本报记者 夏华旺 北京报道

　　在A股上市仅6个交易日，比亚迪从发行价18元升至33.59元，上市当天上涨41.4%，之后连续两个涨停。东兴证券财富管理部一位人士惊呼：“早知道比亚迪将有一波行情，就是没想到来势这么凶猛。”

　　6月30日，比亚迪回归A股，多家证券研究所的分析师当天给出的新股定价报告，一般都在18到20元之间，参考了比亚迪在港股市场的价格，但过于理性的分析师没有意料到，游资紧紧抓住这只“巴菲特重仓股”，做出了一波行情。

　　7月7日，第一创业证券一家营业部副总经理告诉《华夏时报》记者：“比亚迪顶着巴菲特的光环回到A股，成了炒家们一个很好的题材，而且比亚迪在中小板上市，流通的盘子小，是一只容易被撬动的小资金股。”

　　游资追捧

　　比亚迪在A股发行的新股数量为7900万股，由于机构在网下配售1500万股三个月内限售，目前在市场中可流通的股票为6400万股，而比亚迪A+H股总股本为23.5亿，目前的流通盘仅仅是总股本的零头，无怪乎，一周之内流通新股就在散户-游资中间倒腾了几遍。

　　7月7日，比亚迪A股收盘33.59元，上涨0.57%，这是比亚迪上市6个交易日以来涨幅最小的一天，但是换手率依然达到35.38%。6月30日，比亚迪大涨41.4%，换手率为88%。在高换手率下，一些追捧比亚迪的游资浮出水面。

　　上述第一创业证券人士认为：“连日大涨，让参与打新的个人和机构都获得了可观的收益，但有高涨就有回落。目前的股价相比发行价几乎翻了一倍，在如此价位，公募和私募基金再谈长期持有比亚迪都不合适。”

　　为何比亚迪重新燃起新股热，英大证券研究所所长李大霄(微博专栏)告诉记者：“在前两个月，新股上市破发比较普遍，导致后来新股定价偏低，这就给市场制造了爆炒题材新股的机会。比亚迪上市正好赶上大盘从2600点向2800点的回暖阶段，游资抓住了转折的机会。”

　　李大霄还认为，A股和H股存在联动，不排除有投资者从两地买卖比亚迪股票进行套利，顺势推动比亚迪在A股上演凶猛行情。

　　东兴证券财富管理部的人士也称：“A股平均市盈率较高，比亚迪在A股上涨空间大，香港股市对比亚迪股票较为冷淡，A+H将长期倒挂。一些投资者可以在两地股价联动中套利。”

　　港股冷淡

　　不过，在比亚迪A股大涨时，港股并没有紧跟步伐，7月5日、7月6日，比亚迪港股股价还小幅下挫，7月7日，比亚迪港股收盘为26.10港元，价格仅为A股价格的64.52%。比亚迪A股上市首日18元的发行价，和当天港股价格几乎持平，但是不到一个星期，价格已经大幅度超越港股。

　　李大霄认为：“中港两地投资人，对比亚迪的股价认识有很大差异。在A股，比亚迪上市这一个星期内，大家都沉浸在赚钱的愉悦中。在港股，比亚迪从80港元跌至20多港元，一些投资者已经跌出心理障碍了。”

　　第一创业证券的人士称：“在港股市场，比亚迪股价经历过暴跌洗礼，巴菲特效应早已经褪去，比亚迪在港股冷场，这其中有业绩滑坡的原因，也因为港股大势不好。”

　　观察比亚迪在香港市场的新闻，也是以坏消息居多。7月7日，比亚迪公司在香港公布，6月份汽车销量为3.25万辆，较5月份减少近21%。

　　市场人士认为：“不要光看巴菲特光环，要看巴菲特在什么价位买入比亚迪。目前，在A股买入比亚迪已经不合适，港股也不一定合适。”一位港股投资人则告诉记者：“A股市场近期炒作比亚迪，港股价格也跟着走高。20元的价位是我的理想价位，现在股价已经偏高。”

　　真实比亚迪

　　如果一定要给游资追捧比亚迪找个理由，只能是比亚迪新能源业务的前景存在估值溢价。

　　第一创业证券的人士说：“把比亚迪当成一只汽车股，估值可能较低，如果加入锂电池概念，估值就完全不一样了，比亚迪是A股值得长期关注的股票。不过在目前的价位谈价值投资没有意义。”

　　比亚迪是汽车公司，也是电池企业，在其上市公告书中写道，公司的主营业务为二次充电电池业务、手机部件及组装业务，以及包含传统燃油汽车及新能源汽车在内的汽车业务。

　　回顾分析师对比亚迪新股的定价报告，更能看到这家公司的真实一面。中信证券分析师对比亚迪各项业务的估值为：电池业务30倍市盈率、手机部件25倍，传统汽车业务15倍，新能源汽车35倍。

　　事实上，传统汽车业务仍然是比亚迪的主要收入、利润来源。2010年，公司在传统乘用车领域实现收入226亿元，约占当年总收入的46.8%，毛利贡献超过50%。对比亚迪的估值溢价，主要来自投资者对于公司新能源业务成长性的期望，这种期望被市场人士称为“市梦率”，按照比亚迪目前的股价，市盈率已经接近40倍。