预付卡利益链调查：发卡商坐享巨额沉淀资金

　　国内首批第三方支付牌照发放在即，围绕第三方支付的竞争和博弈也日趋白热化，并逐渐走入公众的视野。作为第三方支付的重要组成部分，《每日经济新闻》近日探访沪上消费卡(预付卡)市场，发现在形形色色的消费卡大行其道的背后，竟有着诸多外界无法获知的“潜规则”。

　　那发卡商赚什么呢?记者就此向一资深黄牛打探，发现发卡商的主要收益是所发消费卡的沉淀资金，有的发100亿元的卡，最起码有4亿元因为遗失、过期等原因会永远沉淀，对于这笔巨额沉淀资金，发卡商既可以坐享利息收益，也可以进军房地产、放贷，产生的投资收益也不菲。

　　现场目击：

　　消费卡“黄牛”每天三五百随便赚

　　昨日，《每日经济新闻》记者来到了徐家汇商圈消费卡黄牛经常 “出没”的地方。记者发现，几乎每家百货商店门口都有若干黄牛，身背硕大深色帆布包，声称出售兼回收各类消费卡，可见这一行当的确“商机无限”。

　　在天钥桥路上，正逢黄牛李远(化名)向前来打探的客户通报买卖行情，“1000元面值的OK卡打99折卖，500元的打98折卖;1000元面值打98折收，500面值的97折收。”

　　成交时，据记者目击，李远的包里怀揣着数万元现金、花花绿绿的消费卡不下100张。

　　虽然黄牛对消费卡的买卖价差通常只相差一个点(1%)，但其中的商机不容小觑。在记者采访的间隙里，发现虽然不是工作日，但也不时有客户主动找上门来，生意红火程度可见一斑。

　　据一位在附近蹲点10多年的黄牛徐先生(化名)介绍，“可别小看了我们这个不起眼的行当，虽然苦一点，但收入不比有些白领差。”记者反复追问后，王先生又表示，“每天300、500随便赚的。”

　　不过，黄牛看走眼吃亏的时候也不在少数。徐先生说着从包里掏出4张“悠仕卡”，有效至2009年12月31日。“过了有效期如果想激活，每延迟一天收5元手续费，而且只能在特定的有限几个商户处使用。”

　　黄牛讲述：

　　发卡商沉淀资金“大有可为”

　　黄牛赚点差，那消费卡的源头——发卡商赚什么?记者就此又向从事多年黄牛生意的徐先生打探。据了解，发卡商的主要收益是所发消费卡的沉淀资金，这已经成了业界“公开的秘密”。

　　“这就是一个赤裸裸的圈钱工具”。在消费卡行业浸淫多年，曾经帮发卡商组建流通渠道的王伟(化名)透露，“消费卡采取的预收款模式，即先交费后消费，发卡商可以说稳赚不赔。”

　　“企事业单位、个人从发卡商购买消费卡，一般都有不同程度的优惠，如新华一城卡买10万返500，杉得、Smart、OK卡都有不同程度的返点，一些不知名的消费卡返点尤其多。”

　　王伟表示，“几乎所有发行消费卡的公司都注册成立了相应的投资公司，发100亿元的卡，最起码有4亿元因为遗失、过期等原因会永远沉淀。”

　　“对于巨额沉淀资金，发卡商也可以坐享利息收益，如果进军房地产、放贷，产生的投资收益也不菲，除此以外，消费卡产生的消费额签约商户还会给发卡商返点。”上述人士表示。

　　记者查阅了在中国香港上市的联华超市 (00980，HK)2010年的年报，流动负债中的 “凭证债项”87亿元，占该上市公司2010年总营业额258.87亿元的1/3，可见联华超市联华OK卡的预收款金额之庞大。

　　流通探秘：

　　黄牛发卡商“互动”至关重要

　　在采访中，《每日经济新闻》记者调查发现，黄牛这一角色在消费卡流通环节的地位至关重要，由于流通环节“水分”多，甚至出现黄牛和发卡商往来炒作的现象。

　　据熟悉流通渠道的王伟介绍，此前他曾就职于一家发卡商，主要工作是将一款知名度不高的卡推向市场。

　　“当时这种卡的销量其实已经铺开，公司管理层担心如果市场流通不畅将影响后续进一步发售。”深谙消费卡市场的王伟意识到，黄牛肯不肯收是一张消费卡能否运作成功的关键。

　　于是他联络了沪上的一批黄牛，约定由他们95折收进，再97折卖给发卡公司。黄牛和发卡商往来炒作如击鼓传花，一下搞活了流通渠道。

　　“最后这张卡发行得很成功，黄牛肯收，对持有者来说就可以变现，签约商户也随之涌入，市场上有了流通渠道，黄牛也不必一定要卖给发卡商，98折卖给客户能赚更多钱。”

　　消费卡的变现渠道畅通之所以重要，据王伟表示，如果一家公司年底有一笔钱要进入“小金库”，直接入账绝对行不通。如果企业以职工的名义买一批消费卡，拿到发票后，再97折卖给黄牛，一倒手这笔钱就洗干净了。

　　黄牛的角色如此重要，也由此催生了“1毛钱”黄牛，即成交100元只赚1毛钱。据王伟透露，“大黄牛”会隔三差五地“巡摊”。大黄牛有销售渠道，价格更便宜，还有发票，小黄牛为了跑量，宁可3毛5毛少赚一点，也情愿尽早卖给大黄牛套现。