银行再现排队办转存 专家建议存短期更加合适

　　清明“小长假”的最后一天，央行宣布加息。昨天，是加息后的首个交易日，A股迎来上涨，沪指收复3000点关口，创下近一个月以来的收市新高。

　　成交额放大约770亿

　　5日，央行宣布自4月6日起金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，一年期存款利率达到3.25%。这是央行年内第二次加息。

　　昨日，加息的消息没有令股市开盘大跌，相反两市小幅低开后迅速冲高，沪指收复3000点。两市昨日总成交2816.92亿，成交额与前一交易日相比放大约770.47亿。

　　华富基金昨日指出，此次加息主要由于市场对3月CPI的预期较高，普遍认为会突破5%，在这个时点加息是市场预期之中的。华富基金对市场整体还是保持偏乐观的态度，继续看好低估值的大盘蓝筹股的表现。

　　申银万国昨日指出，2011年上半年可能还会加息和上调存款准备金率，但每上调一次，就意味着后市利空因素在逐渐减少。申万认为2011年4月份上证指数可能维持相对平衡格局，主要波动区域为2850点至3050点。

　　利差收窄银行股不跌反涨

　　银行股昨日全面飘红，带动金融板块全日上涨2.87%，居两市涨幅榜前列，与此同时，大量资金也在加息靴子落地之后，潜入银行板块。

　　盘面显示，华夏银行、交通银行涨幅均超过4%，农业银行上涨2.51%，报收于2.86元，工商银行上涨1.78%，报收于4.58元。

　　此外，根据益盟操盘手软件分析，昨日银行板块净流入资金达34.33亿元，居两市板块净流入榜单之首。

　　同时，在昨日资金流入排名前十的个股中，有5家是银行上市公司，包括招商银行净流入5.39亿、民生银行净流入4.25亿、农业银行净流入3.98亿、浦发银行净流入3.80亿、交通银行净流入3.44亿。

　　此次加息提高了活期存款利率，从0.4%提高到0.5%，提高了10个基点。农业银行战略管理部资深分析师付兵涛表示，在银行存款中活期占比超过一半，提高活期存款利率意味着商业银行利差的减小。

　　中金研究报告指出，此次加息再次显示出央行的用心良苦，既不希望通过加息来帮助银行扩大利差，也不情愿压缩银行的利差。由于活期存款利率提高会马上反应为银行资金成本的提高，预计此次加息将降低上市银行2011年净息差0.5个百分点。

　　市场反应

　　银行再现排队办转存

　　理财专家建议，定期存款期限不要太长，存短期更加合适

　　本报讯 （记者苏曼丽）昨天，是年内二次加息后的首个工作日，前往银行排队转存的投资者排起了长队。但理财专家提醒大家，由于提前支取定期存款只能享受活期利息，所以不是所有的存单都适合转存，超过一定期限后的转存反而不合算。

　　此次加息以后，一年期定期存款的利率由3%提高到3.25%，以存款10万元为例，一年的利率收入要比加息前多250元。昨天一大早，劲松附近的工行、农行都有不少投资者排队等候开门，多是来办理转存业务的中老年人。

　　按新利率计算利息将有所提高，但不意味着以前存进银行的老存单现在办理转存就一定合算，因为提前支取的那段时间只能以活期利率计息。到底存入多长时间的定存办转存合算有一个计算公式：360天×存期(年)×(新定期年息-老定期年息)÷(新定期年息-活期年息)=合适的转存时限。存期超过这一时限的存单转存反而吃亏。

　　根据这一公式可算出，三个月存期的存款已存期限在9天内、半年期存款在17天内、一年期存款在32天内、二年期存款在49天内、三年期存款在63天以内、五年期存款在94天之内的，提前支取并转存同期限定期存款是合算的。超过上述期限，就不必办转存了。

　　目前市场普遍认为，加息周期还未结束，今年再度加息的可能性比较大。因此，理财专家建议，做定期存款期限不要太长，存短期更加合适。这样一旦利率再次提升，投资者存款到期后可迅速转存享受新利率。

