产业链分析：7月26日美国政府与国会继续商讨商讨财政赤字上限，参议员民主党领袖里德提出未来10年内消减2.7万亿财政赤字，并提高债务上限，使得政府在2012年大选之前再无举债超限的可能，与众议院议长提出的暂时上调财政赤字上限针锋相对。短期内美国财政赤字上限直接影响到经济发展，8月2日之前如果不能达成一致，美国3A级评级或将被降级，而且也不利于美国经济发展。受到美国债务上限的影响，美元指数再次大幅下挫，美国债务问题为由解决前，美元指数难以走强，或将跌破72一线的支撑。

　　美国石油协会公布数据局显示，由于炼厂产能利用率下滑，截止7月22日当周美国原油库存增加400万桶，高于市场预计的减少170万桶，汽油库存减少63.9万桶，低于市场预计的增加40万桶。原油库存公布之后原油价格再次承压下行，但是美国债务问题困扰着美元指数走势，受到美元走软的影响，原油价格再次大幅上涨。短期内原油价格或将受到美国债务问题的影响，继续维持在60日均线附近震荡，后市中需求的好转将再次刺激原油价格维持稳步上涨态势，整体而言，原油价格后市将继续维持易张难跌的形态。

　　原油价格的上涨再次刺激石脑油生产成本增加，亚洲石脑油市场，韩国石脑油需求依旧旺盛，韩国SK再次采购石脑油船货，而日本和台湾的需求依旧较为低迷，近期欧洲石脑油需求有所下降，除非欧洲继续向美国和巴西出售石脑油船货，亚欧市场中套利窗口即将关闭。亚洲市场中石脑油供应依旧偏于宽松，中东和印度船货依旧源源不断的涌入到东南亚和东北亚市场，而该地区装置的检修，或将抑制对于石脑油的需求。受到原油价格上涨的影响亚洲石脑油价格小幅上涨3美元/吨，石脑油裂解差价受到市场人气影响小幅上涨。石脑油价格的上涨再次刺激乙烯单体生产成本。

　　全球乙烯单体市场涨跌各显，亚洲乙烯单体市场，前期东南亚乙烯单体价格持续性上涨，拉大了东南亚和东北亚乙烯单体价差，市场中套利机会出现，东北亚乙烯单体价格小幅上涨2美元。但是现货市场中中东货源依旧源源不断的涌入亚洲市场，市场供应依旧偏于宽松，终端产品聚乙烯近期价格的上涨或使得企业提高开工率，市场中需求再次好转。欧洲乙烯单体价格再次上涨，FD西北欧乙烯单体价格大幅上涨30欧元/吨，CFR西北欧乙烯单体价格大幅上涨75美元/吨。美国市场中乙烯单体价格小幅下滑1.5美分/磅。乙烯单体价格的上涨继续支撑聚乙烯价格。

　　聚乙烯现货市场，原油价格高位盘整，石脑油和乙烯单体价格的商战够刺激成本不断上涨，石化企业价格继续出现变动，中石油东北的企业再次上调价格至11100元/吨，现在石化企业主流挂牌价维持在10950-11100元/吨，临近月底石化企业的结算价或将在11000元/吨附近。各地现货市场，原油价格的走强，石化企业上调挂牌价，使得市场中贸易商看涨情绪高涨，贸易商有意报高价出货，市场中成交有一定的商谈空间，终端用户的询盘积极性大幅好转，但是市场成交依旧较为一般。

　　盘面分析：原油价格的上涨以及隔夜尾盘的拉升，期价高开110点，开盘后期价再次冲击高点，但是在12260一线承压，随后商品市场的集体回调再次打压期价走软，期价在12130一线得到支撑。虽然国内股市表现强劲，但是市场资金撤离迹象明显，期价维持区间震荡。临近尾盘多空双方在12185一线达成一致，市场中资金离场。持仓量大幅减少36506手。

　　综上所述：虽然原油价格依旧维持高位盘整，产业链商品依旧支撑期价上涨，但是期价大幅拉涨之后需要一定的技术性回调。但是市场供应的偏紧，使得期价上涨空间依旧存在，在操作上，低位多单谨慎持有，空仓者等待回调多单介入。

　　广州期货研究部：刘勇