　　从持仓的变化来看，市场很可能会延续反弹，在这个过程中，总持仓可能会先下降后上升，前期盈利单的撤离还将继续。短期净持仓再度大幅下降的可能性很低，因为当前点位上套保的需求已经不再那么强烈。

　　总持仓下降

　　周四期现指数均强劲上扬，收盘纷纷创出近期最大日涨幅，股指期货四个合约涨幅均超2%。总成交量明显放大至21.9万手，而总持仓量则继续下滑至3.4万手，较上日减少近1000手，主要分布在IF1007合约和IF1109合约上。股指期货四个合约的持仓保证金为110亿，这一数据也创出了近期新低。

　　新趋势有望出现

　　股指出现大涨而期指的持仓继续下滑，这是否说明资金不认同市场的走势？答案是否定的，在一轮新行情即将展开时，往往持仓量会出现下降，这是由于前期获利的一方有将盈利落袋为安的需求，而新的趋势展开则需要更多的时间确认。这一点无论是在2010年7月初、2011年1月底的由跌转涨中，还是在2010年11月中旬和2011年4月中旬的由涨转跌中都有体现。

　　主力净持仓占比再创新高

　　从主力会员持仓来看，主力合约IF1107上前20名会员总体为增多减空，多单增加了315手，空单减少了132手。多单方面，海通期货、金瑞期货、浙商期货多头增仓均超过250手，但华泰长城、中证期货、招商期货反而减仓多头超200手。空单方面，海通期货、广发期货、银河期货减仓幅度较大，但海证期货、招商期货逆市增空均在400手以上，说明主力会后市仍有较大分歧。即便如此，前20名会员净持仓所占IF1007合约总持仓的比例已经连续三个交易日上升，周四该值为-5.8%，创下了今年1月20日以来的新高，而前10名会员净持仓占比更是连续四个交易日上升，最新值-7.8%，同样创下了今年1月20日以来的新高。

　　华泰长城期货刘超