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赵曦文:百丽国际料出现反弹 建议趁低吸纳

发布时间:2011年06月27日 10:44 | 进入复兴论坛 | 来源:信达国际


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信达国际 赵曦文

  百丽国际集团上年度纯利增长35.2%至34.24亿元,期内,收入237.06亿人民币,按年增加20%。年内,毛利率由2009年53.3%升至55.7%。其中,鞋类毛利率达68%,按年升 2.6个百分点,运动服饰毛利率由35.7%微升至35.9%。全年,新开鞋类店铺1562间,超额完成年初制定计划。

  百丽自08年完成收购妙丽、江苏森达及美丽宝的项目并经过整合后,除可令百丽的零售网络进一步增加外,同时可藉收购扩大品牌组合,降低营运风险,亦为扩展男装鞋及便服鞋铺路,进一步攻占中高档鞋类市场,集团出售Fila品牌业务后,可更集中资源整合新收购的业务,冀于毛利上轨道后有更快扩展速度。

  集团早前表示,今年首四个月表现较预期好,去年同店销售17%-18%,今年原本预期达10%-15%,但首季同店销售达22%,已远超预期。由于自身营运水平提升,及零售市场恢复,料次季同店销售将不会与首季相差太远。集团表示,营运成本有压力,而公司亦计划加价3%-5%,争取经营利润率及毛利率保持去年水平。同时,公司将维持开店速度超过10%,料整体规划随同店销售转好,将较去年好。

  股价近日跌至100天线支持回升,但公司整体营运素质不俗,于个别技术指标现超卖的情况下,料于低位完成整固后有机会出现反弹,建议趁低吸纳。

  买入价:15.00元(上日收市价:15.74元)

  目标价:16.44元

  支持位:13.60元