广州万隆：传闻央行回收资金 中小企业融资破题在望

　　一，主线下的机会和风险

　　8月26日以来，多家媒体传闻央行将三类保证金存款纳入存款准备金缴存基数，这将再次冻结超过8000亿的资金，相当于调准3次左右，对银行体系的资金造成较大的压力，虽然本信息至今央行都没有证实，但从预期的角度来看，从推演平台的格局分析来看，此举将与中小企业融资和控制高利贷蔓延的金融风险有关，在这套主线下，我们看好融资有望破题的中小企业，看空部分进行高利贷的公司。

　　二，为什么我们看好中小企业的机会（机会）

　　1，央行突然回收资金，呼应中小企业融资难的问题

　　本次传闻央行要回收银行资金超过8000亿元，从行为分析的角度看，我们认为主要原因在于国家要着手解决日益蔓延的全民高利贷问题，防范金融风险的爆发，这显然在呼应着即将召开的全国中小企业会议上关于融资难的问题，基本逻辑在于破除当前全民高利贷，给中小企业融资带来福音，同时一并接触高通胀的源头问题。

　　2，过去5年前100大牛股总是从小变大的，当前的中小企业机会更大

　　我们近期对2005年股改以来的所有个股进行了涨幅前100名的排名，发现了一个规律，大部分牛股都是从小市值成长起来的（大部分启动时候总市值均在100亿之下），从这个角度看，我们认为在当前市场震荡，经济形势复杂，而经济结构调整必然需要更多的中小企业崛起的背景下，关注中小企业将成为中长期胜出的保证。

　　三，为什么我们看空部分放高利贷的上市公司（风险）

　　今年以来随着国家紧缩政策的不断实施，市场流动性很紧张，但部分上市公司则开始不务正业的进行放高利贷行为，在国家不断收紧的背景下，根据历史统计数据来看，最后出事，资金有去无回的概率较大，建议投资者要小心提防这些公司的风险。