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交银施罗德:货币政策继续紧缩空间有限

发布时间:2011年06月15日 18:23 | 进入复兴论坛 | 来源:新浪财经


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  【数据】

  今日,国家统计局发布5月份国民经济主要指标数据,其中,工业增加值同比上升13.3%,5月CPI涨5.5%。

  【政策】

  今日,中国人民银行决定,从2011年6月20日起,上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

  【交银施罗德观点】

  经济数据的走向以及货币政策的再次紧缩均符合我们的预期。

  5月份工业增加值同比上升13.3%,比上个月回落了0.1个百分点,略有下降,但下降空间不大,经济增长处于维稳状态;

  5月份CPI同比上涨5.5%,环比上涨0.1%,同比数据比上个月扩大了0.2个百分点,总体而言仍旧处于相对高位,但是无需过分担忧,我们预计CPI或将在6月创出年内新高后逐月回落至4.3%左右的水平;

  货币政策方面,考虑到目前准备金率已在21.5%的高位,未来继续上调的空间相对有限。加之从公开市场业务来看,央行已连续四周向市场释放流动性,累计金额近3000亿元,从一个侧面反映出央行对过度使用存款准备金率有所担忧,因此,政府为应对通胀而采取即刻紧缩措施的次数不会很多。我们预计,货币政策将在近期进行一次加息调整后进入观察期。