许多迹象表明，在新的经济形势下，下半年宏观经济政策或立足强化结构性、多元化来破解经济的“两难”困境；中央将在实施更加灵活、更有针对性的货币政策基础上，采取更加积极的财政政策来对冲短期紧缩性的货币政策。

　　专家预期，根据中央的主基调和经济新形势，下一步政策调整的机制应该是结构性的，即货币、财政、产业等政策有收有放，有约束有支持，优化投资结构、提升出口和消费、培育企业内生增长动力，在结构调整和优化中实现经济增长。

　　中国人民银行行长周小川近日表示，由于我国宏观经济运行的基本特征和结构性矛盾在短期内难以根本改变，未来仍然需要合理兼顾宏观调控的其他目标，特别是要加大货币政策促进经济发展方式转变和经济结构战略性调整的力度，不断提高经济增长的质量和效益。

　　“下半年货币政策需要在坚持稳健的同时，注重结构性和针对性，使宏观经济在保持平稳增长中实现良性的结构调整，保持物价的稳定。”央行货币政策委员会委员夏斌对《经济参考报》记者表示。

　　中国人民大学经济研究所发布的《中国宏观经济分析与预测报告》称，在货币政策上，全年应该坚守M 2年增长率16%左右的目标。下半年或将进一步采取结构性信贷政策，信贷趋向一定的平衡，使有限的信贷资金在在建项目和新扩建项目之间，在大企业和中小企业之间做适度的调整，以支持中小企业发展。细化、改善对中小企业的支持力度，是确保这轮宏观调控成功的关键。

　　近一周来《经济参考报》记者在广东、浙江等地调研发现，目前企业尤其是中小企业普遍面临“没电、没地、没人、没钱”的困境，原材料价格上涨、劳动力短缺、人民币升值、融资成本高企、资源环境瓶颈等问题给企业带来很大压力。

　　广东省广新控股集团有限公司副总经理黄平对记者表示，“希望宏观调控步伐慢一些，下半年应有所调整，如果继续收紧，许多中小企业必然要出问题，而中小企业出问题也会影响到大企业。”

　　记者注意到，央行、银监会等部门都在对经济的微观层面进行调查，结构性的信贷政策或将在下半年推出。

　　相对于稳健的货币政策，下半年积极财政政策将加大扩张力度。权威专家的预期是，下半年是新一轮周期的关键转折点，经济“软着陆”的可能性很大。在政策方面，下半年积极财政政策的使用频率可能超过货币政策。

　　“从目前的形势看，靠货币政策抗通胀的空间越来越小。”国家信息中心经济预测部副研究员张茉楠表示，通胀问题短期内可以通过政策紧缩对冲，但中国经济一系列深层次矛盾必须通过转型、经济结构战略性调整以及大规模增加有效供给才能得到根本解决，而这些恰恰是财政政策擅长发挥的领域。

　　财政部财政科学研究所所长贾康表示，“下半年乃至今后一段时间，财税政策要关注三个方面的变化趋势，第一是继续坚持结构性减税；第二是特别税收有降有升，最明显的例子是个税制度改革所带来的低端税负降低、高端税负提升；第三是结构性增税。”

　　国家发改委宏观研究院副院长陈东琪认为，结构性减税可以从三方 面 入 手 ， 首 先 是 降 低 个 人 所 得税，特别是在消费需求出现紧缩的时候；其次是要对战略性新兴产业减税，要对现有政策进一步细化，让新能源汽车、节能减排、生物医药、新材料、下一代信息技术等产业得到更多的政策支持；第三是适当调整进出口环节的税率，减小技术产品和服务的赋税强度。

　　但税率调整并不仅仅意味着减税，也需要做“加法”，一是高能耗、高污染行业，二是占用大量土地资源的行业。财政补贴也是财政政策发挥作用的途径，下半年应研究贫困线水平提高、农村老年补贴、城市低收入家庭物价补贴等问题。

　　对于积极财政政策的结构性调整，国务院发展研究中心经济形势分析课题组的研究报告认为，下半年，财政政策需要引导资金流向战略性新兴产业、生产性服务业、公共事业等发展潜力大的领域，通过增加企业债券(包括短期融资券和中期票据)发行规模、支持优质企业发行中长期商业承兑票据、开展市政债试点工作、加快推进场外资本交易体系建设等，进一步拓宽直接融资渠道，扩大直接融资规模。

　　专家预期，在产业结构性调整政策上，会进一步要求降能耗、减污染 。高耗能 、高污染企业“下马”的政策力度会强化，以结构调整来降低能耗和环境污染。。（记者方家喜　孙韶华　方烨）