春季结构性行情 关注六大主线

春季结构性行情关注六大主线

　　兔年伊始，A股明显回暖，市场热点也开始百花齐放。从均线系统看，历史上看，半年线上穿年线都能产生中线反弹机会，因此，阶段性反弹格局已定，回踩2800点到2850点调整将成买入良机。操作策略上，关注估值处在历史低位、年报和季报业绩突出、全年业绩增长确定性较大的行业，如农业、保险、机械、建筑、家电、汽车等，此外可结合二三月的产业主题如农业、节能环保、高铁建筑、通信规划等，选择有触发因素的二三线蓝筹股。

　　2011年政策调控压力很大，大盘蓝筹仍难出现趋势性机会，但其估值已很低，在一定的事件催化下，也具有波段反弹空间。在此背景下，我们认为，可从六大线索精选个股，力争追求收益最大化。

　　一、政策红利受益板块

　　新年伊始，高铁和水利板块持续走强，原因是政府转型投资对相关公司的业绩形成有力的支撑。“两会”召开在即，“十二五”规划也将逐步亮相，政府转型投资带来的新经济、区域经济、消费将是贯穿全年的投资主线。从投资风格来看，无论是选择低估值的蓝筹还是成长性好、静态估值较高的新兴产业股，由于今年是“十二五”规划元年，新兴产业政策将密集出台，因此，价值型和题材型轮动将不断出现。

　　从大的背景看，政策取向对于国家投资规模有重要的指导意义，围绕大型基础设施建设展开挖掘，中线继续逢低布局国家政策背景支持的政策红利收益股，是一季度的主要投资逻辑。由于水利、高铁涨幅巨大，需要消化获利回吐，场内资金正沿着政策红利受益的基建投资思路传导，其中水利和保障房对水泥、建材和工程机械、装载汽车的需求是显而易见的，所以可重点关注相关政策受益股，逢低布局热点轮动的品种，关注处于历史低位、年报和一季报业绩预增、全年业绩增长确定性较大行业，如汽车、机械、水泥、家电板块中的二线蓝筹股。

　　二、机构增持、盈利确定的二线蓝筹

　　种种迹象表明，2011年主流资金采取集中火力点式攻击新兴产业和“十二五”规划中结构性机会的概率不小，随着今年军工板块加快重组，高端设备制造、机械、航天军工及船舶板块也都将有不错的投资机会。新年伊始，数据显示，资金在流入低估值的二线蓝筹股，虽然速度不是很快，但波及面在扩散。从铁路、高端设备辐射到汽车、家电、建筑、运输等等板块中的个股，包括农业、农药化肥、高端装备、航母等在内的板块仍将反复活跃。

　　近期机构席位显示，广船国际（600685）（600685）、中国重汽（000951）（000951）、塔牌集团（002233）（002233）、皖维高新（600063）（600063）、星河生物（300143）（300143）和同力水泥（000885）（000885）等高成长、盈利增长确定的二线蓝筹正在得到机构青睐。在此背景下，我们长期看好工程机械及装备制造业。最后是基础消费品。中国在中端装备制造业有核心竞争力，包括工程机械、家电、军用核心高端制造业、工程机械等。策略上，不妨关注超跌滞涨的二线蓝筹，如长安汽车（000625）（000625）、浙江龙盛（600352）（600352）等。

　　三、通胀受益板块

　　资源股、化肥化工、农业、饮料、医药、零售、食品和消费电子，通胀对大部分行业有压力，但有部分行业是受益的，比如农产品（000061）。短期受政策调控影响，会使一些蔬菜等品种价格回落，但长期来看，农产品价格还会继续上涨。2月份农业板块有望继续得到市场资金的关注，从单纯的农产品涨价向化肥、农资农具类热点扩散。预计3月份之后，医药和饮料等将渐渐恢复活力。

　　四、战略性新兴产业

　　战略性新兴产业大部分是中国的第三次技改，新兴产业不受加息影响，同时 “政策利好预期”，将反复刺激相关板块走强，关注管理优秀、高成长及估值相对便宜的个股，在产业结构升级、区域经济和城镇化方面，把握其中的趋势性变化机会。好公司需要谨慎论证，用智慧的眼睛去发掘主营业务符合战略性新兴产业方向成长股。新兴行业估值比较高，进行修正和分化以后也会有投资机会，高端制造业及长期稳定增长的消费品行业，未来要从估值与成长平衡的角度来选择股票，加强对市场情绪的研究，阶段关注公募基金的选股爱好，适应市场的变化。

　　加息周期中，历史上小盘股表现超越大盘股是大概率事件。2月份关注基本面良好、业绩增速确定的优质小盘股跌出来的机会。每一轮调整后，新股总能成为反弹急先锋，可重点关注恒宝股份（002104）（002104）、东信和平（002017）（002017）、乐视网（300104）（300104）和恒生电子（600570）（600570）等。

　　值得关注的是，目前合同能源管理政策推进力度在明显加大，税收方面的优惠政策将给节能服务公司带来实质性的影响，由于节能服务公司的节能服务收入随着政策的支持出现放量，具有完整节能服务产业链的公司将更加受益。受益于税收优惠补贴政策，盈利能力大为提升，因此，在工业、建筑等领域率先实施合同能源管理，进行节能服务的公司具备先发优势，可逢低关注金晶科技（600586）（600586）、士兰微（600460）（600460）等。

　　五、把握超跌股的补涨

　　一轮行情都要经过轮涨，板块轮动，只是领涨板块涨幅较大，逢低可以关注那些高位杀下来跌幅巨大，主力没有全身而退的股票，如长安汽车（000625）、江苏舜天（600287）（600287）、中炬高新（600872）（600872）、中国卫星（600118）（600118）等超跌股。

　　六、年报行情

　　业绩高增长、超预期、高分红的行业和公司，基于中国经济转型，看好新兴产业的成长性，中小盘的估值风险充分释放后，通过把握买入时机和精选个股，中小盘仍可望获得超额收益和绝对收益。对行业有亮点、业绩有成长、股本有扩张的符合经济转型方向的高成长小盘股