康宏证券及资产管理董事　黄敏硕

　　虽然美国再推量化宽松机会下降，但面对欧美债务危机深化，黄金充分发挥其避险角色，加上新兴国家积极吸纳黄金作储备，对金价带来实质性支持。金价目前已升破1,600美元，屡创纪录高位。展望本季金价表现仍优于其他商品，惟年内金矿股整体走势，普遍与金价背驰，且屡创新低。

　　本地上市的金矿股中，内地第二大纯金生产商招金矿业(01818)，其九成以上收入及利润均来自黄金业务，加上其储量丰富及产量理想，自产黄金比例领先同侪，故较能受惠于金价攀升。此外，集团积极整合购并，近五年核心业务毛利基本维持于50%以上，其位于西部矿场的产量增长强劲，令其黄金储量潜在增长空间。尽管公司股价近月表现疲弱，但集团营运前景未有重大改变，投资者可把握是次低吸机会。

　　另外，有从事黄金业务的江西铜业(00358)，近日表现不俗。集团上周发盈喜，预期上半年盈利最少增长50%，主要由于公司铜产量增加，以及产品销售价格同比上涨，令业务利润增加。集团乃内地最大的铜业公司，近年积极增加自有矿山产量。随着阿富汗及秘鲁铜矿项目加快推进，自产矿产能将进一步提升，有助提升盈利能力。

　　此外，内地铜去库存化已接近尾声，加上铜的需求仍然殷切，市场或出现补库存行动，带动内地铜价向好，江铜自然可受惠。建议待股价回落至26元水平，作中长线买入，一旦突破早前高位27.6元，料可进一步上试29元，止蚀24元。

　　(作者为注册持牌人士)