8月2日，受美国制造业PMI大幅低于预期影响，全球各主要股市纷纷下跌，A股也未能独善其身，上证综指单日下跌0.91%。不过，大盘的弱势震荡并未影响资金对次新股的炒作热情，昨日7只涨停个股中，有6只是最近一年上市的次新股。值得注意的是，次新股疯狂背后所蕴含的风险也很大，弱势环境中，次新股内部的分化将在所难免。

　　小盘次新股雄踞涨停榜

　　近期A股市场波动剧烈。外围经济波谲云诡，先是欧美债务危机，现在又有全球制造业PMI大幅放缓带来全球经济下滑的预期；内部政策因素对市场情绪也形成较强的压制，特别是高层表态下半年将不会放松货币政策，A股市场更一度出现“多翻空”的迹象。

　　尽管A股市场最近表现不佳，但部分个股表现却令人眼前一亮。周二，在上证综指盘中最多下跌52点的背景下，深市仍有7只个股封住涨停板，且全部为中小板与创业板个股。在涨停的7只个股中，除南洋股份外，安居宝、向日葵、智云股份、艾迪西、宝莱特和迪安诊断均为近一年上市的次新股。而宝莱特与迪安诊断最近5个交易日累计涨幅更达到27.41%和32.56%。

　　次新股阵营将现分化

　　昨日，次新股几乎垄断涨停榜表明场内资金对次新股题材的炒作仍然乐此不疲。但若将视野放宽，投资者会发现并非所有的次新股今年都有上佳表现，部分次新股的表现“惨不忍睹”，次新股内部出现了较为明显的强弱分化现象。

　　据统计，在近一年上市的339只次新股中，有109只年内实现上涨，230只出现下跌。有9只个股年内累计跌幅超过40%，去年8月20日上市的建新股份以年内44.56%的累计跌幅稳居次新股第一“熊股”宝座。而骆驼股份、铁汉生态、海能达、冠昊生物和东方电热等次新股“牛股”年内则分别累计上涨了65.13%、46.05%、41.54%、40.61%和37.51%。

　　次新股的牛熊分化并非无迹可寻。据统计，次新股涨幅榜前50只个股大部分是今年5月份之后上市的次新股，而今年5月份以来上市的次新股，在不计入首日涨跌幅的情况下，截至8月2日绝大多数个股均录得正收益。数据显示，5月份上市的新股平均累计涨幅为12.70%，6月份累计涨幅为21.53%，7月份涨幅则为9.94%。而与之相对应的是，次新股跌幅榜前50的个股基本为去年下半年和今年年初上市的次新股。

　　从估值水平来看，年内累计跌幅前十的次新股首发市盈率均值高达70.87倍，而年内累计涨幅前十的次新股首发市盈率平均水平为48.18倍。显然，次新股首发估值水平的高低是资金新股的重要指标之一。去年下半年到今年年初发行的新股普遍存在高首发市盈率的情况，高企的市盈率往往透支了企业的发展潜力。不过，这一状况在今年4月份后得到了明显改观，5月份大盘持续下跌，新股破发频繁，并倒逼新发行个股首发市盈率显著下降。

　　数据显示，5月份、6月份和7月份上市新股的首发市盈率分别下降至39.81倍、30.03倍和32.43倍，而这三个月新股首日平均涨幅却分别为6.38%、14.80%和75.79%。截至8月2日，中小板与创业板的市盈率分别为38.18倍和47.49倍，相较而言，5月以来新上市的个股具有明显的估值优势。由此可见，新股首发市盈率的下移造就了次新股走强的土壤。此外，在今年累计涨幅前十的次新股中，有6家公司发布了中期业绩预增公告，其中的银信科技与翰宇药业中报业绩均实现大幅增长，业绩的普遍大幅攀升也给资金创造了做多次新股的底气。

　　总体来讲，具备首发市盈率较低、中报业绩确定性较强以及符合当前新兴产业热点题材的次新股更容易受到资金的追捧，但部分次新股的持续上涨也累积了一定获利盘，后市回调的风险也在逐步加大。