　　■本报记者徐天晓

　　5月底，盛传已久的房地产信托收紧之风终于吹来，对于规模不同的信托公司，无论监管层的要求是“实现规模稳中有降”，还是“严控增速”，放在行业来看，从”窗口指导”至今的一周有余的时间里面，房地产信托市场过热的势头已有沉淀的迹象，信托公司发行的信托产品规模普遍压缩，信托资金也因这一块蛋糕逐步提高的门槛而呈现更明显的分流迹象。

　　房地产信托发行现“紧缩”

　　据好买基金统计显示，5月份信托资金投向最大的两个行业为工商企业和房地产，产品数量分别为70只、46只，占比分别为24.65%、16.20%。自4月以来，资金投向于工商企业的信托产品数量，已经连续两月超过房地产信托。但是虽然投向房地产的信托数量有所减少，但从资金募集总量来看，此类信托吸金量依然最大。纳入统计的26只信托产品总募集金额为96.24亿元，平均募集金额为3.70亿元，而其余行业的平均募集金额均未超过2亿元。

　　不过与监管层对部分信托公司要求的“控制增速、减少发行、实行紧缩”的要求相呼应的是，近两周房地产信托产品在总发行规模上和平均发行规模上都表现出了明显的“紧缩”态势。

　　根据相关机构的统计，在5月23号到6月5号的两周时间里，正在发行的信托产品中房地产信托的规模及平均规模正在逐步下降。

　　用益信托的数据显示，在5月23号到5月29号的一周里面，房地产信托共发行了9款产品募集资金31.7亿元，平均每个信托计划募集资金3.52亿元。与此前一周发行的房地产信托的总规模为46.26亿元，平均规模4.21亿元相比有明显下降。

　　在5月30号到6月5号的一周时间里，用益信托的数据显示，房地产信托的发行规模为29.9亿元，平均募集规模2.49亿元，相比较上一周无论在发行总规模还是平均募集规模上都有明显的下降。

　　资金被部分分流

　　有业内人士用两条腿来形容房地产和证券两方面市场对信托公司的利润作用，房地产的一条腿断了，只能另外再找一条接上。

　　“包括业内今年逐渐火热的投资于酒类、艺术品、瓷器、茶叶等的信托计划，其实都是信托公司开辟多元投资渠道的一些尝试，而且这与监管层对房地产信托的态度不无关系，虽然现在监管层对信托公司的房地产业务提出了收紧的要求，但是在未来不长的一段时间看，房地产信托恐怕仍然是信托公司的主要利润点，同时，我觉得这些多元化的投资也会越来越多。”有不愿具名的业内人士对《证券日报》记者谈到。

　　用益信托的数据显示，上周共有十款信托产品投向工商企业，有10款产品共涉及金额21.67亿元，占比达 26.33%。

　　用益信托相关人士表示，由于信托投资方式灵活多样，投资领域广泛，因此在为企业融资时相对于银行有其先天的优势。并且在基准利率、存款准备金率多次上调背景下，部分中小企业闹钱荒，居民存款又在不断搬家，企业和银行一时之间顿感“巧妇难为无米之炊”。在银行资金收紧的背景下，信托公司悄然拓宽“水源”，数以千亿计的资金借道进入各行各业。

　　不过，也有业内人士表示，由于信托的高成本门槛，除了房地产和矿产，能够负担信托公司高成本的工业企业不多，近期投资于工商企业的信托计划虽然有增长的趋势，但是目前来看还很难成为信托公司的主要利润增长点。