周五道指再次下跌1.57%，美股连续四周下跌，同期跌幅创2009年3月以来之最。在经济基本面疲软且缺乏实质利好的情况下，股市可能进一步深跌。本周五在杰克逊霍尔举行的美联储年会可能成为一个转折点，因为伯南克可能在此间再次发出第三轮量化宽松的暗示。

　　印度北部地区棉价继续大幅上涨，Shankar-6轧花厂18日提货价为36500 -37500卢比/candy，中间价折价103.9美分/磅，较前日高出3.30美分。古吉拉特邦近期将与有利于新花生长，目前该邦天气已转晴；马哈拉施特拉邦及中央邦连续两日获得降雨，苗情喜人；预计安德拉邦局部地区将迎更多利好降雨。

　　巴基斯坦国内棉价坚挺，籽棉供应吃紧、周三ICE期棉主力合约大幅上涨、新花收购进度减慢及轧花厂罢工继续对棉价形成支撑。因政府尚未正式公布取消3.5%的所得税，轧花厂罢工还在进行。部分纺织厂继续以现价采购棉花，当地出口商也有少量采购。

　　巴西主产棉区目前已经加快了棉花（10/11年度）采摘进度，天气晴朗且整体苗情良好，有利于棉花采摘。巴西国内预计2011/12年度植棉面积将有所减少，大豆和玉米种植面积则相应增加。

　　据美国农业部消息，8.19-8.25一周AWP（调整后的世界平均价格）为89.94美分/磅，较此前一周涨2.16美分；当周LDP（贷款不足额补贴）为0。

　　昨日国内棉花现货市场一扫前期的阴霾，出现小幅扭转的局面。截止8月19日，中国棉花价格指数(CC Index 328)收于19060元/吨，上涨2元。外棉方面，中国棉花进口指数(FC Index M)收于131.91美分/磅，折滑准税约为22070元/吨，较同级地产棉价差为3010元/吨。下游方面，尽管现货价格未出现反弹，但棉花销量稍有放大，纺企不再漫天砍价，前期停止购棉多时令不少纺企库存减低，后期对棉花需求将有所回暖。

　　美棉上周强势反弹，站稳100整数关口，并一路向上延伸W形态，受阻于MA10周线108.4美分/磅。本周美棉技术上将在颈线位置105美分有一定反复，在有效回调103的基础上将会延续强势，短期目标位置112。

　　郑棉上周在21100到21500一线多空双方阵地争夺，周五多头反击，收高于21500前沿阵地，本周短期将面临21300附近加固防守，稍作休整，伴随美棉的调整到位，郑棉21500一线将有效站稳，并对21800发起有效冲击，同时本周一旦站稳21500前沿，中期酝酿23000目标位的反弹，将是多头的首选，一旦站稳21500，建议空头回避锋芒退守等待。

　　棉花1205合约短线在21300一线附近买进，21600一线减仓；长线多单继续持有。

　　日内操作建议：

　　棉花今日短线1205合约靠近21300买入，本周多头止损位置21200即可。21500一线将有抛压，站稳该位置多头继续持有。

　　(沈振东 编辑)