周四、沪深两市开盘各有涨跌，随着房地产、金融板块的走软，股指随之震荡下行，沪指失守2600点整数关口后加速下滑，两市各诸板块一度全线飘绿，水泥、环保、造纸板块领跌，、受10日均线支撑，沪指探至2583点后止跌企稳，在有色等板块乏力推升的刺激下，股指有所回升，沪指在5日和10日均线间的狭小空间内弱势运行，午后，沪深两市股指呈现出持续下挫的盘势，沪指跌破10日均线继续下挫。空方占据主控权，多头毫无抵抗之力。诸板块几乎全线飘绿，市场上八成个股下跌，量能再度萎缩，沪指终盘报收于2559.47点，跌41.79点，跌幅1.61%，呈现一根中阴线，全日成交760.9亿元，较周三略有放大，仅稀土永磁板块指数呈上涨态势，其它诸板块尽墨，其中家具、水泥、物资外贸、铁路基建、造纸板块指数跌幅居前，创业板指数跌幅2.19%，中小板指数跌幅2.03%，今日上市新股N江河涨幅31.57%，N卫宁涨幅56.25%，N金信诺涨幅54.81%。

　　扩容是最大的利空

　　在消息面上、李克强在香港出席国家“十二五”规划与两地经贸金融合作发展论坛，表示将允许以人民币境外合格机构投资者方式(RQFII)投资境内证券市场，此消息属于重大利好，市场期待已久的“人民币QFII”及“港股ETF”终于得到国家层面的明确，一系列措施将给香港的金融业带来巨大商机，中国人民币国际化进程得以继续向前推进，香港的投资者即将可以用人民币投资A股，而内地的投资者也将增加一个配置港股资产的渠道；温家宝主持召开国务院常务会议，讨论通过《中国老龄事业发展“十二五”规划》，研究部署进一步做好社会保险基金管理工作，在完善法规、严格监管的前提下，适当拓宽基本养老保险基金投资渠道，实现保值增值。中国版“401K计划”面临破题。“401K计划”可谓是资本市场整体性看多期权计划，不仅有利于改善蓝筹股流动性，更将开启A股牛市之窗。养老金的入市，可以为股市提供长期资金投入，促进我国资本市场的长期繁荣发展；周小川表示十措施支持香港离岸人民币中心建设，此消息偏暖，扩大赴港发债主体及规模，将拓宽人民币回流渠道；刘明康要求严防平台贷改头换面卷土重来，这是针对平台贷风险，要严格对平台贷款分类计提风险资本和拨备；新三板扩容政策预计10月份出台，此消息利空，扩容压力将进一步增大；张平称未来5年我国经济将年均增长7%以上，此消息偏暖，增速放缓，但必然在稳步增长范畴之内；

　　在国际方面、昨夜美股涨跌互现，道指上涨0.04%，纳指下跌0.47%，标普上涨0.09%，欧洲主要国家股市各有涨跌。美股三大股指涨跌互现，市场情绪谨慎。包括维斯塔斯风能系统在内的多支能源和公用事业相关个股上扬，带动欧股市场小幅走高。纽约原油期货上涨93美分，报收于每桶87.58美元，涨幅为1.1%；纽约黄金期货上涨8.8美元，报收于每盎司1793.8美元，涨幅为0.5%，再创历史最高收盘价。市场对全球经济可能继续放缓的担忧影响投资者风险喜好，黄金的避险和保值吸引力依然旺盛，大宗商品的走高预示着通胀压力仍大；德法倡导建立“欧元区经济政府”，欧元债券呼之欲出。此消息偏空，其为欧元区统一财政政策体系做出了铺垫，是欧洲一体化进程向前迈出的新一步。不过，两国领导人并提议课征金融交易税，这令金融市场人士进一步受挫，此次会晤否决了扩大欧洲金融稳定机制和发行统一欧元债券的提议，缺乏应对欧债危机的实质性措施。

