银行理财产品在今年上半年可以用“井喷”形容。据普益财富统计数据，今年上半年商业银行共发行8497款理财产品（不包括对公产品），发行规模达8.51万亿元，这已经超过了去年全年的7.05万亿元。

　　不过，此前多家机构披露理财产品总量规模超8万亿的数据，银监会方面表示，市场机构一般是按理财产品发行时的资金流量来计算规模，但理财产品是不断发行不断到期赎回，每个时点留在银行账户上的累计余额并没有那么多。

　　长短期产品收益倒挂

　　在加息的预期下，超短期理财产品成为今年上半年最热销的品种。据统计，在上半年发行的理财产品中，1个月以下期限的超短期理财产品就占了32.8%，成为发行量最大的期限品种。

　　投资期限短的收益高过投资期限长的，上半年理财产品市场还出现了这样的倒挂现象。上半年，1个月至3个月期限的理财产品的平均预期收益率为3.58%，但期限更短的1个月以下期限理财产品平均预期收益率达3.61%。

　　部分短期产品2天收益率达7%

　　“上半年物价指数节节高升，加息预期也很强烈，长期的理财产品对投资者吸引力不大。但是金融机构普遍感觉资金压力较大，只能靠大量发行短期理财产品吸引存款、留住资金。特别在月末季末存冲规模的时候，不惜以罕见的高收益来吸引投资。”银行人士表示。在刚刚过去的6月底，部分银行推出的2天超短期限的理财产品收益率高达7%。

　　去年红火的信贷和票据资产的理财产品由于受到监管约束，今年上半年发行量明显萎缩，占比仅为5.19%。但这并不影响信贷类理财产品以4.74%的平均预期收益率成为今年上半年平均预期收益率最高的理财产品种类。

　　亏损最多达-22.4%

　　虽然银行理财产品风光无限，但是理财产品收益率真正跑赢通胀的仍然是少数。数据显示，上半年到期的7731款理财产品中，到期收益率跑赢5月份居民消费价格指数（CPI）增速5.5%的理财产品只有186款。

　　在今年上半年到期收益率较高的25款银行理财产品中，最高的为20%，而上半年到期收益率为零或负收益的11款理财产品中，亏损最多的达到-22.4%。

　　事实上，上半年基金、股市均未跑赢CPI涨幅。根据普益统计，各类型的基金中仅有货币基金取得了正收益。而上证指数与深证成指分别下跌1.6%和2.8%。

　　本报记者 苏曼丽

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　　信托产品“最赚钱”

　　本报讯 （记者苏曼丽）上半年，银行理财产品、股市、基金、信托谁最赚钱？信托以9.46%的平均年化预期收益率领衔其他理财品种。据普益财富统计数据，2011年上半年共发行集合资金信托产品1456款，计划募集规模3745.88亿元，平均期限14.28个月，平均年化预期收益率9.46%。

　　从平均年化收益率看，资金需求旺盛的房地产业位列第一，其平均年化预期收益为10.86%，其次是商品类信托，平均年化收益率为9.72%。

　　银行人士透露，因为门槛的存在，信托理财市场的客户以高端投资者为主。以往，这部分客户在证券、基金市场中找机会，今年这两个市场机会都很小，于是开始流向了信托市场。安信证券首席行业分析师杨建海分析指出，目前集合信托处于快速扩张时期。

　　房地产信托需逐笔报批

　　本报讯 （记者苏曼丽）房地产企业通过信托产品融资的方式将改变。记者昨天证实，监管部门已经向信托公司发出要求，今后信托公司凡涉及房地产的相关业务都需要逐笔报批。而信托公司在监管和风险的双重压力下也在悄然收紧房地产信托。

　　北京一位信托公司投资经理表示，如果不是很好的合作关系，公司将不会发新的房地产信托产品。数据显示，2011年第一季度新增房地产贷款累计5095亿元，同比少增3338亿元。与房地产信贷增量缩小相反的是，房地产信托规模今年一季度大幅上升。

　　上述信托人士表示，一方面银行的开发贷在不断收紧，而信托却在大规模放款，与当前的市场调控相违背，监管层现在对房地产信托管理日益严厉。另一方面，目前房企通过信托渠道融资成本不断走高，政策变化无法预估，房地产信托的风险在逐步加大。

　　根据华高莱斯国际地产顾问有限公司研究报告显示，房地产信托中近一半产品的门槛已经和普通商业银行贷款并无区别，且利率成本还要高于商业银行贷款。

　　到期收益率为零或负产品

　　产品名称 发行机构 发行日期 期限 到期收益（%）

　　—1年期挂钩指数和基金美元票据 花旗银行 2010-01-04 367天 -3.22

　　华夏理财—创盈7号理财产品（展期） 华夏银行2008-12-20 726天 -22.4

　　“薪加薪16号—汇率触发型人民币理财计划”（第一期） 广发银行 2011-03-29 30天 0

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