专家认为：短期不宜杀跌，应等反弹再减仓

　　嘉宾

　　李大霄(英大证券研究所所长)

　　郑炜(鑫麒麟投资董事长)

　　黎仕禹(广东斯达克投资公司总经理)

　　昨天，全球股市迎来黑色星期一，亚太股市全线大跌，其中韩国股市一度跌至停板。美国被标普下调主权债务评级引发全球投资者恐慌抛售，而市场对国内今天将公布的CPI数据也有一定的担忧。投资者如何面对大跌，后市应该怎样操作。本报记者特与三位专家就此进行了对话。

　　弱市放大美债危机

　　记者：美国主权债务被标普调低评级引发全球股市大跌，美债降级对全球市场和经济影响究竟有多大？

　　李大霄：美债被调低评级使全球金融市场特别是美国和欧洲市场资产配置必须进行重新定位。但目前三大评级机构中，只有标普调低了评级，所以美债评级究竟是AAA，还是AA＋就存在争议，最后将由各个评级机构进行定级。这与一致调低是不一样的。这次美债危机与欧债危机同时发生，而欧洲央行已经决定购入西班牙和意大利债券，我们应该认识到，现在的危机并没有2008年那么严重，最后解决将取决于各国救市意愿和愿意承担多少救市成本，付出多大的代价。

　　郑炜：美债百年来首次被降级，这是一个标志性事件，不排除这是美国由盛及衰的转折点，全球投资者对美国国力投出了不信任票。另一个后果是，美国第三轮量化宽松或会因为这个事件而推出，全球将再次面临通胀威胁，经济增长蒙上阴影。特别是中国这样的发展中国家将面临更大的输入性通胀压力。

　　黎仕禹：美债降级将给美国经济增长带来负面影响，融资成本增加，金融市场动荡难免。

　　记者：周一开市前，各国曾主动稳定市场，包括巴菲特在内都认为美债降级“影响不大”。但全球市场仍然哀鸿遍野，投资者的恐慌程度为何明显超出预期？

　　李大霄：在弱市中，利空消息总是会被放大，造成更大的恐慌。周边市场的暴跌造成国内市场也出现恐慌，所以中国股市全线下跌，尤其是创业板和B股市场。

　　郑炜：投资者的恐慌情绪是昨天大跌的最主要原因，我们看到，近期国际市场投资者被悲观和恐慌情绪所左右，金价连续创出新高，连瑞士这样的国家股市都出现了连续十个交易日下跌。目前股市并不是以价值投资或者基本面来进行估值，而是以投资者信心来进行估值。如果全球金融市场出现危机，国内金融业如何能够独善其身呢？所以投资者选择离场来逃避风险。

　　黎仕禹：投资者心理恐慌远大于实际利空，表明大家对经济前景已经失去信心，市场中恐慌性情绪非常严重，加上空方的主动诱导，终于造成黑色周一的出现。

　　市场对7月数据已有预期

　　记者：9日国家统计局将公布CPI数据，这对市场有什么影响？

　　李大霄：CPI数据之前大家已经有所预估，市场基本消化了，与美债降级这样的全球大事件相比，CPI数据对股市的影响已经不大。

　　郑炜：估计7月份CPI数据仍有可能创出新高，如果到9月还再创出新高的话，通胀形势就会面临比较大的问题。经济发展面临瓶颈，老百姓不能在经济增长中得到实惠，将会引发一系列问题。

　　黎仕禹：估计CPI数据将在6.2%—6.3%之间，不会创出新高，但市场还是预期有可能加息或提高准备金率，利空消息叠加集中释放加剧了市场的下跌。

　　投资者不宜过度杀跌

　　记者：投资者应该如何操作，坚守还是斩仓止损？

　　李大霄：目前过度恐慌已经不可取。股市越跌，股票投资价值就越大，目前很多蓝筹股已经到了1664点的价位，走还是留与各个投资者的操作风险和理念有关，但市场的规律是，越是在股灾时期进行投资，收益会越大，但这个阶段坚守需要更大的勇气，要面临更大的心理压力和精神压力。

　　郑炜：沪指一度跌穿2500点，目前沪指20年的支撑线点位在2530点一线。投资者应该密切关注是否会在此位置止跌。如果止跌就有可能是一波较大行情的开始，如果被有效击穿则要注意后市风险。

　　黎仕禹：建议投资者在短期大幅下跌后不宜过分杀跌，等反弹再减仓操作。投资者后市应关注2350点能否止跌回稳，等待更好的入市时机。