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新浪财经讯 7月25日消息，瑞银称，将对汇源果汁<01886.HK>的评级由“沽售”升至“中性”，目标价由4.9元降至4.5元，相当于2011年预测市盈率20倍。
瑞银表示，汇源果汁旗下100%果汁及花蜜6月起进行推广促销，预期促销期间销量增长强劲，可抵销3-4月的销售疲弱，有助进一步扩大市场份额，料2011年毛利率可因此提升30点子至36.4%。
公司于2009年签订浓缩橙汁长期供应合约，因此不受成本上升影响，不过，预计低成本库存仅持续至2011年底，2012年将面对较高的浓缩橙汁成本，毛利率届时料降至36.1%。
公司于4月发行可换股债，短期内再融资风险较低，但如果资本开支增加，不排除2013年或更早需要再融资，因此下调其2011年预测市盈率7%，2012-2013年则分别上调5%及4%。
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