A股市场风格轮动进入紊乱期

    海通证券：A股上行的动能正在减弱

    未来一段时间，市场风格的状态很可能进入一个比较长的“紊乱期”。这一时期，估值将进行双向修正：大盘蓝筹股的业绩预期随季报和宏观数据陆续明朗的修正；小盘股估值溢价向合理区域的修正。市场的可能表现形式是：大盘股表现稳定，小盘股估值缓慢向下回归。而这期间股市结构性机会仍然充沛，细分行业和个股的估值纠偏将较为踊跃。他们认为A股上行的动能正在减弱，低估值和估值修复逻辑或将面临“中场休息”。偏乐观的估计，后市股指或仅能维持震荡走势，出现阶段性调整的概率正在变大，但依然对后市可能的调整空间持谨慎的态度。因为，压制市场的中期负面因素并没有发生根本性改观。

    长江证券：后市还是以区间震荡为主

    盘面上看，上证综指在20日均线处初步得到支撑，但仍未能站上5日和10日均线。从板块热点等市场走势看，存量资金运作的特点比较明显，体现在权重股和中小市值个股之间的反复轮动上。由于市场成交量近两个交易日都出现萎缩，成交量如迟迟不能有效放大，将成为市场继续反弹的制约因素，加上银行、地产等权重板块仍显得较为低迷，预计大盘不容易出现大涨行情，后市还是以区间震荡为主。目前大盘在20日均线和10日均线之间已经横盘数个交易日，未来将面临方向选择。

    金色阳光证券：人民币升值对造纸、航空等行业构成利好

    人民币升值有利于对冲国际资源品价格的持续上涨，加快国内的产业结构调整。预计今年人民币升值步伐将加快，全年升值或达7%至8%，对造纸、航空、旅游、资源、房地产等行业构成利好。

    民生证券：航空股将迎来大幅上涨的空间

    去年10月份以来，在强劲的行业基本面背景下，航空股连续走低，累计下跌幅度接近30%，股价与良好的基本面大幅背离。今年3月份，以金融、地产、黑色金属为代表的低估值蓝筹股走出一波估值修复行情，而航空股在国际油价攀升的背景下却依然低位徘徊，他们认为，在人民币升值加速、高铁大幅减速、油价趋稳、行业旺季来临这四大催化剂的作用下，航空股的投资机遇已经来临。事实上，目前航空板块整体涨幅最小，估值最具吸引力，故全年30%的涨幅值得期待。

    长江证券：继续关注有资产注入预期的黄金股

    操作上继续建议投资者保持一定的谨慎，控制仓位，注意回避前期涨幅较大，缺乏业绩支撑的高估值品种，关注一些调整较为充分的低估值蓝筹品种、季报良好的成长品种以及通胀和人民币升值受益的品种。近期黄金价格屡创历史新高，黄金股涨幅严重落后，部分黄金股还有较大的资产注入预期，可以继续重点关注。