　　人民币汇率升破6.55

　　本报讯 （记者苏曼丽）年内第二次加息后的首个交易日，人民币汇率应声走高31个基点，突破6.55关口，再创汇改以来新高。

　　一般而言，加息会导致热钱流入增加，增加人民币的需求，进而对人民币汇率形成升值压力。昨天，人民币对美元汇率中间价报6.5496元，连续第4个交易日走高。今年以来人民币对美元汇率累计升值1.1%。

　　农业银行战略管理部资深分析师付兵涛认为，加息不会导致更大的热钱流入压力。一方面，热钱流入主要由升值预期决定，目前海外NDF市场人民币未来一年升值预期仍在2%左右，而且加息与升值在某种程度上有替代性，因此加息至少不会推高升值预期。另一方面，热钱主要关注的是资产价格而非中外利差，目前中国房地产市场仍处于下调周期，股市表现也逊于欧美。

　　长期影响

　　加息可能加速楼市降价

　　据新华社电 此次加息是年内第二次加息，也是去年10月以来第四次加息。专家认为，货币政策将与一系列调控政策形成“合力”，对楼市形成深远影响，而此次加息可能加速楼市“拐点”的到来。

　　四次加息过后，5年期以上贷款利率由5.94%提高至6.80%，而在紧缩措施之下，房贷优惠利率基本上已取消，对购房者来说，贷款成本的增加更为明显。一些消费者在买房还是租房的选择中犹豫起来。

　　以20年期100万元等额本息的房贷为例，按基准利率计算，4次加息后月均还款额由7129.74元增加至7633.4元，每月增加503.66元。而与去年10月20日第一次加息之前相比，当时房贷利率还能享受8.5折优惠，现在100万元等额本息贷款的月供要多出近1000元。

　　上海易居房地产研究院综合部部长杨红旭则认为，这次加息将会有效叠加此前出台的楼市各项调控政策，量变转为质变将是必然之势。

　　自去年年初以来，央行还连续上调了9次存款准备金率。在货币政策从“适度宽松”转向“稳健”的同时，楼市宏观调控来得一波比一波严厉。今年1月出台的“国八条”，更是明确要求将房价调控目标作为地方政府年终考核指标。专家认为，在“组合拳”调控之下，最迟不会超过5月份，70个大中城市新建商品住宅价格环比综合指数将出现下跌，也即房价出现“拐点”。

　　高负债上市公司压力增大

　　据新华社电 根据上海财汇信息统计，截至2010年三季度末，除了原本就是高负债经营的金融业，A股一级行业中资产负债率名列前茅的行业依次是建筑建材（74.17%）、公用事业（70.45%）、房地产（69.59%）、家用电器（66.44%）、商业贸易（66.13%）和黑色金属（62.13%）。

　　随着政策累积效应的逐步凸显，一些高负债行业如房地产、公用事业和黑色金属的财务成本将进一步增加，并有可能影响到部分上市公司的经营业绩。

　　比如，公用事业企业的资产负债率虽然比较高，但由于其产品价格往往受一定的管制，经常可以享受到税收的减免，从而缓解公司的财务压力。再比如航空业，虽然负债率多在70%以上，但其负债中很大一部分为外币债务，受中国央行加息的影响不大。

　　真正值得关注的是高杠杆经营的企业和扩张过快的企业，如房地产企业。长江证券研究员苏雪晶指出，加息既会提高开发商的财务成本，又会增加购房者的按揭压力从而抑制成交。苏雪晶认为，考虑到未来还可能加息，地产业资金面最糟糕的阶段仍未来临。

　　由于加息周期会导致财务费用增加，一些公司为改善资产负债结构，可能会选择再融资的方式以降低负债率，而实施该计划的前提就是对股东进行现金分红。市场人士认为，一些多年不分红的A股“铁公鸡”在2010年年报中提出分红方案，或许就是出于这方面的考虑。（记者张羽飞 苏曼丽）