5月CPI同比上涨5.5%，这对把钱存在银行的老百姓来说意味着存款再次缩水，1万元存款一年贬值243元，而如果按照实际购买力计算，贬值的数字还要更大。“负利率”时代，资产的保值增值再次成为投资者最为关心的话题。

　　1万元一年贬值243元

　　银行理财师给记者算了一笔账，一年前央行1年期存款基准利率为3.25%，以此计算，如果在去年5月存入一笔1万元一年期定存，今年5月到期后连本带息可取出10325元；但由于5月CPI同比上涨5.5%，如果将这10325元用于日常消费，仅相当于一年前的9757元。也就是说，这笔定存不但没赚到利息，还比当初存入的1万元贬值了343元。

　　海富通基金公司发布的一份关于全球通胀的专题报告表示，由于发达国家产出缺口正在减小、能源价格持续走高以及贸易保护主义等因素，“未来十年，全球可能会步入一个向通胀过渡的阶段”。有人据此算了一笔账，假设每年通货膨胀率为5%，那么20年前的1万元到现在只相当于1800元，也就是说20年贬值了80%还要多。

　　“这只是理论上的计算数值，存款的实际购买力可能下降得更多。”分析人士认为，由于CPI构成的特点，还有很多物品的涨幅幅度没有得到充分的体现，因此实际上的存款贬值幅度比人们预想的还要大。特别是如果从房价的角度看，存款的贬值幅度要大几倍了。

　　九成理财产品跑输CPI

　　资本市场表现不佳，投资房产又受到诸多限制，在此背景下，不少投资者纷纷将目光转向银行理财市场，造成今年以来银行理财产品的爆发式增长。分析人士表示，货币政策趋紧使市场利率提高，从而推高了理财产品收益率。

　　然而遗憾的是，这些理财产品并非抗通胀英雄，据普益财富数据统计，16家上市银行今年初投资的理财产品，93%在与CPI的赛跑中败下阵来。据统计，今年以来银行理财产品的收益率不断攀升，目前多数理财产品的预期年化收益率都在3%~4.5%左右，但也只有极少数超过5%，可见多数产品是不能跑赢目前这个CPI水平的。

　　以最近一周的数据来看，共有20家银行发行了113款债券和货币市场类理财产品，期限最短为3天，最长为355天，预期年收益率最低2.30%，最高5.80%，有部分产品能够跑赢CPI。但普益财富研究员邱凯表示，产品到期后的收益情况更具参考价值，本周271款产品中有206款公布了到期收益率，其中信贷类产品市场到期收益率为3.72%；人民币债券类产品为3.45%；外币债券类产品为2.78%。均与CPI有较大的差距。

　　此外，虽然有些银行发行的理财产品收益率较高，超过了5%，但产品的销售门槛也比较高，一般起购资金达到100万元以上，有些甚至达到300万元。

　　资产配置应适当调整

　　专家提醒，在“负利率”时代，由于保守的投资组合很难跑赢CPI，适当调整个人资产配置显得尤为重要。

　　有理财师建议，中短期理财产品年化收益率大多无法达到5%，追求高收益的投资者只能以让渡流动性作为代价，手中有长期闲置资金的投资者还是应该适当配置一些期限较长、收益率相对较高的理财产品。

　　能承受风险的投资者不妨少量配置结构性产品如信托产品，因为信托制度具有较高灵活性，能根据市场变化来抵抗通胀，目前市场上的产品年收益率目前在9%到14%之间，跑赢CPI是没有问题的。而汇率挂钩型理财产品也是近期热门选择，但投资者需密切注意近期货币政策调整及利率变动，重点关注美元及人民币的利率、汇率的政策变化，及时调整投资策略。

　　不过，获取高收益的同时也必然面临一定风险。尤其是挂钩大宗商品的结构性产品往往都不保本，投资者要看清产品条款，避免零收益甚至本金亏损。