最新公布的7月CPI再创三年来的新高，同比上涨6.5%。尽管央行年内已三次加息，一年期存款利率达3.5%，却仍未能改变负利率格局，百姓财富面临缩水。

　　业内分析人士昨日表示，长期负利率势必影响国家宏观调控效果，建议政府加强对热钱管制、减轻中小企业负担、降低物价成本，在条件允许的情况下，可考虑进行不对称加息，以缓解中小企业融资难，维护实体经济健康发展。

　　持续17个月负利率

　　自2010年2月以来，国内CPI同比上涨2.7%，而一年期存款利率是2.25%，宣告了负利率时代的到来。截至2011年8月，负利率已经持续17个月，老百姓的资产价值正随着物价上涨而相对贬值，体现为银行存款的实际收益为负数。

　　业内分析人士称，在不考虑其他因素的情况下，当前6.5%的通胀率与3.5%的存款利率之间的悬殊将给储户带来3%的利息损失。即现在储户定存1万元，一年后至少将损失300元。

　　负利率在很大程度上降低了购买力，挫伤了民众消费热情。

　　加息与否调控陷入两难

　　业内分析人士认为，政府担忧加息带来的系列连锁效应，负利率在短期内或许对修正经济运行有一定效果，但长期持续势必会侵蚀社会财富，降低民众购买力，最终阻碍经济转型和市场经济的健康发展。

　　首先，人民币升值预期导致大量热钱涌入国内，加大了货币政策的调控难度。其次，物价持续上涨的惯性导致通胀压力会逐渐传递到劳动力、土地等生产成本上来，导致的物价上涨惯性加大。

　　最后，货币超发的后果正在显现。银行正面临着这两年地方信用平台大规模透支、房地产过度贷款导致流动性泛滥、地方融资平台偿债能力堪忧等问题。

　　不对称加息或可解两难

　　法兴银行亚太区经济师姚炜认为，持续紧缩的货币政策将加大中小企业的资金成本，加剧通胀态势。建议央行可考虑启动不对称加息，即只加存款利率，不加贷款利率，以缓解中小企业的资金压力。

　　“负利率不利于房地产调控政策，甚至会加大资产泡沫。政府应该改变通过固定投资来拉动经济的传统做法，这实际上是向市场注入货币，转而依靠市场力量、依靠内需来让经济协调发展。如此，负利率才能被彻底消除。”广发证券首席策略分析师崔永说。(据新华社8月11日电)