交温和放大，做多力量明显增强，大盘强势震荡上行，尝试攻克主要阻力位，当前的反弹行情走到重要关口，即将在2月15日左右公布的CPI数据可能超越5%，这将令跑赢CPI的口号再度响亮，有利于股市的继续上涨。总体而言，由于半年线上穿年线，令趋势投资者充满憧憬，题材炒作热度高涨，赚钱效应增强，不过当前大盘超买严重，多头虽然试图逼空上涨，但股指已经运行到重要阻力位附近，后市宽幅震荡将不可避免，对于题材类炒作还应谨慎，继续关注低估值周期性股票。

　　二、要闻解读

　　（一）外资并购重要军工农企等须接受安全审查

　　国务院办公厅日前发布《关于建立外国投资者并购境内企业安全审查制度的通知》，决定建立外国投资者并购境内企业安全审查部际联席会议制度，具体承担并购安全审查工作。通知还明确了并购安全审查的范围、内容、工作机制和程序。根据通知，并购安全审查的范围为：外国投资者并购境内军工及军工配套企业，重点、敏感军事设施周边企业，以及关系国防安全的其他单位；外国投资者并购境内关系国家安全的重要农产品（000061）、重要能源和资源、重要基础设施、重要运输服务、关键技术、重大装备制造等企业，且实际控制权可能被外国投资者取得。

　　[简评]：重要农产品、重要能源和资源、重要基础设施、重要运输服务、关键技术、重大装备制造等关系到国家经济稳定运行，对社会基本生活秩序以及国家安全会产生十分重要的影响，因此国家对这些行业的外资并购进行审查时必要的，这同时也突显了这类企业的战略价值。

　　（二）全国受旱面积呈扩大态势

　　国家防总网站消息，国家防总副总指挥、水利部部长陈雷在抗旱会商专题会议上表示，由于雨雪范围和强度有限，加之气温回升，作物返青需水量增大，受旱面积仍呈扩大态势，抗旱形势依然严峻。　为做好抗旱保春灌工作，水利部将举水利系统全行业之力，组织动员各方力量，按照《国家防总水利部抗旱工作方案》和旱区9省区抗旱工作方案，千方百计采取措施，保证冬麦区普浇一遍水，力争浇上两遍水。

　　[简评] ：虽然北方部分身份迎来了久违的雨雪天气，但是这依然未能有效缓解这些地区的行情，近期一些西方国家开始借机炒作中国北方地区的旱情以期推高国家国际粮食价格，同时近日温家宝总理在会见基层民众时也提出国家会逐步提高粮食收购价格已保证农民的种粮热情，因此中长期来看农业板块面临较好的投资机会。

　　（三）药品生产质量管理新规下月施行

　　日前，国家食品药品监督管理局发布了《药品生产质量管理规范（2010年修订版）》，将于3月1日起施行。新《规范》对药品安全监督加码，进一步完善药品安全保障措施。新版药品生产质量管理规范共14章、313条，相对于1998年修订的药品生产质量管理规范，篇幅大量增加。据介绍，新版药品生产质量管理规范修订的主要特点包括：加强药品生产质量管理体系建设，大幅提高对企业质量管理软件方面的要求；全面强化从业人员的素质要求；细化操作规程、生产记录等文件管理规定，增强了指导性和可操作性；进一步完善药品安全保障措施。

　　[简评]：实施新版药品生产质量管理规范有利于促进医药行业资源向优势企业集中，提高市场的集中度，同时也有利于调整医药经济结构，促进产业升级。新版GMP将进一步提升行业门槛，小型企业将面临转型或被兼并重组的可能，而在行业居于领先地位，具有集约化、规模化优势的大型企业集团将受益。

　　（四）央行：人民币汇率渐进改革是正确选择

　　中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲13日在北京强调，中国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，是一直坚持的机制，是中国社会主义市场经济体制目前的最好选择。但他同时也指出，在改革过程中，也要综合考虑国内外的经济形势和时机。

　　[简评]：人民币汇率改革是实现人民币国际化的重要一步，也是提高人民币国际话语权的必然选择，虽然这会对国内的部分产业造成一定的负面冲击，但是从长远来看人民币国际化有利于提升人民币在国家大宗商品方面的定价权，对于缓解外部性的通胀压力有有一定的作用。

　　（五）美国股市再度刷新两年半新高

　　琼斯指数和标准普尔500指数收于触及两年半以来的最高点，而以科技股为主的纳斯达克指数更是创出三年多新高。截至当日收盘，道琼斯指数收于12273．26点，涨幅为0．36%。标准普尔500指数收于1329．15点，涨幅为0．55%。纳斯达克指数收于2809．44点，涨幅为0．68%。

　　[简评]：穆巴拉克宣布辞职降低了埃及局势进一步恶化的风险，同时使得投资者的避险需求有所缓解，美国市场原油、黄金价格下跌，美股持续上涨。而美股的持续上涨对于处于反弹之中的A股来说能够构成一定的利好支撑，外围市场的稳定有利于A股的持续反弹。