东北制药(000597.SZ)业绩下滑有越来越严峻的趋势，公司今日公布2011年半年度报告显示，其上半年实现营业收入26.13亿元，同比下降16.86%；归属于上市公司股东的净利润407.63万元，同比下降97.62%；每股收益0.012元，同比下降97.66%。

　　VC跌价公司业绩滚楼梯

　　由于维生素 C(VC)产品价格急剧下跌，去年东北制药的净利润为5,727万元，已经在2009年的基础上下降了87.97%。今年一季度东北制药净利润844.42万元，同比下降幅度扩大到92.53%。

　　作为VC生产大户，东北制药饱受其价格下降之苦。由于整个VC市场供大于求情况愈演愈烈，VC价格从2008年的140元/kg左右跌落到今年年初的42元/kg。东北制药在中报中表示，目前公司处在产品结构转型过程中，将会把增加盈利的重点由原料药产品向制剂产品过渡，解决由于VC原料药产品周期性波动的影响。

　　目前公司制剂主要产品有整肠生、珍稀渭、卡孕栓、可非等，但向制剂业务过渡艰难重重。东北制药表示，目前由于制剂营销开发市场投入费用较大，毛利率较低，但随着公司采取的一系列措施的实施，盈利水平会稳步提高。

　　其实东北制药仍未放弃以VC为代表的传统支柱业务，公司上半年推出24亿元的非公开增发方案，拟向社会非公开发行不超过 15,000万股人民币普通股，预计募集资金 24.3 亿元(含发行费用)。此次非公开增发募集资金将主要用于 VC、磷霉素、左卡尼汀、脑复康、黄连素及中间体胡椒环、卡前列甲酯建设项目。

　　维生素企业纷纷停产检修

　　进入7月份以来，维生素类生产企业兴起检修潮，东北制药7月15日起对维生素C等产品的主要生产线进行停产检修，预计时间为45天左右。公司表示，这是例行检修，公司已经为本次停产检修预先进行了备货，因此本次停产检修不会影响公司本年度维生素C等其他次要产品的正常产量，也不会影响公司正常销售，不会对营业收入及业绩产生影响。

　　无独有偶，近日广济药业(000952.SZ)、浙江医药(600216.SH)也宣布停产检修。另外泛酸钙(VB5)龙头鑫富药业(002019.SZ)也即将停产检修。按照行业惯例，7-8月份一般是大宗发酵类原料药停产检修时期，因为可以避开夏季用电高峰。尽管大部分公司都强调例行检修不会影响全年产量，但业内人士认为，这是龙头厂商借机提价的机会。

　　就在7月11日，全球维生素龙头企业帝斯曼将VA的每公斤报价由150元提升至200元，VE的每公斤报价从150元提升到185元，提价幅度分别超过30%和20%。维生素类产品价格或将迎来一波涨势。

　　此外，猪肉价格提升也在一定程度上刺激了维生素添加剂的需求量。据了解，由于前期生猪价格持续上涨，农户的补栏积极性非常高，饲料和饲料添加剂需求旺盛。今年5月至今，主要饲用维生素产品价格大幅上涨。其中VA和VE价格上涨超过20%，泛酸钙(VB5)上涨了16%，饲料级核黄素涨幅超过14%。

　　业内人士表示，若维生素行情逐渐乐观，东北制药的业绩滑坡局面将得到一定程度改善。