富泰证券

　　7月11日，恒指早盘低开128点后维持低位震荡走势，截至午间收盘，恒指报22525.47点，下跌200.96点，跌幅为0.88%。国企指数报12596.96点，跌159.36点；红筹指数报4344.69点，跌17.71点，跌幅为0.41%。大市半日成交254.28亿港元。恒生金融分类指数跌1.12%，恒生公用事业分类指数涨0.11%，恒生工商业分类指数跌0.81%，恒生地产分类指数跌0.55%，恒生AH股溢价指数涨1.1%报101.47点。

　　盘面上，蓝筹股跌多涨少，电能实业等3股平盘。太古升0.80%领涨蓝筹。资源股整体弱势回档，中煤能源跌2.23%，领跌蓝筹，中国神华、中国铝业、中海油、中国石油跌幅居前。外贸股双双走低，利丰、思捷环球分别跌1.21%、1.80%。中资金融股未能走强，个股普遍跌逾1%。重磅股一涨一跌，中移动升0.20%，汇控跌1.15%。

　　消息面上，美国劳工部公布的资料显示，6月美国非农就业资料比较疲软，6月美国非农就业人数仅增加了1.8万人，远低于经济学家此前预期的12.5万人；5月批发库存环比增长1.8%，超过市场分析师普遍预期的0.7%增幅；美元指数上涨0.4%，报75.185；纽约商品交易所8月主力原油合约跌2.47美元，收于每桶96.20美元，跌幅是2.5%；纽约商品交易所8月主力黄金合约涨11美元，收于每盎司1541.60美元，涨幅0.7%。港交所称将跟进和监管中海油溢油事故；中芯国际董事会推迟，王宁国杨士宁或二选一；珠江钢管上半年接获21.5万吨钢管订单；欧尚大润发捆绑上市，交叉持股或藏变局；海东青新材料拟发3000万美元可换股债券；中资金融股集资解禁潮来袭，涉资或高达3300亿。国家统计局9日公布的资料显示，6月全国居民消费价格总水准（CPI）同比上涨6.4%，创下2008年7月以来的新高，环比来看，6月CPI上涨0.3%；工业品出厂价格（PPI）同比上涨7.1%，环比与上月持平；国务院将出台新政力挺民航业，三大航空公司或将重组；十年投资四万亿，水利建设进入黄金十年。

　　我们认为，上周五美国非农就业资料逊于预期，内地6月CPI资料达6.4%，创近3年新高，内地通胀升温，引发市场忧虑，恒指早盘受压，整个盘面呈低位震荡走势；另外，中资金融股集资解禁潮来袭，涉资或高达3300亿，将给港市带来资金面压力，诸如以上因素均将成为左右港股运行的重要因素。因此，预计港股短线投资气氛仍较为谨慎，恒指将在22500附近震荡的概率加大。