央视网|中国网络电视台|网站地图
客服设为首页
登录

中国网络电视台 > 经济台 > 股票 >

国务院力推陕甘宁生态区 10股受益

发布时间:2011年06月03日 07:34 | 进入复兴论坛 | 来源:金融界网站

评分
意见反馈 意见反馈 顶 踩 收藏 收藏
channelId 1 1 1

  西飞国际(000768):业绩大增 目标价11元

  投资要点:

  公司10年中期业绩大幅增长为预料之中的事,首先收入增长35%,主要是公司上半年飞机产品交付多于去年同期;其次,综合毛利率水平较上年同期提升了3.21个百分点;其三,09年控股子公司西飞铝业公司预付山西振兴集团公司铝锭采购款余额12,600万元协议到期后未按期收回,西飞铝业公司计提坏账准备8,820万元,公司持有其63.57%股权,影响公司09年上半年利润5,607万。

  公司预计10年1-9月份业绩仍然大幅增长,预计1-9月EPS为0.07元/股,第3季度仅贡献2分钱。这主要还是1-6月份飞机交付量增加和09年计提大额坏帐准备对09年业绩起到负面影响,10年无类似计提大额坏帐准备的事件。

  公司2010年军品业务预计将有所增长,这从公司公告的预计2010年关联交易金额可以看出,预计增幅达15%以上。根据目前交付状况,我们预计2010年新舟60的交付可能会低于计划数。新舟60在09年交付8架,10年计划交付20架,中报显示上半年这部分业务低于计划数;计划10年交付ARJ21-700飞机零部件5架份;转包业务基本与上年持平,比我们原来预期稍好,预计全年将略有增长。

  公司拟向西飞集团、陕飞集团、中航起落架、中航制动公司发行共计1.76亿股,发行价13.11元/股,购买其航空业务相关资产共约23亿元。公司已于2010年5月17日向中国证监会提交非公开发行股份申请材料,中国证监会于2010年6月9日受理了申请。

  维持"中性"评级。如果假设此次重大资产重组10年完成,并入收购资产,预计公司10-12年EPS为0.21、0.30、0.36元,EPS复合增长率约为30%,业绩较重组前增厚约15%左右;给予公司未来6-12个月的目标价为11.00元,我们看好公司长期发展前景,重组后估值超过50倍,维持"中性"评级。(中投证券 真怡)