　　最新一期出版的《财经国家周刊》在《宏调七月攻略》一文中称，中国经济形势的微变，让宏观调控面临选择。

　　文章说，记者采访发现，目前业界有人士认为，当前的紧缩政策已经接近上限，无论从历史参照值，还是当下实体经济所能承受的程度来看，继续紧缩的空间有限。

　　对此，国家发改委相关人士对《财经国家周刊》记者表示，未来一段时间，应注意宏观调控政策出台的节奏，注意灵活性与阶段性，防止一刀切。

　　“注意阶段性，就是不同的时期应根据届时的形势，出台有针对性的政策。不要一刀切，是指应该针对不同的调控对象，出台有差别化的调控措施。”这位人士表示。

　　从实体经济增长的角度看，继续紧缩可能对2012年的经济增长带来影响。“虽然下半年经济增速可能放缓，但从2011年全年来看，仍将保持9%以上的增速。”经济学家马晓河表示，这主要应归功于“三驾马车”中的投资，在2011年上半年一直保持良好的成绩单。

　　“去年存量项目比较多，顺延到今年带来的增长正效应。”安邦咨询高级研究员贺军指出，但经济数据中的部分指标，已经提示2012年的投资动力可能面临不足。

　　文章分析认为，观察上半年数据可以发现，虽然针对房地产市场的抑制政策不断出台，但房地产投资增速并未明显放缓，这主要是过去两年开发商已拿地和已开工项目的存量较多所致。

　　“而今年上半年开发商的拿地现状，很可能预示着，明年的房地产投资将走低，这是政策的滞后效应。”贺军说。

　　经济分析人士认为，维持紧缩政策的时间可能不会太久。摩根大通发布报告预计，未来几个月央行将至少上调一次存款准备金率，可能有加息。在此之后，随着总体CPI通胀率逐渐放缓，“政府可能在一定程度上放松宏观政策。”

　　6月初，银监会发出通知，要求商业银行下调中小企业的贷款风险权重，此举被视为金融系统针对中小企业融资难问题采取的差异化举措。有银行系统人士进一步指出，由于最近一段时间仍存在加息可能，中小企业的融资成本会进一步提高。为此，不应单纯地依靠货币政策或金融系统来解决问题，财政政策应该有所行动，采取例如贴息的方式，为中小企业松绑。

　　农业银行高级经济师何志成表示，当前货币政策紧缩的重点调控目标是房地产市场。防止一刀切的具体体现之一，是对非房地产的在建项目实行有针对性的放松。而与此同时，银行应加强对企业的甄别能力，了解企业真实情况，鉴别其是否涉足房地产领域。