理财周报记者 刘梦 董华/文

　　私募的信托席位紧缺，TOT产品为私募发新产品提供了极大的便利。但是阳光私募本来就不是很“阳光”，信托产品的信息披露就显得更加隐蔽了。

　　在记者统计的TOT产品中，有一只产品最为神秘——黄金组合1期2号。截至6月10日，黄金组合1期2号为0.4180元。

　　记者了解到，这只产品很可能是平安信托经过原产品改造而来，自产自销的一款产品。

　　黄金组合1期2号

　　或是平安信托自产自销

　　据平安信托客服查询数据显示，黄金组合1期2号成立于2007年12月28日，首发时产品的净值是1元，到2008年年底，净值一度跌至0.3363元，2009年底为0.4464元，2010年底为0.4290元。截至2011年6月10日，累计净值低至0.4180元。

　　“一般私募产品的净值若低于7毛钱，则已经达到清仓线，预警线在8毛5上下的也有。”淡水泉产品风控部负责人刘忠海向记者表示，“净值低至4毛钱，这种情况很少见。”

　　平安信托相关人士告诉记者，平安证券只是和黄金组合1期2号有合作关系。目前黄金组合系列产品的信托经理都是田颖秋，但投资顾问一栏空白。

　　“我认为1期2号的组合其实就是星石和淡水泉，还有朱雀的组合，从去年2月到现在的收益来看，如果是这三个产品的组合，收益率是吻合的，现在收益率也就是3%左右。因此投资顾问是由多家私募组成，所以投资顾问这栏显示为平安信托。”壹私募研究中心一位研究员告诉理财周报记者。

　　据平安信托客服向记者介绍说，黄金组合1期2号产品的主要投资方向为，一级市场、货币市场基金、银行和交易所债务市场、一级市场申购、受托管的信托产品、银行存款等。

　　“这个很有可能是由平安信托之前的产品改造过来的。”一位分析私募产品多年的研究者向记者解释，之前平安信托曾有一款产品叫“瑞智1期”，黄金组合1期2号很可能是由这个产品改造过来的。

　　记者查阅资料发现，瑞智1期在今年初的单位净值为40.23元，与黄金优选1期2号非常接近。

　　另外，瑞智1期与黄金组合1期2号的成立日期是同一天，均为2007年12月28日。

　　罗伟广4只产品“很受伤”

　　壹私募研究中心统计数据显示，92只在售的TOT产品中，82只来自平安信托。这92只产品中，33只净值低于0.9元，7只净值低于0.8元。

　　净值最低的TOT产品，除了上述的黄金组合1期2号以外，还有黄金优选2期7-10号、黄金优选5期6号等。

　　净值倒数后八位榜单中，黄金优选2期7-10号产品占了四个位置。

　　截至2011年6月10日，黄金优选2期10号的累计净值为0.7002元，绝对收益率为-29.98%，9号产品净值0.7054元，8号产品净值0.7366元，7号产品0.7271元。

　　黄金优选2期7-10号均为非结构化产品，分别成立于2010年9月、11月，基金经理是新价值的罗伟广。

　　据业内人士称，罗伟广可能是高点进去的，目前市场环境又这么恶劣，业绩不好也是正常的。

　　产品净值在0.8元以下的还有尚雅等知名阳光私募。

　　截至2011年6月10日，黄金优选5期6号的累计净值为0.8001元。该TOT产品成立于2010年12月28日，基金经理是尚雅的石波。

　　“我们主要看准的是新能源、低碳的企业，这些企业可能规模小一点，供求关系的影响也明显一些。”尚雅的总经理石波告诉记者，“中小企业受大盘震荡的影响大一些，造成业绩出现波动。”

　　“我们看的都是新兴企业3-5年的长期回报。”石波说，“这轮中小板创业板深幅回调之后，已经出现了一些很好的投资机会。”目前尚雅加大了调研的力度，主要搜寻一些长期持续高增长的新兴企业。

　　最后石波表示，目前短期净值影响并不大，投资者相对而言也比较理性，公司会坚持长线原则，对整体策略不作过多调整。