丰盛金融资产管理董事 黄国英

　　美债上限，刚好在限期前通过，但几小时后，已风云色变。环球指数多已跌破日本海啸时的低位，已经很久没有出现，一如上周五，港股大洗仓，很多中型股急跌5至10%，容易令人大失方寸，做错决定。极端市况，首要保持冷静，站稳阵脚后，谋求反击，方可望收复失地。

　　投资市场上，首重保本，先求“苟全性命于乱世”，有机会再“求闻达于诸侯”，如看不通，不妨提高现金水平，一方面可降底组合的波动性，以便重整阵容，另外为组合留有余力，就算股价再跌，也不会感到太慌张，反而可考虑从容入市捞底。

　　调整组合持股

　　持股方面，也要相应调整，一些细价股，甚至部分中型股，由于成交量偏低，当部分投资者，要大举撤退时，由于信道狭窄，成交量根本负荷不来，就会出现人踩人的惨剧，很多明门正派的公司，最近股价飞插，除了外围经济环境转差外，成交量不足也是主因。

　　买股票，除了成交量要够大外，也要留意其业务的防守力，恒指两大电力股，过去一年，录得可观升幅，现时其股息率，已跌至很低的水平，不值得高价追入。现时蓝筹股类别，较可能成为基金避难所的，反而是中移动(00941)，始终其股息率有4厘，虽然每用户平均收入(ARPU)下跌的趋势，短时间内难以逆转，但其通话业务的竞争力，仍然得以保持，潜在催化剂，则是下月有机会与苹果，签订iPhone销售协议，如果能成事，对收入以至股价，都是重大利好，算是可攻可守的策略。

　　防守股若大洗仓可买入

　　这类防守股，还包括中电(00002)、电能(00006)、领汇(00823)、长江基建(01038)等，如果突然被大幅洗仓，不妨买入，以耐性换回报，生还机率，应可大大提升，甚至iBond(04208)，亦可予以考虑，始终香港政府的还款能力，一定高于美国政府，美国国债最近冲上云霄，反映市场对避险工具的需求，仍然甚高，这类产品应会愈来愈受欢迎。

　　做足准备功夫后，如果仍有余力，可以长期持有3年，则可选一些因流动性不足，而被洗仓的个股来买，当然前提是对业务要熟悉，行业能见度够高，且有发展潜力的公司来买，注码亦不宜太大。

　　至于想博反弹，应用期权为上，取其输极有限，兼具杠杆效应。