广州期货7月20日铜期货日评

　　今日(7月20日)沪铜主力1110合约开盘73160元/吨，试图跳空高开突破73000一线压力，但是遇到阻力小幅回调，盘中一度试探72500的支撑力度后出现价格暂时止稳。

　　现货方面，上海有色(1#铜)涨255元/吨，最低价71950元/吨，高价72150元/吨，均价72050元/吨。佛山(南海灵通)铜报价，电解板(不含票)高价65300元/吨，涨跌+100元/吨。国标无氧杆8mm(不含票)高价66400元/吨，涨跌+100元/吨。国标低氧杆8mm(电阻合格)(不含票)高价64900元/吨，涨跌+200元/吨。

　　宏观方面，美国房建周二数据显示，6月美国房屋开工成长14.6%，数据为1月以来最高，建筑许可成长2.5%。国内的房屋价格方面，6月份70个大中城市中新建商品住宅价格环比下降的城市有12个，持平的城市有14个，其余44个城市则小幅上涨。当前楼市价格整体继续僵持，但部分二三线城市价格有快速上涨势头。

　　进口和库存方面，国内连续四个月的铜进口大减后，6月份迎来了增长，5月份的现货升水+2500元/吨，目前也重新回归贴水状态，进口大减后，国内需求变化不大，进而以消化库存为主。进口成本的抬升也促使进口原料高于国内的价格，目前精炼铜的进口成本在73000上方。

　　资金流向方面，CFTC非商业持仓中净头寸表现为多头异动上走，7月12日则净多头头寸继续大幅上行，数据为23786手。7月5日净多头寸为18963手， 6月21日的净多头寸9765手，出现连续的大增。今日的前十持仓多头增475手到41954手；空头持仓增267手到41503手，连日来日内前十多空持仓数据显示多空方的势力趋势仍未明显形成。

　　因此来看，沪铜主力虽在历史较高位置，但是通胀形势下和成本推升下，铜价料维持震荡上涨。

　　广州期货研究部：林德斌