午 言

　　通过结成“价格同盟”来扭转业绩下降趋势，恐非良策。与中小投资者共同成长，券商的发展才有更加稳固的基础

　　近半年多，全国一些地方的券商通过“自律协议”等形式，规定了本地区股票交易佣金的最低标准。对此，有投资者认为，全行业聚在一起，商量出一个最低价格底线，有违市场经济下的竞争原则，是不是有“价格同盟”的嫌疑？而券商方面则表示，近一两年券商之间大打“价格战”，客户在各营业部不断转来转去，一定程度上造成市场秩序的混乱，整个市场只看价格不看服务，最终受损的仍将是投资者。

　　且不说这些观点是否合理，但其中凸显的矛盾，对于券商加快经纪业务转型、为投资者提供更多更好的服务，提出了更迫切的要求。

　　这些年来，券商经纪业务的发展一直是“跑马圈地”，通过不断设立营业部去抢占一个区域的市场，而在服务方面，券商主要是为客户提供交易通道，增值服务几乎为零。因此，对于投资者来说，选择哪家券商都差不多，交易费用就成了几乎惟一的考虑因素。正是由于服务的同质化，打“价格战”成为券商的最主要竞争手段。

　　的确，一味的低价竞争，既不利于行业的长期健康发展，也不利于投资者享受到高质量的服务。然而，通过结成“价格同盟”来避免“价格战”，扭转业绩下降的趋势，恐怕也不是有效之策。据统计，今年上半年，证券业入账交易佣金488亿元，同比下降3.6%。由此可见，最低佣金标准“挽救”不了券商的业绩。

　　从打“价格战”，到设定最低佣金标准，背后折射出的都是券商“靠天吃饭”的尴尬境地。这两年，股市一直处于相对低迷状态，经纪业务收入下滑成为拖累券商业绩的主要因素。“牛市撑死，熊市饿死”，是证券业的真实写照。在市场不景气、竞争日趋激烈的背景下，如何提高自己的竞争力，拿什么吸引广大投资者，已是一个无法回避的问题。

　　投资者进入股市，为的是资产增值，最需要的自然是能够帮助自己赚钱的专业理财服务。近两年，有券商已经开始尝试向顾问式服务转型 ，通过向投资者提供分析报告、短信提示，举办定期沙龙等方式，帮助客户更好地投资。有的还根据投资者的不同风险偏好水平，为其提供更多的投资选择。然而，从各家券商的做法看，仍是大同小异，如何形成各自的特色，提供真正有竞争力的服务，依然需要探索。

　　要吸引投资者，尤其不能忽视中小投资者的需求。过去，券商的注意力往往更集中于大客户，小散户似乎多一个少一个无所谓，服务上也就不免有欠缺。有投资者就说，自己刚弄明白市盈率是怎么回事，可打开券商的报告，不时蹦出“ROE”、“阿尔法值”之类的专业术语，根本就不是写给我们小散户看的。实际上，券商经纪业务收入的一半以上都是来自小投资者。应从中小投资者的需求出发，提供真正符合他们需要的服务，帮助他们提升投资能力。与中小投资者共同成长，券商的发展才有更加稳固的基础。