尽管本周四印度政府同意增加自产糖出口，但受巴西方面很有可能会下调食糖预期产量的支撑，后期糖市在原油等周边市场大幅下跌的背景下还是收复了前期的巨大跌幅。当日1107期约糖价上涨35个点(+1.3%)，收于27.58美分/磅。

　　今日郑糖1201合约震荡下跌。高开于6750，最高6767，最低6706，收于6735，较上个交易日上涨8个点(+0.12%)。白糖指数持仓量日增仓30972手，成交量为79万多手。

　　现货市场上，广西现货价格报价持稳，南宁中间商报价7150元/吨，报价持稳，销量一般。周五华中销区价格维持，武汉现货报价7320元/吨，库存不多，成交平平。华东销区糖价或稳或跌，宁波报价7380元/吨，持稳，库存一般，成交清淡。

　　根据5月底的销售数据显示，全国累计销售食糖654.75万吨，同比累计少销21.7万吨，但和去年同期差距正在逐渐缩小。端午节过后，随着国内夏季到来，国内消费旺季开始临近，国内销量开始出现反弹，无论是单月销量的火爆还是整体销量的回暖，都给国内本榨季消费量预期提供了信心。长期来看，2011/12榨季国内糖料种植在高糖价刺激下，国内种植面积均有所增加。按照国内食糖产量周期性规律，新榨季国内增产概率较大。但2011/12榨季能否成为一个收获的制糖期，仍将受气候等众多的不确定因素影响。本榨季国内糖市整体上仍将维持供给紧张局面，存在供需缺口，在国际糖价连续反弹情况下，国内糖价也同样出现反弹。同时国储调控，将现货价稳定在7000左右，预计后期糖价目标将在7000附近。因此，短期内糖价夏季消费旺盛提振，或出现反弹。但从长期来看，随着国内外糖市增产的预期，糖价将不会再出现大幅上涨行情，在种植成本提高下，预计将以宽幅区间震荡为主。

　　从盘面走势看，今日郑糖受外盘收复跌幅影响高开，开盘后价格震荡走低，最低至6706，持仓继续增加。白糖连续下跌后，受到10日线支撑，短期有望转入震荡走势。目前操作上前期多单可以暂时退出。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货 研究部

　　徐舟