“稀土联盟”渐成型 四公司望“王者归来”

　　龙头企业或形成联盟 稀土行业后市可期

　　⊙记者 马婧妤 周翀 ○编辑 朱绍勇

　　政策开路、价格持续上涨的稀土行业上市公司昨日走势再现飙升，券商研究机构普遍认为，在国务院发布《关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见》的指引下，稀土行业将迎来高价时代及行业整合发展，具有明显先入优势的大型企业有望受益，稀土行业后市表现也值得期待。

　　国务院19日发布《关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见》，分六大方面共22条，内容涉及稀土行业发展的各个方面，将其发展提升到国家战略层面，成为稀土行业发展的纲领性文件。

　　受今年以来陆续的稀土相关政策出台影响，稀土价格近期持续飙升，碳酸稀土上涨10%，今年以来已经上涨328%，下游分离产品价格也普遍大幅上涨，其中氧化铽、氧化铕、氧化镝涨幅较大。

　　国泰君安报告认为，稀土价格未来仍会持续上涨。虽从下游用户看确实有些难以承受目前的价格，从前述《意见》判断，国家可能对下游加工领域提供一些支持（如3月份的补贴政策就是方法之一），同时继续控制供应将稀土价格维持在高位甚至继续上涨。国泰君安推荐包钢稀土（600111），认为其半年报EPS预测在2元以上，全年5元以上。

　　申银万国报告进一步提出，此次意见稿的出台强化了高价稀土时代的确立，价格呈现温和向上将成为常态，这无疑将利好行业龙头。北方稀土以包钢稀土作为龙头整合已经取得显著效果，南方有待改善的空间更大，可能形成三四家龙头企业为主体的“稀土联盟”，其中五矿集团、中色股份（000758）、中铝股份、赣州稀土等已经开启稀土上下游产业链的整合，此次意见稿出台无疑将推动这一进程。申银万国建议投资者持续关注包钢稀土、厦门钨业（600549）、中色股份。

　　中投证券认为，在该意见的指导下，稀土行业整合在可见的5年将持续存在，资源开采、冶炼以及流通等各主要环节仍有众多细节需持续完善，行业整合的最大受益者将是具有明显先入优势的大型企业。

　　其中，北方轻稀土主导企业首推包钢稀土；南方离子型稀土是我国更具优势的资源，其分配版图目前仍未划定，将成为未来稀土上游整合的重中之重，其中涉足南方稀土领域、具有先入优势和企业本身地位优势的中色股份、五矿集团、中铝，具有明显地方优势的厦钨、广晟等，都有望在南方稀土整合中占据一席之地。

　　基于此，中投证券认为优势资源以及资源优势集中度高的品种行业发展趋势更为确定，持续看好稀土（尤其是南方稀土）、钨、锗、锑以及资源高度集中、行业好转的钛。推荐宝钛股份（600456）、中色股份、厦门钨业、章源钨业（002378）、云南锗业（002428）等个股。

　　虽然基本金属价格可能持续盘整，但中金公司认为，在有下游实际需求支撑以及国家收储、资源整合和对战略性资源提高重视的背景下，小金属价格有望继续稳中有升，因此具有盈利确定性及国家政策支撑的小金属股票相对更具防御性，继续推荐关注包钢稀土、辰州矿业（002155），同时推荐关注小金属龙头企业股价回调较大带来的买入机会，包括金钼股份（601958）、锡业股份（000960）等。