“高压锅”闷了四个月 本月决战三千点

　　在经历了2010年上半年的“跌跌不休”和下半年的震荡上行后，2011年首个交易日的开门红，让A股市场上成千上万的投资者对新一年的行情充满了憧憬。暖冬行动、春季攻势、兔年行

　　情……一个个充满期望的词语也应运而生。

　　遗憾的是，在最近四个月中，A股市场并未如大家所期待的那样稳步上涨，而是始终在各种因素的共振之下震荡运行。如此纠结的市场走势，就有业内人士给了一个形象的比喻——“高压锅”行情。那么，在被“高压锅”闷了四个月之后，本月的A股市场能否迎来转机？

　　上证指数上涨39.30点，涨幅达到1.34%。虽然幅度依旧有限，但4月第一个交易日的走势在不少投资者眼中，已经算得上是难能可贵了。

　　面对在2800~3000点之间来回震荡的上证指数，不少投资者在感叹赚钱不易的同时，曾经对 “暖冬行动”、春季攻势、兔年行情的种种期待，也逐渐烟消云散。

　　近段时间，上证指数波幅越来越小，显示大盘即将选择方向。那么，进入4月份，上证指数很可能再次向上挑战3000点，此番再度“决战”，市场能否打破久攻不下的“魔咒”？让我们拭目以待。

　　涨不上去也跌不下来

　　打开K线图不难发现，过去四个月的A股走势确实可以用 “涨不上去、跌不下来”这八个字来形容。以上证指数为例，从去年12月1日2810.54点开盘之时起，市场各界就发出了冲击3000点的呐喊。可是在接下来的6个交易日中，指数却跌跌撞撞地跌至了2810.95点，而当随后的12月10日和13日两个交易日上涨至2922.95点，并再次勾起人们对3000点的幻想之时，11个交易日的10根阴线以及12月28日收盘时的2732.99点，又似乎在和本已信心满满的投资者开了一个玩笑。

　　遗憾的是，类似的玩笑在过去的四个月中不只一次出现。特别是2011年1月4日，也就是2011年首个交易日，指数上涨1.59%至2852.65点制造了一个漂亮的开门红之后，在1月5日至1月25日之间又再次下跌6.14%，上证指数再次退守2677.43点。

　　我们再将时间轴拉至春节以后，虽然有着像2月11日~2月14日上涨4.51%、2月23日~3月8日上涨5.06%、3月22日~3月25日上涨2.36%这样连续数个交易日间不错的走势，但是如3月10日~3月15日这样连续地震荡下跌，或是如2月22日这样单日大跌76.73点，跌幅达到2.32%的情况也掺杂其间，3000点就如一道天堑，数次令多方铩羽而归。

　　当然，虽然在种种因素共振下，A股市场在过去四个月中面临着“涨不上去”的尴尬，但是让不少投资者感到庆幸的是，指数也始终“跌不下来”。在过去的四个月中，上证指数在3月15日最低碰触到2661.45点之后就立刻扭头向上。

　　统计数据显示，2010年12月1日至2011年4月1日这四个月的82个交易日之间，上证指数最高涨至3012.04点，最低跌至2661.45点，区间累计上涨147.23点，涨幅5.22%，而同期的振幅为13.17%。而在2010年的8月至11月这四个月中，上证指数累计上涨6.93%，与近四个月的涨幅相近，但是区间振幅却达到了24.25%，大大超越近四个月的波动幅度。

　　中小板、创业板忧虑渐显

　　在过去的很长一段时间，中小板、创业板公司股票往往具有更强的活力，在高成长性、高送转等等光环的刺激下，这些板块中的公司，特别是新股公司走势往往更加的出色。但是从近期的表现来看，这两个板块却显示出了少有的颓势。

　　统计数据显示，在3月15日~4月1日期间，中小板指数由6759.67点跌至6456.60点，区间跌幅为4.63%，创业板指数由1108.20点跌至1015.08点，下跌了8.35%。正是在这一时间段内，上证指数却不跌反涨，由2927.98点上涨至了2967.41点，微涨1.01%。一位业内人士对此表示，由于各自特点的差异，中小板和创业板往往较沪市主板波动更大一些，但是近期上证指数微涨，其他两个指数下滑这一情况就值得投资者关注了。

　　值得一提的是，明星基金经理王亚伟披露的基金年报当中，就明确指出创业板、中小板的估值问题。王亚伟指出，创业板、中小板股票在经济结构调整的背景支撑下持续走强，估值水平大大高于市场平均值，泡沫化现象愈演愈烈。以创业板为代表的高估值品种面临较大的回归压力，扩容节奏的加快，尤其是新三板的推出将加速创业板泡沫的破灭。

　　实际上，在2010年年报大戏拉开序幕以后，不少曾经被高成长性光环所笼罩的中小板、创业板（特别是新股、次新股）公司，交出的业绩答卷都大不如从前，让不少投资者大呼失望。

　　据《每日经济新闻》记者统计，在已经公布年报和业绩快报的创业板公司中，有近30家公司2010年的业绩出现了明显的下滑。其中，净利润同比下滑51.53%的宝德股份（300023）被投资者喻为“变脸王”，南都电源（300068）、朗科科技（300042）、恒信移动（300081）等多家公司的业绩下滑幅度均超过了40%。从近期的走势来看，这些公司的股价表现也不尽如人意。

　　同时，就在不少公司高成长性的外衣被剥开后，曾被称为“A股永恒炒作主题”的高送转题材也失去了往日的光彩。一位私募人士无奈地表示，不断推出的高送转方案，也让市场资金明显感到“审美疲劳”，非但不能像过去一样引发资金的追捧，反而上演了一出出“见光死”的闹剧。

　　3月28日华谊嘉信（300071）（每10股转增10股派现1元）、三聚环保（300072）（每10股转增10股派现1.5元）、数码视讯（300079）（每10股转增10股派5元）、新研股份（300159）（每10股转增12股派3元）等多家创业板公司发布年报，并推出高送转预案。然而这份“慷慨”并未受到投资者的热情对待，上述公司年报披露当日全部下跌，新研股份更是以跌停报收。

　　市场观察三座大山压顶 市场信心屡遭重挫每一个跌宕起伏的故事背后，都有着复杂的原因，在A股持续近4个月的“高压锅”行情之下，自然也隐藏着各种各样的压力。不少业内人士认为，严重通胀担忧引发的资金面持续紧缩，突如其来的日本大地震以及复杂的国际形势，构成了重压A股指数的“三大高压”。