本周行情一波三折，周初指数在横盘后受到欧美市场暴跌拖累以及国内经济数据公布的影响，一度出现大跌。但是后半周随着利空出尽，股指大幅反弹，总体上市场仍然处于反弹的延续阶段。

　　这轮反弹以来，我们可以清晰地看到，最终带领反弹的还是小市值个股，比如不少中小板个股已经创出新高。最明显的标志是所谓泡沫最大的创业板，其指数已经远远超出本轮下跌之前的高度。因此，在初期很恐慌、很艰难的反弹之后，目前的反弹其实是最轻松，也是收获最大的阶段。

　　对于整个大盘来说，受制于整体经济的不乐观以及上市公司业绩的整体下滑，我认为未来指数表现并不会乐观，仔细想想近期的一系列信息，经济的问题从来就没有根本好转。虽然有振奋人心的表态，但是所有的数据和利率政策，都继续朝着紧缩而去，该差钱的地方还是差钱，中小企业的日子依然难过。因此，在经济没有看到好转迹象之前，对整个大势还不能太乐观，不排除有间歇性、结构性的下探动作。

　　但是，我们也应该看到，股市反映的是一种预期，这种预期可能提前于整体经济的运行，也就是说可能提前找到底部。有这样几个迹象表明股市或许正在筑底：

　　保本投资思路流行

　　不少大型机构和基金热衷于购买债券而不愿意投资股票，这说明顶尖的投资者都把保本作为投资的首要目标，而放弃了赚大钱的思路。在这样的预期下，股价出现高估的机会很少，大多数股价逐步合理并出现低估，这是底部出现的一个条件。

　　估值已反映不良预期

　　比如最近银行股的走势，正在反映可能出现的行业业绩下滑，但是这样的股价下跌并不是恐慌性暴跌，而是明显有资金在低位承接。这表明，投资者对坏预期的承受能力逐步加强，最恐慌的下跌或许已经过去。

　　减持股股价不跌

　　增持股群体扩大

　　大宗交易减持个股继续成为常态，而减持过程中股价并没有恐慌性地下跌。同时更多公司大小股东开始增持股份，这也体现着投资者心态的一种变化。

　　整体上市动作开始出现

　　大股东出于自身利益的考虑，往往会选择股价低估时进行整体上市，以获得较多股票。最近我发现，有这样计划以及预期的公司明显增加，这表明产业资本的态度，至少他们认为目前的股价足够低了。

　　从上面几点来看，股市应该进入了阶段性底部区域，但是这个区域是出于绝对低点的左侧还是右侧，目前很难判断。在这个位置上，不应该盲目看空或者看多，而应该静下心来，寻找一些未来具有板块性或者爆发性机会的品种。