在近期的市场反弹中，一些中小私募跻身排名前列。面对历史业绩和投资风格一目了然的大牌私募以及业绩拔尖却略带陌生的黑马产品，投资者应根据自己的投资风格，审慎选择。

　　今年以来阳光私募业绩普遍出现滑落，私募神话似已终结，不过，7月，阳光私募一扫上半年跑输公募基金和大盘的阴霾，整体跑赢大盘6%。部分私募漂亮地抓住反弹，业绩爆发，34只产品月收益率超过10%。

　　九成私募7月赚取正收益

　　经历上半年惨痛之后，借市场少有的反弹，7月份私募基金表现抢眼。

　　7月，上证指数收于2701.73点，单月下跌2.37%。据私募排排网统计，已披露7月最新净值的非结构化私募共有854只，可比的784只产品7月平均收益率为3.63%，整体跑赢大盘6%。从整体表现来看，784只产品中仅有80只是负收益的，占10.2%，绝大部分私募基金表现还是相当出色，有34只收益率在10%以上。

　　由于多数基金净值公布日为7月22日，7月25日的大跌并未计算在内，在此情况下，私募7月在跑赢大盘的同时也跑赢了公募基金。

　　据统计，7月可比普通股票型基金平均复权单位净值增长率为0.65%，约六成实现正收益，收益最高者净值增长率未超过10%。

　　次新私募表现突出

　　根据私募排排网数据，近一个月业绩表现最好的私募基金深国投·尚诚近一个月净值上涨了16.45%，而跌幅最大的首信英选1号7月净值跌幅达9.26%，绩优绩差者之间的业绩差距达25.71%。

　　壹私募网研究中心研究员康林认为，近期反弹的私募主要呈现出死多头超跌反弹、理想化价值投资和轻装上阵次新股三种类型。

　　这波反弹中涨幅较大的私募，不少是2010年以来成立的新私募、次新私募产品。成立于2011年的私募新品——呈瑞2期、安惠通一期分别获得了13.17%和12.26%的月收益。

　　投资指引

　　大牌私募：业绩稳定性较好

　　面对历史业绩和投资风格一目了然的大牌私募以及业绩拔尖却略带陌生的中小私募，投资者该如何抉择呢?

　　根据好买基金研究中心的不完全统计，目前仅非结构化阳光私募基金管理规模超过20亿元的私募公司有11家。从整体业绩来看，截至6月22日，大牌私募近3月、近6月和近 1年业绩分别为-8.18%、-9.69%和4.07%，都跑输大盘指数以及私募平均。

　　虽然大牌私募整体欠佳，但业绩优秀的个例仍然不乏，且业绩稳定性较好。近1年来，11家大牌私募中有7家公司旗下基金平均业绩实现正收益。其中，淡水泉、武当、凯石、鸿道、朱雀、重阳的平均业绩都超过私募平均水平。近1年业绩最好的两家公司，淡水泉和重阳旗下产品平均收益率分别为24.79%和 17.07%，位列同期所有私募前1/10。

　　建议：可选每年收益前1/3者

　　从整体业绩分化情况来看，大牌私募各阶段最好最差的私募业绩极差均远远小于中小私募和私募平均。大牌私募的稳定性给稳健的私募投资者提供了一种投资渠道。投资者选择一只每年能保持私募前1/3的基金，就足以带来不错的长期收益。

　　中小私募：“黑马”不少

　　中小私募近3月、近6月和近1年业绩分别为-6.27%、-8.83%和4.73%，均好于同期大牌私募和私募平均。

　　从单只基金收益来看，中小私募依旧如往年一样，占据着今年收益排行前列的席位。但是中小私募业绩分化明显大于大牌私募。从整体历史业绩来看，近3年中，小私募中各阶段最好最差的私募业绩极差超过大牌私募的私募业绩，部分时间两者的业绩极差超过2.5倍。

　　提醒：可以“拔尖”也可能“踩雷”

　　短期崛起的中小私募优秀业绩较短，仅根据短期良好的发挥就想精准把握一只处于成长期、将来业绩优异的私募实属不易。

　　从具体基金收益差距来看，今年以来，截至6月22日，收益垫底的私募“清一色”为中小型私募，其中最差的收益为-41.81%，与最好的中小私募相差57.50个百分点；而今年以来大牌私募收益极差仅为30.86个百分点。