行情回顾：13日在政策并未落实、外围股市继续走低的影响下，指数小幅低开，随后抛盘涌现震荡走低。临近午盘，市场萎缩的成交量激发了一定操底的欲望，指数随后平稳并间带性放量上行，但仍未突破昨日收盘价。截止收盘，沪深300下跌12点，跌幅0.39%；IF1106 报2955.2点，上涨1.40点，涨幅0.05%；IF1107 报2962.2点，下跌2.40点，跌幅0.08%。

　　基本面：13日央行数据显示，5月人民币贷款增加5516亿元，同比少增1005亿元。广义货币(M2)余额76.34万亿元，同比增15.1%。在此之前，市场预计新增贷款6000亿，实际数据偏低。总的来看，M2、M1双双回落，新增人民币贷款远低于市场的预期，这说明紧缩货币的效果已经在显现，宏观经济主要成长性指标可能已经在走低。另外，有专家预测影响6月份居民消费价格指数(CPI)的翘尾因素达到4个百分点，CPI可能达到6%的高点，通胀走高的预期仍在。同时市场利率连续攀升，6月份央行或将被动加息。

　　现货市场：今日盘面上个股下跌数仍然超过上涨家数，稀土、化工、航天军工等板块涨幅居前。另外盘中显露两大迹象值得关注，首先，今日沪指成交量740.6亿，创步入6月份以来新低，在目前空头氛围浓厚、经济数据公布在即、CPI预期压力不减的形势下，盘中并未出现恐慌抛售；其次，与前期相反，今日盘中量价良性配合，上涨放量下跌缩量。反映了随着近期的持续下跌，主动性做空的动能有所衰竭。

　　持仓分析：13日IF1106持仓28337手，减仓1403手。其中，多头主动性开仓28682手，平仓26710手，平开比93.1%；空头主动性开仓29809手，平仓26289手，平开比88.2%。尾盘15分钟多头主动开仓567手，平仓1171手；空头主动开仓660手，平仓1480手。

　　中金所前20名会员持仓情况显示，IF1106合约13日多头减仓738手，空头减仓1017手；净空单4795手，较上一交易日减少668手。总的来看，在目前点位下，空头难以形成杀跌的共振，而多头也并不强势，二者维持抵抗态势。

　　技术分析：沪深300指数连续两日探低后回升，展现了前期平台2919点处较为强势的支撑。而指数重心仍在下移，使得KDJ等指标形成了明显的底背离形态，显示了短线超跌的一面。但就已公布的数据来看，通胀继续高企、经济延续下滑的态势难以改变，同时现货盘面热点强势不足，权重萎靡不振，短线上行缺乏充足的动力。总的来看，市场近期仍有横盘整理的需求，操作上谨慎为宜，中线建议继续观望，短线可于震荡箱顶逢高沽空，IF1106参考2940-3000点。

　　张虎