理财周报零售银行实验室研究员 张星/文

　　8984款7万亿理财产品在6个月井喷。

　　不变的是资金、投资、收益、需求，

　　变化的是发行数、产品焦点和市场需求

　　数字在变：2700、6500、7800、11000、8984

　　焦点在变：新股申购、信贷资产、QDII、短期理财产品。

　　下一个是谁？

　　一切都在不变中变化，不变的永远是资金的需求，银行收入需求，投资的需求，而变化的是理财产品的类别，理财产品的发行数。

　　从2004年以来，理财产品发行数不断增加，由以前的每年几百款上升到目前的半年就近9000款；而理财产品的热点也不断转换，新股申购类理财产品、信贷资产类理财产品乃至现在的短期理财产品。

　　上半年理财产品发行数达到8984款

　　近几年理财产品发行数不断增长，可以说是居民财富不断增长的缩影，但是不仅仅于此，银行对理财业务收入的诉求，对资金的渴望等因素也是这幅画卷中不可缺少之笔。

　　2007年，银行理财产品发行数大约在2700款，2008年则翻了一倍多，达到了6500款，2009年继续保持着增长，发行数超过7800款；到了2010年，再次爆发，也达到了一个新的高度，理财产品发行数在11000款左右；2011年延续了这种爆发，上半年发行数已经超过了8984款。

　　伴随着理财产品发行数的增长，理财产品的销售金额也不断攀升，据统计，去年理财产品销售金额已经超过了7万亿元，而有数据说，今年上半年理财产品销售金额也达到了7万亿，基本与去年持平。但是，对于理财产品的收入来说，除了考察销售金额外，理财产品的期限也是必须考量的，短期理财产品的大量发行，存在着“以量补价”的策略。

　　理财产品热点不断转换，短期成今年焦点

　　理财产品的起源是外币，产品的投资方向是货币市场等相对简单市场，当然外资行的理财产品一直以结构性理财产品主打。但是进入2007年后，理财产品的热点不断转换。

　　首先就是当年的新股申购等证券资产类理财产品，但是伴随这新股改革以及市场的低迷，这类理财产品成为了附属品，成了部分证券资产类理财产品的补充，单纯的新股申购类理财产品消失。

　　后来映入投资者眼帘的则是信贷资产类理财产品，其2008年发行数就不少，但是进入2009年达到巅峰，超过3300款，2010年仍然有1600款，随着政策的不断深化和落实，这类理财产品在2010年只有200余款。

　　一个个的热点随着市场和政策的变化淘汰了，在2010年年末，由于加息、资金、CPI等一系列指标的因素，这次的热点落在了短期理财产品，根据统计，短期理财产品的市场占比接近60%。

　　银行理财市场虽然经过了7年多的发展，但是仍然处于一个约束力大的环境中，市场和政策终究是在变化的，此时的热点停在了短期理财产品，但是下一个热点是什么呢？只有等着市场和政策来解答。

　　银行理财产品倒数50名：上海银行独占1/3

　　短期产品疯狂：3个月期以下产品数5110款

　　信贷类转入组合类 委托贷款债权理财产品兴起

　　焦灼市场下结构性产品保守 新发QDII寥寥无几

　　银行与阳光私募推110款理财品 年化收益率约6%