前后历时四年，国海证券借壳SST集琦(000750)今日复牌。有分析人士认为，四年重组历程艰难波折，如今复牌，又遭遇全球股市整体表现低迷，国海证券复牌后走势面临复杂选择，但仍然有可能遭受资金热炒。

　　早在复牌之前，市场已争相猜测国海证券复牌当日的股价表现。而昨日市场的一场大跌，更为该股今日的复牌表现陡增变数。分析人士认为：“在整体弱市的环境下，资金更青睐于新股或者刚刚复牌的股票，这是因为一方面有炒新或者重组概念；另一方面是这种股票首日都不设涨跌幅限制，有利于资金的炒作。”

　　“国海证券重组停牌长达四年，期间曾短暂复牌且连续无量涨停，这说明资金明确看好该股的重组；另外，当初‘潜伏’的资金也已经被闲置了四年。所以，复牌后早前进入的资金难免会急于获利出逃，再加上近期股市的走势，为该股复牌价增添了复杂性。”市场人士对记者表示。

　　据了解，国海证券去年实现营业收入18.95亿元，实现净利润4.97亿元，折合每股收益0.57元；今年一季度实现营业收入3.58亿元，净利润0.9亿元，折合每股收益0.11元。国泰君安的报告指出，国海证券上市后合理市值范围为100亿-120亿元，折合每股为13.9-16.7元，对应2011年动态市盈率28-34倍。

　　值得一提的是，SST集琦停牌前股价为4.39元，与券商给出的估值存在很大上升空间。分析人士表示：“理论上股价存在的上升空间有10元左右。不过，如今市场环境不好且早前潜伏资金亟待获利出逃，因此有可能影响该股复牌的首日表现。”