新股单日融资额或创年内最低

　　新股破发的境况，近期有所缓和，但市场参与新股申购的热情或较难迅速恢复。本周将有6只新股进行网上申购，拟募资较上周增加近六成，但分析人士预计，今日参与网上申购的3只创业板公司的单日融资规模或创年内最低。

　　预计“分流”52亿资金

　　5月16日至20日的一个交易周，A股市场将有6只新股进行网上申购，覆盖主板、中小板和创业板。从冻结资金周期来看，参与周一金运激光（300220）、银禧科技（300221）、科大智能（300222）发行的申购资金，无法参与周三鹿港科技（601599）、海能达（002583）的申购，却可以再次利用于周四九牧王（601566）的申购。

　　虽然本周新股的发行数量仅较上周增加了一只，但由于本周将有两只主板公司同时发行，因此拟募资规模将较上周增加60.03%。

　　申购周一3只创业板个股的资金将于19日解冻，打满申购上限，金运激光、银禧科技、科大智能各需要资金分别为16.352万元、36万元、38.88万元，合计91.232万元。申银万国分析师林瑾预计，上述个股的合计融资规模将在11.5亿元左右，单日融资规模将可能成为今年的最低。

　　而综合考量周三、周四发行的新股情况，林瑾认为上述3只股票的融资规模将会是40.5亿元，也就是说，本周新股将合计分流市场资金52亿元，较上周的41.5亿元增加25.0%。

　　九牧王中签率或较高

　　新股不败神话自今年初被频繁打破后，近期有所缓和，上周三上市的3只创业板中，电科院（300215）和千山药机（300216）首日收盘涨幅分别达到6.58%和15.36%。

　　对此，林瑾指出，上述情况的出现，一方面与上述两股基本面的独特性有关，另一方面，也与高价股的“折价率”相对较高，相应地提供了更大的安全边际有关。另外，最新一轮创业板申购结果显示，鸿利光电（10日已进行网上申购）以其最终定价的高“折价率”的优势获得了相对较多的申购资金的追逐，单个新股冻结资金超过预期，相对较低的定价，意味着该股上市后的向下空间应该较为有限。

　　从本周发行6只新股的盈利能力看，金运激光2010-2012年净利润的预测复合增长率（CAGR）预期将超过50%，居本周6只新股之首；海能达2011-2013年CAGR预计也将达到47%。再就毛利率水平比较，科大智能2010年的毛利率出现较大的上升，由之前不到40%，跳升至59%；九牧王紧随其后，2010年毛利率达55%。

　　综合判断，林瑾预计3只创业板新股的平均网上中签率约1.3%，而周三、周四3只新股的平均网上中签率则在3%左右，其中，主板公司九牧王和中小板公司海能达的中签率预计相对较高。

　　不过，林瑾特别提醒投资者要关注新股最终定价与券商给予“合理价值区间”的偏离度，“可部分参与九牧王或海能达的申购，鹿港科技具有绝对价格相对较低的优势，若其最终定价能取得相对较高的折价率，则也可以部分参与。建议少量参与银禧科技的申购，另外，金运激光的总市值相对较小，不排除存在‘炒作’机会。”