　　在行业方面、博鳌传消息称多个中长期楼市政策将推出，此消息继续利空房地产业，十二五新材料自给率将达70%，稀土永磁是重点，此消息对新材料尤其是稀土永磁业构成了长期利好；生物医药十二五规划近期有望推出，此消息对生物医药业及相关品种构成利好；国家电网十二五期间将建5000座智能变电站，此消息对输变电设备业构成利多；外墙外保温产品标准将修订的消息则对相关外墙外保温品种构成利好；天然气发布式发电指导意见年内有望推出的消息则利多于天然气发布式发电业及相关品种；

　　今日消息面继续多空互见，但新三板扩容政策预计10月份出台的利空消息对冲调了所有的利多资讯，在疲弱低迷的市道中，扩容猛于虎，扩容是最大的利空，新三板扩容无疑会让市场望而生畏了。

　　谁是压垮A股的最后一根稻草

　　今日沪深两市呈现震荡下行的盘势，个股呈现普跌的格局，沪指已沽穿10日均线形成破位之势，不断有恐慌杀跌盘涌出，原有的上升趋势已被完全破坏，由此看来，二次探底也已成为大概率的事情了，是什么原因造成如此恐慌呢？这是由于以下几个方面的原因：

　　一是钢铁、地产、煤炭、金融、石油等权重板块全线走弱，直接充当做空的主力打压股指；

　　二是技术上的调整要求强烈，大盘经过200点反弹后，受制于2675-2644点8月5日跳空缺口的压制，加之获利盘和解套盘的卖压等合力产生出调整要求愈来愈强烈；

　　三是住建部制订二三线城市限购5达标准，即将迎来新限购政策，势必将对地产业及相关的市场板块构成新的较大压力，因而地产及金融板块在近日的转强苗头将被夭折，从而会形成新的做空力量并直接拖累股指；

　　四是通胀压力预期仍大，市场对相应的加息等不确定的紧缩政策的忧虑；

　　五是对市场对未来国际经济形势的担心，德法倡导建立“欧元区经济政府”，德法两国领导人并提议课征金融交易税，这令金融市场人士进一步受挫，而此次会晤否决了扩大欧洲金融稳定机制和发行统一欧元债券的提议，缺乏应对欧债危机的实质性措施，从而诱发出市场的担忧心理；

　　六是新三板扩容政策预计10月份出台的消息引发市场对进一步扩容的恐慌情绪；

　　其中、新三板扩容政策预计10月份出台的消息是实质性的重大利空，是压垮股指的最后一根稻草，2010年A股指数涨幅排名倒数第三，仅略强于身陷欧债危机的希腊和西班牙，而中国国内生产总值（GDP）为397983亿元，比上年增长10.3%，为什么中国A股不涨反跌，市场早已找出了答案，即无限制扩容所致，A股市场2010年融资总额高达到了1.03万亿元，较2009年的4609.54亿元大幅增长123%，成为全球第一大融资额的股票市场。而今年前5个月证券市场融资总额已达到4384亿元，同时“排队”再融资的数量更为庞大，今年再破万亿几乎已无悬念，中国股市上市公司的数量，至少已飙升到2530家，10年时间，中国股市市值涨幅已高达到4.5倍，可见、A股市场融资是举世罕见的，除了超规模的IPO、大小非和高管减持，还有中小板、创业板快速扩容，难怪券商保荐承销收入火箭式攀升，其揽进承销保荐费已超过300亿之巨，难怪A股既没有跑过GDP，也跑不赢CPI的，甚至跑不赢银行的利率了。

　　现在新三板扩容的脚步又临近了，市场怎么会不望风而溃呢？市场不光具有融资的功能，还是投资的场所，只亏不赚的市场又怎么支撑融资的需要呢？去年年政府工作报告中明确指出要积极扩大直接融资，更好地满足多样化的投融资需求。今年，政府工作报告再次强调“提高直接融资比重”，的确，我们的A股毅然承当起了庞大的融资任务，但这是靠市场大量的失血换来的，投资者却未能获得财产性收入，反而赢得的是资产的不断被缩水，一个健康可持续发展的市场一定是多赢的，市场需要休养生息，呼吁暂停新股发行的呼声也越来越高了，市场希望能得以实现。因而在扩容有加且不确定因素尚未消除之前，仍需控制好仓位，谨慎研判和操作。