汇通网8月24日讯——自欧债危机久拖不决，美债危机引发全球市场动荡之后，日债也面临风险。穆迪周三(8月24日)将日本公债信用评级下调一个级距至Aa3，展望稳定。然而，对于评级下调，不断攀升的日元却仍然无动于衷。但不断攀升的债务，以及评级遭调降，为日本敲响了警钟，日本是否也会爆发债务危机？

　　美国穆迪投资服务公司(Moody‘s)周三(8月24日)将日本公债信用评级下调一个级距至Aa3，展望稳定，称降级是因预算赤字庞大，且政府债务自2009年全球衰退以来不断增加。

　　穆迪还称，政府频繁更迭阻碍了长期经济财政策略的实施，日本政府决策层频繁变换是评级下调因素。并指出，日本投资者对国内市场及日本公债的偏好，支持了稳定展望。穆迪称，日元升至纪录高位将打压日本出口。

　　穆迪还表示，将于北京时间周三14:00开始举行关于调降日本评级的新闻发布会。

　　三大评级机构中，目前标普给日本长期国债信用评级为“AA-”，而惠誉给日本外币债务的评级为“Aa”，分别为两者信用评级等级标准中的第四位和第三位。两机构还在今年4月底和5月底将日本当前评级前景定为“负面”。这都表明日本的实际债务负担与财政赤字水平之高早已被市场熟知。

　　日本债务存在“失控”风险

　　与美欧相比，日本是一个更加名副其实的“债台高筑”国家：日本在过去的20年间不断地借债来刺激经济，以至于政府债务占GDP的比重从经济泡沫破灭之前的50%攀升至目前的200%。

　　分析人士表示，日本评级被下调很可能会动摇日本国内投资者的信心。但目前来看，日本债务风险暂时还相对可控。

　　由于日本国债有94.5%是在国内销售的，真正重要的是公共部门继续得到私人部门的信任。迄今为止日本在这方面并无问题。债券拍卖继续得到充分认购。收益率虽不断上升，但仍处于低位。

　　不过，越来越多经济学家开始警告，日本因受大地震的重创，加上欧美主权债务危机拖累，其财政调整能力变得异常脆弱，存在债务增长“失控”的风险。

　　日本财务省本月公布的数据称，截至今年6月底，日本的国家债务余额达到943.8万亿日元(约合12.25万亿美元)，创历史新高。据初步估计，日本最新的国家债务余额与GDP的比重或已达到224%，居发达国家之首。另据经合组织(OECD)数据，日本政府2010年的财赤规模占GDP的比重为8.14%。

　　强势日元无动于衷

　　面对穆迪调降评级的举动，日元依然表现强悍，维持在历史高点附近窄幅波动，仅仅从76.60附近涨至76.90附近。

　　近来由于欧美债务问题暴露，日元成为了避险货币。穆迪此次下调日本评级早在预料之中，尽管日本经济增速放缓，但投资者在面对美国经济前景暗淡、欧债危机肆虐时，可靠的避险资产实在有限，日元的升势也恐难以因评级下调为转折。

　　日元自本月中旬以来，一直维持在76.00-77.00之间进行窄幅震荡，其间由于政府口头干预等原因虽然出现过短期的大幅上涨或者走低，不过都迅速回归到震荡区间之内。一年多来，日元连续升值，给日本经济造成压力。美国主权信用评级被下调和欧洲债务危机更加剧日元升值压力。

　　此前曾有分析师担心，如果日本评级遭降，那么原本流入该国的海外资金或出现部分回流，去寻找新的避险对象，导致日元走软。但目前看来，这种情况并未出现，日元依然受到避需求支撑。

　　面对日元强劲走势，日本当局无数次对外喊话，口头干预日元汇率。据统计，8月以来，日本财务大臣野田佳彦针对日元汇率的讲话次数已不下7次。8月22日野田佳彦再度表态称，日本政府将在必要时采取一切可能手段干预日元升值。

　　瑞穗证券资深经济分析师饭冢尚己表示：“如果日本政府出手干预，股市可能短暂飙高，但疲弱美元的市场趋势将难以扭转。”

　　但日本被降级会抬升该国发行国债的成本，进一步恶化其财政状况，不利于日本震后的财政刺激措施的实施和经济的复苏。